誰在炒作新疆棉？

[編輯:KK]  [發(fā)布時(shí)間:2016-11-14 09:11:05]  [上海證券報(bào)]

　　皮棉和籽棉價(jià)格倒掛令前期搶購高價(jià)籽棉的棉企備受煎熬。按目前市場(chǎng)價(jià)出售，棉企面臨的是賠多賠少問題；若持貨觀望，還得承擔(dān)皮棉的倉儲(chǔ)費(fèi)用、貸款利息等成本。
　　“今年誰也沒有想到籽棉價(jià)格會(huì)這么高。”某棉企老總頗無奈地說。
　　雖2016/17棉花年度籽棉收購已近尾聲，籽棉價(jià)格小幅回落，但由于棉企在前期籽棉集中上市的一個(gè)月時(shí)間里高價(jià)搶收7成左右棉花，故均價(jià)還是高于往年，皮棉與籽棉價(jià)格出現(xiàn)倒掛。有專家提出質(zhì)疑，世界棉花產(chǎn)量最新報(bào)告預(yù)測(cè)今年較上年度增加6.5%，我國籽棉價(jià)格卻高企，下游基本面亦不支持，如此高棉價(jià)，究竟誰是始作俑者？
　　籽棉價(jià)非理性炒高
　　今年9月，新疆籽棉開秤，價(jià)格6.50元/公斤左右。進(jìn)入10月上旬，新疆籽棉價(jià)格快速上漲到7.20元/公斤以上。在新疆哈密地區(qū)，甚至出現(xiàn)全新疆最高的籽棉收購價(jià)――8.10元/公斤。而去年對(duì)應(yīng)時(shí)段的新疆籽棉收購價(jià)分別只有5.10元/公斤、5.30元/公斤，按照中國棉花協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，彼時(shí)新疆籽棉收購價(jià)低于全國平均水平。
　　隨著氣溫降低，雨雪天氣來臨，今年新疆棉花采收工作步入尾聲。但記者從國家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)了解到，11月7日，新疆棉花主要產(chǎn)區(qū)籽棉收購價(jià)依舊維持7.20元/公斤左右。新疆籽棉高企的價(jià)格開始傳導(dǎo)給河北、安徽、河南、山東等植棉大省，11月7日上述地區(qū)籽棉收購價(jià)6.50-7.70元/公斤。雖目前籽棉收購價(jià)較此前高點(diǎn)已有所回落，但仍明顯高于近幾年同期水平。
　　國家今年確定的棉花目標(biāo)價(jià)格18600元/噸，目前籽棉收購價(jià)已超越這個(gè)價(jià)格。某市場(chǎng)人士分析指出，今年籽棉價(jià)格被炒高，是非理性市場(chǎng)行為。一方面，今年全球棉花產(chǎn)量小幅上漲；另一方面，全球石油價(jià)格低位運(yùn)行，純棉制品的替代物化纖價(jià)格隨之處于低位，導(dǎo)致棉滌價(jià)差已達(dá)8000元/噸以上，較上年度平均水平高近2000元/噸，化纖替代棉花的成本低廉。加之下游紡織服裝業(yè)依然不景氣，全國紡織服裝企業(yè)每年所消耗的棉花總量呈下降趨勢(shì)，采購棉花意愿不強(qiáng)，處于觀望狀態(tài)。如此缺乏基本面支撐的高棉價(jià)背后暗藏玄機(jī)。
　　棉企自食苦果
　　新疆籽棉價(jià)格高企，皮棉價(jià)格與之形成倒掛。金石期貨棉花研究中心分析師表示，由于目前籽棉供應(yīng)充足，紡企采購意愿不強(qiáng)，交投清淡，皮棉現(xiàn)貨市場(chǎng)在成本線上下運(yùn)行。雖今年下半年我國貨幣政策寬松，游資開始進(jìn)入大宗商品交易市場(chǎng)，棉花市場(chǎng)即是其中之一，但棉花市場(chǎng)并非游資介入的主要領(lǐng)域，僅有少量游資在市場(chǎng)中見高就拋、見低就買，在震蕩中賺取差價(jià)。
　　皮棉和籽棉價(jià)格倒掛令前期搶購高價(jià)籽棉的棉企備受煎熬。新疆某棉企老總表示，目前新疆籽棉價(jià)格大多集中6.50-7.50元/公斤，加工出的皮棉價(jià)格16250-17250元/噸，而紡織服裝企業(yè)皮棉采購報(bào)價(jià)只有15000-16000元/噸，相差約1000元/噸。值得注意的是，棉企在9月中旬至10月中旬這一籽棉集中上市期的收購量占比最大，價(jià)格以7.50-7.90元/公斤為主。按目前市場(chǎng)價(jià)出售，棉企面臨的是賠多賠少問題；若持貨觀望，還得承擔(dān)皮棉的倉儲(chǔ)費(fèi)用、貸款利息等成本。
　　事實(shí)上，棉企在一定程度上是咎由自取。2014-2016年，在新疆試行棉花目標(biāo)價(jià)格改革的3年間，內(nèi)地植棉收益不斷下滑，棉花種植面積持續(xù)萎縮，棉企紛紛赴新疆建廠或包廠。同時(shí)，前幾年國家實(shí)行棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策時(shí)，棉企本著“快收購、快加工、快交儲(chǔ)”的經(jīng)營原則，利潤豐厚，吸引各路社會(huì)資本投資棉企，棉企如雨后春筍般涌現(xiàn)出來。目前，新疆通過資格認(rèn)定的棉企共853家，加工能力近600萬噸，遠(yuǎn)高于棉花產(chǎn)量，對(duì)籽棉收購的競爭十分激烈。
　　此外，新疆棉企尤其是新增棉企租賃給他人經(jīng)營的現(xiàn)象普遍。為保住基本收支平衡和微利，在今年籽棉開秤之時(shí)，這些被租賃的棉企不收棉花肯定虧損，需要根據(jù)棉企規(guī)模大小收購一定量的籽棉，以盡量保證收支平衡，并賭后市皮棉價(jià)格上漲盈利，由此造成前期的搶購籽棉現(xiàn)象。
　　下游紡企保持觀望
　　盡管目前有不少內(nèi)地紡織服裝企業(yè)來新疆看市場(chǎng)或者借助電話、郵件等方式詢價(jià)，但出手下單的卻寥寥無幾，而往年內(nèi)地紡織企業(yè)一般在9月就會(huì)赴疆采購棉花。如此，高企的2016/17年度籽棉收購成本恐成“空中樓閣”。
　　國儲(chǔ)棉顯然給紡織企業(yè)吃了“定心丸”。2015/16年度，國儲(chǔ)棉輪出累計(jì)出庫成交265.92萬噸，成交平均價(jià)13324元/噸，輪出時(shí)間截至9月底。如此大的成交量表明，棉紡織企業(yè)“手中有棉，心中不慌”。根據(jù)發(fā)改委與財(cái)政部的關(guān)于國儲(chǔ)棉拋儲(chǔ)的公告，2017年3-8月將啟動(dòng)新一輪的拋儲(chǔ)，正常情況下每個(gè)工作日儲(chǔ)備棉掛牌銷售數(shù)量不超過5萬噸。粗略計(jì)算，2017年新一輪拋儲(chǔ)總量約660萬噸。2016/17棉花年度，國內(nèi)棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)457.2萬噸。而目前我國紡織服裝企業(yè)年棉花消耗量為700萬噸左右。
　　我國紡織服裝業(yè)依然不景氣，對(duì)上游原料需求不旺。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月我國紡織品服裝出口約227.64億美元，同比減少15.41%，減幅較上月擴(kuò)大12.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比減少18.50%。前3季度我國累計(jì)出口紡織品服裝2011.01億美元，同比減少4.87%，整體出口情況不容樂觀。據(jù)中華全國商業(yè)信息中心的數(shù)據(jù)，2016年前3季度全國50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝類零售額同比下降1.4%，增幅低于上年同期2.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　此外，由于國棉與進(jìn)口棉長期價(jià)格倒掛，大型紡織企業(yè)更愿意采購進(jìn)口棉花。記者從金石期貨了解到，目前國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉與印度棉S-6出口價(jià)差2760元/噸，明顯高于2015上半年度近2000元/噸的水平。且今年美棉豐收，預(yù)計(jì)增產(chǎn)20%左右，勢(shì)必沖擊國棉市場(chǎng)，加重部分紡織企業(yè)觀望情緒。
　　昆山某專做外貿(mào)的中小型制衣廠在接受記者采訪時(shí)表示，上半年就沒有訂單，好不容易熬到圣誕節(jié)和元旦即將來臨，卻旺季不旺，訂單有限，且海外客戶把價(jià)格壓得很低。為降低成本，工廠一改過去直接采購成品布的模式，而是直接到紗廠采購棉紗，委托織布廠生產(chǎn)，并在山東、四川、江西、浙江等省多方尋找價(jià)格最合理的采購對(duì)象。誰在炒作新疆棉？