利多淡化 鄭棉反彈動力不足

[編輯:KK]  [發(fā)布時間:2016-12-14 10:12:41]  [中國證券報]

　　近期期棉于高位震蕩回調(diào)，11月22日以來累計跌幅為5.87%。分析人士指出，紡企備貨、運(yùn)輸緊張等利多因素淡化，繼續(xù)支撐動能不足，國內(nèi)階段性呈現(xiàn)供需寬松格局，市場向上反彈動力不足。

　　期現(xiàn)價格回調(diào)

　　昨日鄭棉期貨主力1705合約跌100元/噸或0.63%，收報15705元/噸，持倉為31.9萬手。

　　“11月中旬各紡企前期競拍的國儲棉已所剩無幾，紡企一輪補(bǔ)庫高峰期對棉花市場一度構(gòu)成推動。再加上新疆運(yùn)力緊張，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格指數(shù)不斷走升。”方正中期期貨分析師王玉紅表示。

　　據(jù)中國棉花信息網(wǎng)計算，截止到9月30日全國紡織企業(yè)工業(yè)庫存數(shù)量71萬噸，使用天數(shù)34天，也就到11月初。此檔口掌握資源的貿(mào)易商話語權(quán)進(jìn)一步增加，挺價心理較強(qiáng)烈。

　　近期市場開始呈現(xiàn)回落。12月9日現(xiàn)貨3128價格15869元/噸，較11月底小跌100元/噸。相對期貨價格，新疆棉現(xiàn)貨價格較抗跌，調(diào)整幅度僅100-150元/噸，“雙29”手摘棉站臺提貨價15900元/噸，3128B級價格15600-15700元/噸，北疆“雙29”機(jī)采棉監(jiān)管庫報價15500-15700元/噸。

　　銀河期貨分析師劉倩楠指出，發(fā)改委再次強(qiáng)調(diào)儲備棉銷售期起始日為3月6日對上游棉企有提醒銷售作用，最近一段時間棉企銷售進(jìn)度加快，大部分棉企銷售進(jìn)度達(dá)到3-4成，兵團(tuán)企業(yè)銷售進(jìn)度大幅快于地方企業(yè)。

　　利多因素淡化

　　近期棉花對鐵路、公路運(yùn)輸?shù)男枨蠖荚谠黾印＞科湓?，王玉紅表示，一方面，紡企前期國儲庫存已所剩不多，補(bǔ)庫量大，另一方面，隨著1701合約交割臨近，棉企套保倉單在趕著交貨。但運(yùn)輸卻并不給力，鐵路運(yùn)輸方面價格提漲、運(yùn)力緊張請車?yán)щy。汽運(yùn)給力亦不足，一方面是物流商更傾向于利潤空間更大的水果運(yùn)輸，另一方面，汽運(yùn)費(fèi)用高于鐵路300元的現(xiàn)狀令企業(yè)難以承受。此外今年9月“史上最嚴(yán)限超載令”發(fā)布以來嚴(yán)格實行汽車限重，也一定程度削減運(yùn)力。

　　但近2個月疆棉運(yùn)出量同比下降6成，說明運(yùn)輸緊張程度在緩解，此方面制動并不足。11月中旬以來運(yùn)輸量回升，11月12-18日當(dāng)周汽運(yùn)量環(huán)比增加34%，19-25日當(dāng)周環(huán)比增加22%。

　　“11月出疆棉運(yùn)輸情況略有好轉(zhuǎn)，出疆棉量35萬噸左右，其中汽運(yùn)量好轉(zhuǎn)，但火車車皮仍緊張，整體運(yùn)輸量不及去年同期的50萬噸?？紤]今年棉企前期搶收成本較高，且今年新疆當(dāng)?shù)丶徏喴?guī)模大增，新疆棉可供給內(nèi)地紡企的量減少，而目前新疆棉企大部分銷售進(jìn)度尚可，因此預(yù)計后期新疆新花銷售價也不會降太多。”劉倩楠表示。

　　劉倩楠認(rèn)為，現(xiàn)貨價格15500元/噸附近成本支撐作用較強(qiáng)，但目前有效倉單量每天都在大增，對盤面形成一定壓力，因此預(yù)計短期鄭棉價格將維持震蕩走勢，關(guān)注有效倉單量轉(zhuǎn)換成倉單的速度，關(guān)注近期資金面是否緊張。利多淡化 鄭棉反彈動力不足