國(guó)際棉價(jià)時(shí)隔兩個(gè)月，再次突破96美分/磅關(guān)口，較一周前上漲6%。棉紡織板塊或?qū)⒃俅斡瓉?lái)年初國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差縮減利好行情。

　　多因素促國(guó)際棉價(jià)進(jìn)入上升節(jié)奏

　　8月14日，CotLookA報(bào)于96.4美分/磅，結(jié)束近期90美分/磅出頭的徘徊行情，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差縮窄至4000元每噸關(guān)口以內(nèi)，達(dá)3700元每噸左右。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，受益于美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告、中國(guó)棉花收儲(chǔ)政策即將開(kāi)啟，以及中國(guó)棉花市場(chǎng)尚處8月供應(yīng)真空期因素影響，國(guó)際棉價(jià)將進(jìn)入上行“節(jié)奏”。

　　中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)高勇表示，2013/2014國(guó)家收儲(chǔ)政策將于9月1日開(kāi)啟，20400元每噸的無(wú)限量收儲(chǔ)價(jià)格，最直接的作用就是拉動(dòng)國(guó)際棉價(jià)上漲。

　　隨著中國(guó)收儲(chǔ)日期臨近，遠(yuǎn)高于國(guó)際棉價(jià)的中國(guó)新棉收儲(chǔ)價(jià)格，將支撐國(guó)際棉價(jià)的上漲行情。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告下調(diào)2013/2014全球棉花產(chǎn)量和期末庫(kù)存，則直接刺激了全球棉花價(jià)格的提升。其中，基于美國(guó)農(nóng)業(yè)部第一次產(chǎn)量調(diào)查，報(bào)告下調(diào)了美國(guó)2013/14年度的產(chǎn)量9.8萬(wàn)噸，至284萬(wàn)噸，為2009年以來(lái)的最低。中國(guó)產(chǎn)量因新疆、華北中部和湖南省天氣不佳，產(chǎn)量也面臨下滑。

　　盡管全球棉花庫(kù)存目前仍居于歷史高位，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)2013/2014全球棉花期初庫(kù)存、期末庫(kù)存分別達(dá)1880萬(wàn)噸、2041萬(wàn)噸，接近全球棉花一年使用量。但由于中國(guó)棉花庫(kù)存提升較快，占比較高，達(dá)60%左右，全球非中國(guó)外棉花庫(kù)存實(shí)際下降。加上中國(guó)棉花庫(kù)存由中國(guó)政府掌握，沒(méi)有進(jìn)入市場(chǎng)流通，也為國(guó)際棉價(jià)上漲提供支撐。

　　多位棉花業(yè)內(nèi)人士稱，棉花庫(kù)存占一年棉花消費(fèi)量30%比重是合理區(qū)間。中國(guó)2013/2014年期末庫(kù)存預(yù)計(jì)超出國(guó)內(nèi)棉花一年消費(fèi)量。

　　在近期棉花市場(chǎng)供應(yīng)層面，2013/2014棉花季，全球最大棉花消費(fèi)市場(chǎng)--中國(guó)首批自產(chǎn)新棉最早將于9月才能供應(yīng)市場(chǎng)，加上國(guó)內(nèi)棉花庫(kù)存主要為政府掌握，7月底政府放儲(chǔ)政策的結(jié)束，造成8月成為國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)真空期。

　　考慮到目前國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格較高，屬“有價(jià)無(wú)市”，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)8月可能集中利用手中進(jìn)口棉花配額，購(gòu)買國(guó)際棉花，從而進(jìn)一步拉升國(guó)際棉價(jià)。

　　受中國(guó)棉花收放儲(chǔ)政策影響，國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉花現(xiàn)貨價(jià)格長(zhǎng)期穩(wěn)定在19200元每噸左右，價(jià)格遠(yuǎn)高于國(guó)際棉價(jià)，走勢(shì)呈一條“直線”。

　　多方面因素支撐國(guó)際棉價(jià)上升行情，最大不穩(wěn)定因素在于中國(guó)政府，由于中國(guó)政府掌握龐大棉花庫(kù)存資源，其“臨時(shí)”投放計(jì)劃有望遏制國(guó)際棉花價(jià)格漲勢(shì)。

　　根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，2012年9月，中國(guó)政府曾臨時(shí)向市場(chǎng)投放50萬(wàn)噸庫(kù)存棉，以降低庫(kù)存壓力，及平抑國(guó)際棉價(jià)的上漲態(tài)勢(shì)。

　　國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差接近提升棉紡企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

　　國(guó)際棉價(jià)上漲最直接受益方為國(guó)內(nèi)棉紡織上市公司。在產(chǎn)品毛利層面，由于大型棉紡織上市公司，如魯泰A(000726.SZ)擁有大量進(jìn)口棉花配額，且早于2012年底2013年初國(guó)際棉價(jià)低點(diǎn)時(shí)，簽訂了2013年整年棉花進(jìn)口訂單，近期國(guó)際棉價(jià)的上漲，將極大提升公司產(chǎn)品毛利。

　　魯泰A證代鄭衛(wèi)印說(shuō)，公司2012年獲得2萬(wàn)噸棉花進(jìn)口配額，該配額全部用于公司2013年棉花使用。

　　在市場(chǎng)層面，國(guó)際棉價(jià)的上漲，將整體提升國(guó)內(nèi)棉紡織業(yè)全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　受保護(hù)國(guó)內(nèi)棉花種植業(yè)的政策影響，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)一直存在較大差距，2012年高點(diǎn)時(shí)，國(guó)內(nèi)棉價(jià)曾高出國(guó)際棉價(jià)6000多元每噸。今年以來(lái)，長(zhǎng)期維持在4000多元每噸。隨著近期國(guó)際棉價(jià)突破96美分/磅關(guān)口,國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差回到4000元每噸以下。

　　這個(gè)價(jià)格已經(jīng)接近國(guó)內(nèi)紡織業(yè)能接受的“心理差價(jià)”。

　　多位紡織業(yè)業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差在2000-3000元每噸是可接受的。隨著國(guó)內(nèi)外價(jià)差的縮窄，國(guó)內(nèi)紡織業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的信心和能力將得到極大提升，并能重新贏回訂單。