美棉陷“漲不高，跌不深”困局

[編輯:KK]  [發(fā)布時間:2016-12-05 13:12:36]  [中國棉花網(wǎng)]

　　11月30日，OPEC各國在維也納部長級會議上達成原油減產協(xié)議，協(xié)議有效期持續(xù)6個月。受此影響，CRB指數(shù)大漲2.90%，大宗商品得到提振，ICE期棉各合約隨之小幅振蕩上漲，但從漲幅和基本面來看，ICE期棉主力合約上行的空間、力度正逐漸減弱，測試72.75美分/磅乃至78美分/磅的難度加大，在67-73美分/磅廂體內橫盤的概率較大，“跌不深，漲不大”、“上有頂，下有底”是短期外盤的主要特征，那么短期支撐主力合約70美分/磅上方的因素有哪些呢？

　　一、印度新貨幣政策的邊際效應及巴基斯坦因檢疫問題暫停發(fā)放印度棉花進口許可給美棉出口趁虛而入的機會。由于印度廢棄500、1000盧比鈔票，導致2016年度印度棉花從收購、加工到銷售都慢一大截(部分棉區(qū)同比下降50%以上)，11月底近10多萬噸棉花出口合同無法執(zhí)行，買賣雙方只能協(xié)商延期裝運或終止合同。巴基斯坦為保護農民利益、降低對印度棉的依賴(政治因素的影響也很大)，停止發(fā)放印度棉進口許可證。因此基于以上原因，包括中國、越南、巴基斯坦、印尼等國買家紛紛向國際棉商、美國出口企業(yè)發(fā)出采購邀約。

　　二、外圍大宗商品對ICE期棉走向的影響至關重要。周三(11月30日)美國公布的ADP就業(yè)人數(shù)、個人收入及芝加哥PMI等都一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，且OPEC意外達成8年來首份減產協(xié)議，使得油價飆升10%，共同支撐美元指數(shù)升至近一周高位，美元和油價齊頭并進，對大宗商品的拉拽作用突出。高盛、斯坦利等投資機構繼續(xù)看高美元指數(shù)，認為120對美元指數(shù)而言并不是障礙，而棉花期貨對金融、金屬層面的反應又比較敏感，“重壓之下焉有完卵”，ICE期棉或仍將隨商品期貨再“飛”一會。

　　三、美國部分棉區(qū)天氣狀況擔憂加劇，簽約出口“如火如荼”支撐ICE期棉高位。據(jù)了解，本周末雨雪冰凍天氣將進入得州高原和丘陵地區(qū)，天氣預報顯示未來3天拉伯克地區(qū)的降水概率從30%上升到60%(截止11月底，得州棉區(qū)籽棉采摘進度約70%，但高原和丘陵地帶只有50%、30%)；西南、東南棉區(qū)也將陸續(xù)迎來降溫、降水天氣。另外據(jù)USDA數(shù)據(jù)，截止11月17日，2016/17年度美棉累計簽約出口159.68萬噸，其中陸地棉的出口量已占本年度預測出口量的60%以上，而越南、土耳其、墨西哥、巴基斯坦、中國等國的用棉企業(yè)、貿易商采購的熱情仍在持續(xù)高漲，同比增長100-200%的情況普遍存在，美棉增產，出口大增，進度加快，印度棉雖物美價廉，但表現(xiàn)卻遠遠不如人意。美棉陷“漲不高，跌不深”困局