浙江富麗達(dá)集團(tuán)控股有限公司以實(shí)現(xiàn)資源型為目的，經(jīng)國家發(fā)改委和商務(wù)部批準(zhǔn)，成功收購產(chǎn)業(yè)鏈上游資源型企業(yè)加拿大紐賽爾特種纖維素有限公司（簡(jiǎn)稱加拿大NEUCEL公司）的全部股份，其資金規(guī)模在全省名列前茅，成為跨境收購的成功范例，同時(shí)也相應(yīng)緩解了我國棉漿原料供求緊張局面。今年1月~6月份產(chǎn)銷率達(dá)100.25%，平均贏利約1000萬美元，順利實(shí)現(xiàn)豐厚的效益回報(bào)。

　　據(jù)了解，去年年底，位于杭州蕭山臨江工業(yè)園區(qū)的富麗達(dá)集團(tuán)控股有限公司，斥巨資2.53億美元成功收購了NEUCEL公司，該公司是加拿大專業(yè)生產(chǎn)特種溶解漿的三大廠商之一。該并購案是2010年浙江省第三大境外投資項(xiàng)目，僅次于吉利收購沃爾沃、浙江夢(mèng)娜襪業(yè)收購美國金腳趾公司。

　　通過收購加拿大NEUCEL公司，富麗達(dá)集團(tuán)控股有限公司成功進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈上游，有效降低了生產(chǎn)成本，并進(jìn)一步增強(qiáng)了在行業(yè)中的話語權(quán)。同時(shí)，富麗達(dá)集團(tuán)控股有限公司實(shí)施并購過程中積累的一些經(jīng)驗(yàn)和技巧，這為準(zhǔn)備向海外擴(kuò)張的企業(yè)提供了一個(gè)良好的示范樣本。

　　先參股實(shí)踐再全資收購

　　“并購海外企業(yè)，講究‘知己知彼’，熟悉對(duì)方企業(yè)很重要。”這是富麗達(dá)集團(tuán)控股有限公司經(jīng)驗(yàn)之談，該公司與加拿大NEUCEL公司已經(jīng)有四五年的合作關(guān)系，是知根知底的老朋友。

　　早在2008年，位于加拿大溫哥華市的NEUCEL公司，就已經(jīng)向富麗達(dá)集團(tuán)控股有限公司供應(yīng)原料，雙方合作良好。作為我國最大和世界第三的短膠纖維生產(chǎn)企業(yè)的掌舵人，富麗達(dá)集團(tuán)控股有限公司董事長(zhǎng)戚建爾認(rèn)為，隨著我國粘膠纖維產(chǎn)能的迅速擴(kuò)大，作為原材料的溶解漿將供不應(yīng)求，未來價(jià)格必然上漲。為了降低生產(chǎn)成本，富麗達(dá)應(yīng)該整合粘膠纖維產(chǎn)業(yè)鏈，收購溶解漿生產(chǎn)企業(yè)，積極向行業(yè)上游發(fā)展。

　　加拿大NEUCEL公司無疑是理想的并購對(duì)象。該公司是加拿大全球40家生產(chǎn)特種溶解漿的專業(yè)廠商之一，年生產(chǎn)能力達(dá)16萬噸，能充分滿足富麗達(dá)對(duì)溶解漿的需求。同時(shí)，該公司生產(chǎn)技術(shù)先進(jìn)、管理經(jīng)驗(yàn)豐富成熟。

　　考慮到上述因素，富麗達(dá)集團(tuán)決定先參股實(shí)踐。2009年11月，富麗達(dá)集團(tuán)控股有限公司通過旗下的子公司浙江富麗達(dá)股份有限公司協(xié)議收購加拿大NEUCEL公司17.19%的股權(quán)，耗資3000萬美元。雙方簽訂《溶解漿供應(yīng)協(xié)議》，加拿大NEUCEL公司每年提供不少于10萬噸的溶解漿給浙江富麗達(dá)股份有限公司，雙方業(yè)務(wù)合作關(guān)系進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　通過參股，富麗達(dá)對(duì)加拿大NEUCEL公司有了更深入的了解。而該公司主要股東的財(cái)務(wù)投資即將到期，為富麗達(dá)全資收購提供了契機(jī)。據(jù)了解，加拿大NEUCEL公司主要有5個(gè)股東，大部分都是包括高盛等在內(nèi)的投行和基金，他們投資以“低價(jià)買高價(jià)賣”為原則，在獲得一定回報(bào)后，考慮投資即將到期，準(zhǔn)備退出公司，有出售股權(quán)的意愿。為此，2010年，富麗達(dá)集團(tuán)開始與加拿大NEUCEL公司多次進(jìn)行談判，準(zhǔn)備全資收購其剩余股份等事宜。

　　戰(zhàn)略眼光帶來實(shí)在效益

　　今年1月~6月份，加拿大NEUCEL公司月平均贏利約1000萬美元，擺脫了以前虧損的局面。據(jù)估計(jì)，今年全年利潤(rùn)可望實(shí)現(xiàn)6億~7億元，相當(dāng)于總收購價(jià)的一半左右。“這主要得益于溶解漿價(jià)格的快速上漲。”富麗達(dá)集團(tuán)控股有限公司負(fù)責(zé)人說，溶解漿價(jià)格已經(jīng)從2009年的1000美元/噸左右最高升至2600美元/噸，目前基本在2000美元/噸左右。

　　這么好的收益，加拿大NEUCEL公司的股東為何要賣呢？該富麗達(dá)公司有關(guān)人士分析認(rèn)為：“原股東主要是投行和基金，講究投資期限短，收益快，對(duì)行業(yè)走勢(shì)未必把握得準(zhǔn)。而我們是搞實(shí)業(yè)的，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的判斷和把握能力強(qiáng)。”2009年中國的粘膠短纖維產(chǎn)量已經(jīng)從以前年產(chǎn)50萬噸急劇擴(kuò)大至250萬噸，后市對(duì)溶解漿等原料的需求將迅猛增加，而投行和基金顯然沒有看到這一點(diǎn)。結(jié)果，一個(gè)愿賣一個(gè)愿買，其中得失，已見分曉。