美盤大幅下跌。昨天美聯(lián)儲主席伯南克表示將繼續(xù)實行寬松政策，提振市場。美股收盤創(chuàng)新高，黃金漲2.6%，原油跌1.5%。美棉出口不佳，月報利空，期價跳水，將本周漲幅抹去。重回前期區(qū)間，中線震蕩格局未改，12月收84.74跌205點。外電報道美棉7月交割量是2008年以來最大，據(jù)悉嘉能可接收9萬多噸倉單。

　　美棉出口創(chuàng)年度新低。USDA11日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日一周，美國2012/13年度陸地棉凈售7416噸，創(chuàng)年度新低，裝運2.89萬噸，中國凈購3265噸，裝運6169噸。下年度陸地棉凈售1.31萬噸。

　　USDA7月月報利空。USDA在11日發(fā)布的7月份報告中，將印度產(chǎn)量上調(diào)22萬噸，至609.6萬噸；土耳其和巴基斯坦消費略下調(diào)；上調(diào)印度巴西和美國期末庫存，全球庫存上調(diào)40萬噸，至2053.9萬噸。報告整體利空。

　　IMF稱中國經(jīng)濟增長放緩程度或比預(yù)期嚴(yán)重。國際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟學(xué)家布蘭查德表示，中國經(jīng)濟今年的增長將會放緩。IMF本周早些時候在最新報告中將今年中國經(jīng)濟增幅預(yù)期下調(diào)了0.25個百分點，至7.75%。他表示，中國經(jīng)濟中的投資規(guī)模過大，而且中國也希望減少投資，這樣一來，中國經(jīng)濟增長放緩的程度可能要比預(yù)期更為嚴(yán)重。但中國不會讓經(jīng)濟增速放慢太多，預(yù)計經(jīng)濟不會“硬著陸”。

　　新華社評論稱李克強傳遞中央政策從未改變信號。新華社發(fā)表評論稱李克強三次基層調(diào)研傳遞中央政策從未改變的信號。李克強的宏觀經(jīng)濟政策包含“穩(wěn)增長”、“促改革”“調(diào)結(jié)構(gòu)”三個關(guān)鍵詞。報道強調(diào)保持政策和發(fā)展的連續(xù)性穩(wěn)定性，無疑是中國經(jīng)濟實現(xiàn)升級的重要保證。

　　6月新增貸款高于預(yù)期。央行周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國金融機構(gòu)6月份新增人民幣貸款8605億元，高于5月份的6674億元，也高于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計的8000億元。6月份社會融資規(guī)模為人民幣1.04萬億元，低于5月份的1.19萬億元，并創(chuàng)下今年以來的最低月度水平。6月末中國廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增長14.0%，5月末增長15.8%。第二季度末中國外匯儲備余額為3.50萬億美元，高于第一季度末的3.44萬億美元。

　　印度植棉進度遠(yuǎn)快于上年同期。印度農(nóng)業(yè)部棉花發(fā)展局統(tǒng)計，截至7月11日，印度累計播種新花924.4萬公頃（約1.39億畝），去年同期為652.2萬公頃，同比增42%。11日印度S-6棉軋花廠提貨價42900盧比/candy，較前一日跌350盧比，折91.2美分/磅，美元折價較前一日跌0.6美分；旁遮普邦J-34價格93.7美分/磅。

　　棉紗交易平淡。全棉紗交易批量無太大變化，高細(xì)支紗、精梳紗銷量走緩，緊密賽絡(luò)紡以剛需為主，中高檔氣流紡局部弱勢出貨；進口紗銷售一般，進口氣流紡紗出貨不暢。湖北市場常規(guī)全棉紗出貨較清淡，一紗廠高配32S價26500元/噸，40S價28500元/噸，另一廠精梳40S報32000元/噸。

　　股市下跌，回吐部分漲幅。缺乏實質(zhì)利好，周五股市收跌，回吐前一日部分漲幅，創(chuàng)業(yè)板收漲。截至收盤，上證綜指報2039.49點，下跌1.62%。周末和下周將公布一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)，市場較為謹(jǐn)慎，短線或震蕩整理。

　　鄭棉低開回升，震蕩加劇。12日，金融市場未能延續(xù)前一日的亢奮，大漲之后難以進一步走高，整體回落。鄭棉低開反彈，盤中震蕩加劇，401波動區(qū)間在19720-19850之間。

　　1309收于20830，持平，1401收于19785，跌35點；1405合約收于19150，跌25點。當(dāng)日總成交3.5萬手，減少2.78萬手，持倉10.8萬手，減少2554手。截至7月12日，鄭商所新棉倉單192張（7400噸），不變，有效預(yù)報38張，不變。

　　本周鄭棉309在21000關(guān)口受阻回落，目前受10日線支撐；401和405合約大跌后震蕩，整體上交投區(qū)間下移。外盤小幅上漲后，受USDA月報利空打壓，價格下跌，將此前漲幅抹去，重回前期震蕩區(qū)間。

　　截至11日拋儲成交285萬噸。近日中儲棉開始停止拋售進口棉，拋儲以2012年新棉為主，由于質(zhì)量問題，紡企不愿接拍，導(dǎo)致成交量直線下滑，達(dá)到拋儲啟動以來最低水平。

　　下年度收儲9月啟動，但目前收儲細(xì)則仍未公布，最晚將在8月明朗。本年度收儲力度空前，目前各方質(zhì)疑較多，因此，下年度收儲不確定性較大。而紡企目前呼聲較高，不排除新年度繼續(xù)拋儲，因此中線對鄭棉維持偏空思路。操作上，本周大跌后連續(xù)兩天反彈，但力度明顯較弱，未能越過19850一帶，目前看交投重心較前期下沉，陷入新震蕩區(qū)間，在政策明朗前，鄭棉將在等待新的指引；401短線19720-19850，較大區(qū)間19650-19900，在此區(qū)間日內(nèi)短線操作。

　　棉花及紗線、坯布價格風(fēng)險防范咨詢：銀河期貨青島營業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936