印度棉價走勢分析

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時間:2015-11-11 14:11:34]  [中國棉花網(wǎng)]

　　近日，外商和國內(nèi)一些貿(mào)易商紛紛加大了12月20日前到中國主港2015/16年度印度棉S-6、J34、MCU5等的預(yù)售工作，但印度棉報價只隨出口量和庫存、消費(fèi)情況調(diào)整，并不采用ICE主力合約+基差的規(guī)則，因而沒有ON-CALL成交方式，況且12/1/2印度S-6的CNF、CIF報價仍高于中國紡企、貿(mào)易商的接受預(yù)期8-10美分/磅，因此中國買家對2015/16年度印度棉“觀望多，詢價多，成交少，意愿低”。

　　11月9日印度國內(nèi)S-6、J34軋花廠提貨價分別為32400盧比/坎地(約63美分/磅)、35000盧比/坎地(約64.1美分/磅)；而CCI雖然全面展開收儲，但因品質(zhì)、價格等多方面原因，至11月6日僅收購1200包(約204噸)棉花，由于收儲“抵底”作用有限，印度國內(nèi)籽棉、皮棉大量上市導(dǎo)致10月下旬以來印度國內(nèi)棉價下跌超過1000盧比/坎地，那么印度國內(nèi)棉價是否到底了呢？筆者認(rèn)為時間尚早，11、12月份S-6報貨價將跌破60美分/磅甚至58美分/磅，原因如下：

　　一、印度棉報價雖然不參照ICE，但出口結(jié)算必須用美元。2015/16年度雖然MSP(籽棉最低收購保護(hù)價)較2014/15年度上調(diào)了50盧比/公擔(dān)，但受美元對盧比大幅升值的影響，實際折合為美元的MSP價格卻較上個年度下調(diào)了5-6美分/磅。因上周公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)提高了美聯(lián)儲下個月加息的可能性，因此美元匯率維持強(qiáng)勢的概率較大，美元走強(qiáng)對盧比打壓作用明顯，印度棉的出口價格“易跌難漲”。據(jù)統(tǒng)計，9月份盧比對美元貶值約5%。

　　二、印度國內(nèi)棉花消費(fèi)不理想。中國、孟加拉國及日本、韓國等對印度棉紗的進(jìn)口量9、10月份呈現(xiàn)下滑，特別是高支紗和高支高密坯布、面料的需求尤其明顯。據(jù)統(tǒng)計，9月份印度共出口紗線11.8萬噸，出口數(shù)量下降了8%，出口平均價格為2.82美元/公斤，創(chuàng)造了幾個月來的新低，環(huán)比下降4美分，同比下降42美分。而隨巴基斯坦針對印度棉紗、布料征收10%調(diào)節(jié)稅(11月1日起執(zhí)行)、越南對中國出口勢頭強(qiáng)勁以及越南加入TPP的競爭，印度棉花消費(fèi)能力、出口優(yōu)勢正不斷喪失。

　　三、印度棉競爭力連續(xù)下滑。2013、2014年度中國紡企對印度棉的進(jìn)口明顯減少，一方面是中國企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)升級的因素，對高等級機(jī)采棉(如美棉、澳棉、巴西棉)等需求擴(kuò)大；但另一方面印度棉品質(zhì)、包裝、交貨問題仍舊很突出，“物不美，價不廉”，在印度棉熱銷的情況，S-6與EMOTSM的差價僅1-2美分/磅，明顯高于西非棉；另外，印度棉因品種、天氣原因，馬值大、纖維長度下滑以及皮輥加工雜質(zhì)大、“三絲”含量高等問題越發(fā)突出，隨中國紡企逐漸退出C32S及以下棉紗市場，對低等級、低檔次棉花的需求也不斷減弱，龐大的中國國儲棉、地產(chǎn)棉和新疆棉完全可以替印度棉。