市場化下拋儲的政策思路分析

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時間:2015-06-10]  [中國服裝網(wǎng)]

　　對于目前國內(nèi)棉花市場，大家最關(guān)心的話題之一莫過于拋儲消息，一方面反映拋儲對市場供求關(guān)系和價格形成影響重大，同時也因為以往拋儲的實施對市場參與方來講，缺少明確的預(yù)期和透明度。政府也許考慮的是減少對市場的影響，但市場并沒有那么脆弱，明確的預(yù)期、提前的準備會讓市場消化的時間更充分，拋儲實施后，市場的波動幅度就會更小，就像提前公布新疆棉花目標價格一樣，市場會根據(jù)政策導(dǎo)向走得更穩(wěn)。
　　對于國儲棉，按照目前國內(nèi)750萬噸左右的用棉水平和600萬噸左右的棉花產(chǎn)量，可能要用5-10年來消化。在這段時間之內(nèi)，拋儲將常態(tài)化，拋儲的政策思路將考驗政府的執(zhí)政智慧，將對棉花市場和整個產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生巨大影響。筆者想對市場化下國家拋儲政策的思路與大家進行深一步的探討。
　　消化庫存的時間。據(jù)統(tǒng)計，目前國內(nèi)棉花年消費量大約750萬噸，進口量大約150萬噸，產(chǎn)量大約600萬噸。2015年棉花可能產(chǎn)量要有所下降，但至少也有500萬噸，每年供需缺口在100萬噸左右。按此測算，儲備棉全部消化需要10年;如果產(chǎn)量降至450萬噸，用量提高到800萬噸，進口量不變，年消化200萬噸，那也要5年時間。如果只考慮國內(nèi)消化，應(yīng)該在5-10年之間。
　　消化庫存的途徑。如何消化國儲庫存，從國內(nèi)來講，有助于消化庫存的辦法或手段是：增加用量，減少進口，降低產(chǎn)量。這是政府已經(jīng)開始做的，正在實施的政策都是圍繞這個思路展開的。從國際上來講，可以增加出口，必要條件是國內(nèi)棉價與國際市場價格接軌。從我國巨大的紡織產(chǎn)能來看，與其以國際市場價格出口棉花，不如在國內(nèi)加工成紡織品出口更有競爭力，同時還能帶動產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)的發(fā)展、增加國內(nèi)就業(yè)和稅收收入。所以正常情況下，棉花出口不是消化國儲的可取之路。極端情況下，當國際市場棉花價格高于國內(nèi)市場且接近國內(nèi)生產(chǎn)成本時，或可對國際市場拋儲。
　　拋儲的目的。如此大的庫存量，肯定要拋，但政府相關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)已表態(tài)，不會為降庫存而拋儲，只有在市場需要棉花的時候才會拋儲，只滿足市場需求，不會增加市場供應(yīng)壓力，打壓市場價格，起穩(wěn)定市場和引導(dǎo)市場的作用。
　　拋儲的兩個要素：一是時間，二是價格(包括有時的附加獎勵項目折合價格)。價格又比時間更重要，對市場的影響更大。在拋儲常態(tài)化下，為了減少對市場的影響，起到消化庫存、保證供應(yīng)、穩(wěn)定市場、引導(dǎo)市場的作用，拋儲的時間和價格確定只能由市場來形成，才能達到預(yù)期的目的。
　　拋儲的觸發(fā)條件。國家相關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)曾明確說明是：新棉銷售70%以上，市場供應(yīng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊缺、價格出現(xiàn)過快上漲時可能會啟動儲備棉的拋售。銷售進度表述的已很具體，但市場價格過快上漲，沒有定量，建議對價格過快上漲也具體一下，就簡單了，比如明確監(jiān)測價格3128B指數(shù)連續(xù)10或15個工作日累計上漲達到一定幅度，如8或10%，即觸發(fā)拋儲。拋儲底價=監(jiān)測價格╳系數(shù)(例如0.5-0.8)，作為拋儲底價，這樣市場各方都會有一個明確的預(yù)期，既能及時發(fā)現(xiàn)市場需求、保證供應(yīng)，又能防止惡意炒作，造成市場過度波動。相關(guān)政府部門也不要去開會討論，浪費時間精力，決策會變得迅速及時，公開透明。
　　庫存輪換。消化現(xiàn)有國儲時間會比較長，棉花的品質(zhì)會下降較多，為了減少社會資源損失，國家有可能會采取庫存輪換，即先拋儲后收儲，既可更換部分陳棉，減少損失，又不增加市場供給，加大市場供應(yīng)壓力。輪儲過程中的拋儲和收儲肯定都會按市場價進行，按拋儲數(shù)量，確定收儲數(shù)量，限質(zhì)、限量或限區(qū)域收儲。