棉花1305合約投資計(jì)劃

[編輯:Kuangjie]  [發(fā)布時(shí)間:2013-01-18 12:01:23]  []

　　一、2012/2013年度棉花產(chǎn)量

　　針對(duì)產(chǎn)量綜合分析，新疆種植面積變化巨大，自2012年4月預(yù)計(jì)2450萬(wàn)畝，后來(lái)逐月增加至2012年12月10日公布2750萬(wàn)畝，產(chǎn)量370萬(wàn)噸（新疆棉花收購(gòu)已經(jīng)95%比例），尤其2013年1月9日公布面積2950萬(wàn)畝，產(chǎn)量410萬(wàn)噸。比上個(gè)月面積一下子增加200萬(wàn)畝，產(chǎn)量增加40萬(wàn)噸，超乎預(yù)期和想象（不排除人為或其他因素）。（為做最壞打算，以下計(jì)算均按照預(yù)估的產(chǎn)量計(jì)算）
　　截至2013年1月16日，國(guó)家收儲(chǔ)565.4萬(wàn)噸。這部分棉花包括1-4級(jí)符合收儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)的棉花，及受災(zāi)地區(qū)的5級(jí)棉花。按照剩余天數(shù)（45個(gè)工作日左右）平均每天1.0--1.5萬(wàn)噸的收儲(chǔ)量計(jì)算，截至3月31日收儲(chǔ)結(jié)束，收儲(chǔ)總量大概在610--630萬(wàn)噸，（考慮春節(jié)因素及符合交儲(chǔ)棉花資源將逐步減少的原因）
　　二、國(guó)家收儲(chǔ)
　　截至2013年1月16日，國(guó)家收儲(chǔ)565.4萬(wàn)噸。這部分棉花包括1-4級(jí)符合收儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)的棉花，及受災(zāi)地區(qū)的5級(jí)棉花。按照剩余天數(shù)（45個(gè)工作日左右）平均每天1.0--1.5萬(wàn)噸的收儲(chǔ)量計(jì)算，截至3月31日收儲(chǔ)結(jié)束，收儲(chǔ)總量大概在610--630萬(wàn)噸，（考慮春節(jié)因素及符合交儲(chǔ)棉花資源將逐步減少的原因）
　　三、企業(yè)消化
　　目前國(guó)內(nèi)每月消化棉花在60萬(wàn)噸，因內(nèi)外棉價(jià)差過(guò)大，導(dǎo)致外棉占70%左右，內(nèi)棉只占30%，合國(guó)內(nèi)每月消化內(nèi)棉在20萬(wàn)噸左右。從2012年收儲(chǔ)（9月1日起至次年3月31日截至）開(kāi)始，至2013年5月份，9個(gè)月時(shí)間總共將消化內(nèi)棉180萬(wàn)噸左右，剔除春節(jié)及統(tǒng)計(jì)不完善因素，預(yù)計(jì)總消化量在130萬(wàn)噸左右。
　　四、目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)可用資源分析（內(nèi)棉）
　　2012/2013年度棉花總供應(yīng)：（20120901—20130831期間）
　　1、國(guó)產(chǎn)棉：722萬(wàn)噸
　　2、收儲(chǔ)：610萬(wàn)噸
　　3、正常消化：130萬(wàn)噸
　　按照預(yù)估產(chǎn)量計(jì)算722-610-130=-18萬(wàn)噸。綜上所述，2012/2013年度國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量剛好可滿(mǎn)足收儲(chǔ)及日常的企業(yè)消化。
　　五、拋儲(chǔ)
　　目前拋儲(chǔ)的32.5萬(wàn)陳棉，結(jié)束后將拋除新棉，但國(guó)家對(duì)轉(zhuǎn)圈棉嚴(yán)格禁止，會(huì)要求企業(yè)不能用在除日常生產(chǎn)以外的其它用途，所以導(dǎo)致即使新棉到了企業(yè)，也無(wú)法用于期貨交割。
　　六、棉花期貨倉(cāng)單
　　3月31日，2011/2012年度的棉花倉(cāng)單將被全部注銷(xiāo)，僅有新棉可用于交割，截至2013年1月16日，通過(guò)鄭州商品交易所查詢(xún)有效申報(bào)的倉(cāng)單總數(shù)是7200噸。
　　七、期貨持倉(cāng)
　　期貨持倉(cāng)截至2013年1月17日，棉花1305合約持倉(cāng)180000手，單邊9萬(wàn)手，合計(jì)45萬(wàn)噸。
　　總結(jié)：如果棉花持倉(cāng)沒(méi)有出現(xiàn)大幅下降，那么很有可能會(huì)出現(xiàn)逼倉(cāng)行情，因?yàn)樵?月份，空頭已經(jīng)沒(méi)有辦法從市場(chǎng)上獲得足夠的棉花用于交割。多頭很可能會(huì)趁機(jī)拉高期貨棉花價(jià)格，來(lái)迫使空頭在不利于自己的價(jià)格平倉(cāng)。
　　注：雖然棉花基本面不支持棉花價(jià)格大幅上漲，但理論上只要控制了市場(chǎng)上的足夠資源，就可以影響價(jià)格，使價(jià)格脫離基本面。所以此次逼倉(cāng)行情是可以期待的。
　　操作建議：做多CF1305合約，成交價(jià)格：19400-19600，止損條件：棉花出現(xiàn)連續(xù)大幅減倉(cāng)或交易所倉(cāng)單有效申報(bào)連續(xù)大幅增加。關(guān)注本計(jì)劃后續(xù)提示。

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