“近年來(lái)，我國(guó)已成為全球第一的化學(xué)纖維生產(chǎn)大國(guó)，高新技術(shù)纖維將是未來(lái)化纖行業(yè)發(fā)展的重頭戲。”中投顧問(wèn)化工行業(yè)研究員李加楠表示。
　　作為國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，泰和新材專(zhuān)業(yè)從事高科技特種纖維的研發(fā)與生產(chǎn)，是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的特種纖維生產(chǎn)商。
　　從公司業(yè)績(jī)來(lái)看，2011年至2013年，其凈利潤(rùn)分別為1.40億元、0.45億元和0.84億元，同比分別增長(zhǎng)-45.57%、-68.10%、89.61%，而今年一季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.51億元，同比增長(zhǎng)278.40%，對(duì)應(yīng)的每股凈資產(chǎn)為3.48元。
　　“受益于行業(yè)景氣度上升，今年一季度氨綸市場(chǎng)價(jià)格維持在高位，較去年同期有較大幅度提高，而主要原料的價(jià)格同比有所下降，氨綸與原料成本價(jià)差擴(kuò)大促進(jìn)公司綜合毛利率提高9.43個(gè)百分點(diǎn)。此外，芳綸銷(xiāo)售量的增加和盈利能力恢復(fù)，也促進(jìn)公司盈利同比提升。”光大證券分析師毛偉表示。
　　據(jù)了解，近五年來(lái)國(guó)內(nèi)氨綸行業(yè)消費(fèi)量年復(fù)合增速超過(guò)17%，而去年以來(lái)氨綸產(chǎn)能增速僅維持在4%左右。由于產(chǎn)能增速遠(yuǎn)低于需求增速，行業(yè)總體上維持供應(yīng)偏緊的格局，氨綸價(jià)格彈性極大。
　　毛偉表示，由于技術(shù)門(mén)檻較高，公司生產(chǎn)的在防護(hù)領(lǐng)域使用的芳綸產(chǎn)品，尤其是色絲，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)未來(lái)該部分產(chǎn)品將繼續(xù)保持較好的盈利水平。間位芳綸方面，公司推出針對(duì)PM2.5的高精度纖維，并加大在防護(hù)領(lǐng)域如軍警等的推廣力度，有利于擺脫低端市場(chǎng)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng);對(duì)位芳綸方面，公司產(chǎn)品質(zhì)量提升而成本降低，后續(xù)發(fā)展空間廣闊。但有分析人士表示，公司也面臨著諸多不確定性因素，如下游紡織需求持續(xù)低迷，芳綸產(chǎn)品市場(chǎng)拓展不及預(yù)期和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。
　　二級(jí)市場(chǎng)上，自去年公司股價(jià)全年下跌15.05%之后，今年初以來(lái)，截至7月4日收盤(pán)，泰和新材表現(xiàn)尚好，股價(jià)同期上漲11.64%，跑贏同期上漲1.82%的化學(xué)纖維板塊(申萬(wàn)二級(jí)行業(yè))，在該板塊下屬的27家上市公司中，泰和新材股價(jià)漲幅靠前。目前，公司市盈率(TTM)為35.84倍，高于15.05倍的板塊行業(yè)中值。
　　從主力持倉(cāng)狀況上看，截至今年一季度末，包括2家一般法人、4家基金和1家券商集合理財(cái)?shù)?家主力機(jī)構(gòu)持有泰和新材，持倉(cāng)量總計(jì)2.14億股，占流通A股的42.07%。其中，基金持倉(cāng)與去年底相比，增倉(cāng)的3家，增持128萬(wàn)股;減倉(cāng)的0家。在公司股價(jià)跑贏行業(yè)指數(shù)后，近期共有15家機(jī)構(gòu)發(fā)布評(píng)級(jí)，整體評(píng)級(jí)為看漲。截至6月28日，共有14家機(jī)構(gòu)對(duì)公司今年業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，平均預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為2.15億元，照此預(yù)測(cè)，公司今年凈利潤(rùn)較去年同比增幅為154.62%。
　　就投資機(jī)會(huì)而言，除了業(yè)績(jī)有望同比大幅增長(zhǎng)，對(duì)公司股價(jià)的上行構(gòu)成堅(jiān)實(shí)支撐外，公司新產(chǎn)品的研發(fā)投產(chǎn)和推廣等利好消息，也將產(chǎn)生事件性的催化劑效應(yīng)。同時(shí)，公司上市以來(lái)的派現(xiàn)金額大幅高于募資金額，也有望在財(cái)報(bào)發(fā)布之際走出一波“高送轉(zhuǎn)”行情。