10月秋高氣爽，正是棉花收獲的季節(jié)，風(fēng)調(diào)雨順帶來了棉花的豐產(chǎn)，需求疲軟卻難以激起市場(chǎng)的旺盛。新舊棉花年度交替時(shí)節(jié)，資源暫時(shí)緊張和長(zhǎng)期供應(yīng)過剩同時(shí)存在，動(dòng)力和壓力共同左右著市場(chǎng)弱勢(shì)趨穩(wěn)、穩(wěn)中求強(qiáng)。國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境各異，聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，中國(guó)市場(chǎng)的穩(wěn)定和提振直接關(guān)系著世界棉花市場(chǎng)的發(fā)展脈絡(luò)和動(dòng)向。

　　國(guó)際棉花市場(chǎng)受惠于中國(guó)市場(chǎng)的走強(qiáng)和暫時(shí)資源緊張而止跌企穩(wěn)，本月內(nèi)呈現(xiàn)弱勢(shì)振蕩行情，上下小幅波動(dòng)，徘徊前行，始終無法擺脫新棉集中上市和未來供大于求的陰云籠罩。ICE洲際交易所棉花期貨總體表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，走勢(shì)持續(xù)窄幅波動(dòng)，上有壓力下有支撐，在振蕩中尋求突破。主力12月份合約保持在61美分/磅~65美分/磅之間起伏；遠(yuǎn)月3月份合約代表遠(yuǎn)期市場(chǎng)走勢(shì)，未來庫(kù)存上升、供應(yīng)充足的憂慮深厚，60美分/磅~62美分/磅的振蕩區(qū)間顯示盤面表現(xiàn)相對(duì)更弱，期貨市場(chǎng)的表現(xiàn)反映出了基本面的現(xiàn)狀和后市預(yù)期。

　　棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)缺乏期貨市場(chǎng)的鼓舞，表現(xiàn)疲軟清淡，市場(chǎng)需求難以提振，現(xiàn)貨價(jià)格波瀾不驚，Cotlook A指數(shù)一直堅(jiān)持在70美分/磅上下徘徊，在中國(guó)市場(chǎng)的影響下，求穩(wěn)的意圖明顯，市場(chǎng)觀望的態(tài)勢(shì)依舊。中國(guó)進(jìn)口棉市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)棉市的帶動(dòng)下轉(zhuǎn)暖，銷售清淡、庫(kù)存上升的局面得以改善，棉價(jià)止跌企穩(wěn)，進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)基本圍繞75美分/磅上下變動(dòng)，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)受庫(kù)存吃緊和價(jià)格走低吸引，增加進(jìn)口棉的采購(gòu)，港口外棉庫(kù)存減少，棉商積極促銷，印度棉主流報(bào)價(jià)在14500美分/磅~14800元/噸之間，高等級(jí)美棉報(bào)價(jià)在16000元/噸左右，優(yōu)質(zhì)外棉更是企業(yè)首選，內(nèi)外價(jià)差不斷縮小，新棉大量上市，配額政策收緊，進(jìn)口棉市場(chǎng)后市堪憂。

　　相比國(guó)際棉花市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力要小得多。國(guó)慶節(jié)后，雖然庫(kù)存巨大，但政策支持和資源供應(yīng)“空檔”支撐市場(chǎng)繼續(xù)轉(zhuǎn)暖，期現(xiàn)貨市場(chǎng)先后止跌反彈，市場(chǎng)方向得到了暫時(shí)扭轉(zhuǎn)。鄭棉期貨率先對(duì)市場(chǎng)做出積極反應(yīng)，引領(lǐng)市場(chǎng)暖流涌動(dòng)，鼓舞了市場(chǎng)信心。主力1501合約在迅猛反彈之后作出短暫調(diào)整，繼續(xù)緩慢上揚(yáng)，直至14100元/噸的階段高點(diǎn)，上方壓力巨大，無奈而返，未能站穩(wěn)14000元/噸的關(guān)鍵線，逐漸下滑至13500元/噸。同時(shí)遠(yuǎn)月1505合約持倉(cāng)和成交量增大，有開辟第二戰(zhàn)場(chǎng)的跡象，遠(yuǎn)期受現(xiàn)貨大量上市和低價(jià)機(jī)采棉的沖擊，價(jià)格走勢(shì)趨弱。近月11月份合約臨近交割，代表了棉花現(xiàn)貨價(jià)格，在反彈至15000元/噸的高位后，保值賣盤涌現(xiàn)，價(jià)格回歸理性，持倉(cāng)和成交下降。

　　期貨市場(chǎng)的反彈為現(xiàn)貨市場(chǎng)的走高提供了信心，現(xiàn)貨供應(yīng)的暫時(shí)緊張更是強(qiáng)有力的支撐。10月以來，紡織企業(yè)原料庫(kù)存見底，補(bǔ)庫(kù)意愿較強(qiáng)，赴疆詢價(jià)、采購(gòu)新棉的企業(yè)增多，而新棉上市較往年推遲，加上市場(chǎng)炒作不斷，導(dǎo)致籽棉、皮棉價(jià)格漲聲一片，似乎一夜之間庫(kù)存壓力和需求疲軟煙消云散，市場(chǎng)沖動(dòng)大于理性。10月下旬，新棉陸續(xù)采摘上市和企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求的放緩，市場(chǎng)漸漸趨于穩(wěn)定并有所降溫?，F(xiàn)貨交易趨穩(wěn)，新疆主要站臺(tái)皮棉報(bào)價(jià)在14600元/噸~14800元/噸之間，仍然有15000元/噸的優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)棉花成交，但價(jià)格商議空間增大，監(jiān)管庫(kù)皮棉出現(xiàn)局部“擁堵”現(xiàn)象，走貨速度放緩。

　　隨著天氣的變化，紡織市場(chǎng)訂單狀況有所增加，但總體購(gòu)銷仍然不旺，棉紗、棉布等純棉制品價(jià)格疲軟，下行走勢(shì)未變，壓價(jià)、短單訂貨較多，企業(yè)堅(jiān)持低價(jià)促銷，以消化成品庫(kù)存，新棉價(jià)格的上漲對(duì)用棉需求的抑制已有所體現(xiàn)，企業(yè)維持較低棉花庫(kù)存，對(duì)新棉隨用隨買，不急于大量采購(gòu)，鐘愛高等級(jí)棉花，等待資源大量上市、價(jià)格穩(wěn)定后再作打算。