目前石腦油價格在600美元一線，MX價格在760美元一線，而雖然PX十月合同結(jié)價僅840美元，以MX生產(chǎn)PX的工廠存在虧損，但由于大量工廠并非以此計量成本，尤其是中國的四套新PX裝置，因此目前來看，已經(jīng)漸漸自給的中國PX裝置全面減負(fù)的可能性不大，除非日本和韓國的PX裝置全面減負(fù)。以目前的消息來看，目前這一動作并不明顯。當(dāng)然，不可排除的可能性是，由于煉油的利潤高于裂解，因此未來裂解負(fù)荷下調(diào)或者說緩慢下調(diào)的可能性存在，不過由于PX銷售都是長約為主，現(xiàn)貨為次，短期即便PX負(fù)荷下調(diào)，也不會在一兩個月之內(nèi)得到反應(yīng)，除非大量的新裝置開車新增量沒有集中出現(xiàn)，而顯然，新PX產(chǎn)能的過度集中開車已經(jīng)完全掩蓋了老裝置可能或者說已經(jīng)減負(fù)的影響。

　　而從中國的PX供需情況看，截止到目前，中國陸續(xù)有四座PX新裝置正式投產(chǎn)運營，包括中海油的惠州裝置（80萬噸/年）、福佳大化（70萬噸/年）、福建煉化（70萬噸/年）和上海石化（60萬噸/年），總產(chǎn)能已達(dá)280萬噸。目前中國PX產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到680萬噸以上，國內(nèi)PX產(chǎn)量如果正常來算已經(jīng)達(dá)以55萬噸附近，中國的PX進(jìn)口需求量已經(jīng)從以前的30萬噸以上銳減至10萬噸以下，但由于一至八月的PX向中國的進(jìn)口量不減反增，而9月以后國產(chǎn)PX將迅猛增長，未來一季度PX的長期合約約束下的PX進(jìn)口量也不太可能迅速下降，因此PX在中國市場的供求關(guān)系已經(jīng)出現(xiàn)急速的而且必須接受的轉(zhuǎn)變。而這種轉(zhuǎn)變必須是以現(xiàn)貨形式銷售或者說絕大部門是在現(xiàn)貨市場消化來實現(xiàn)的，大量的國產(chǎn)PX很可能出口或者以特殊方式進(jìn)入合同貨渠道，PX的價格競爭在所難免。

　　而從下游看，目前的PTA價格6700元和MEG價格5600元折算，聚酯長絲生產(chǎn)仍有薄利，但短纖和切片生產(chǎn)已經(jīng)無利可圖，未來短纖和瓶片的降負(fù)荷可能性還在加大。當(dāng)然，由于原料的下跌空間也不是沒有，因此，在年底的銷售壓力和資金壓力下，在上半年還有相當(dāng)利潤積累的背累之下，大部分聚酯工廠可能還是選擇堅持堅持再堅持。

　　從各個產(chǎn)業(yè)鏈看，PTA的生存空間可能是最可觀的。在經(jīng)歷了去年的慘淡之后，今年P(guān)TA翻身作主人，PX大量的投產(chǎn)和聚酯產(chǎn)能的增長給其騰出了生存空間，盡管PTA連續(xù)兩個月暴跌1700元/噸，但從PX十月結(jié)價來看，PTA未來的利潤空間仍然相當(dāng)可觀，PTA的生產(chǎn)成本僅為5900元/噸，目前無論是現(xiàn)貨還是期貨6700元/噸的主流成交價格對于PTA廠家來說似乎都不覺得相當(dāng)痛苦，沒事偷著樂也許是PTA工廠最為生動的寫照，而沒有特殊的意外出現(xiàn)，滿負(fù)荷生產(chǎn)也是PTA工廠不二的選擇。目前來看，對于PTA市場唯一一利多便是美元的走軟，原油的走強和通脹的預(yù)期，但必須提醒的是，宏觀面上的支撐必須得到微觀供需的支持，否則的話，以目前各個環(huán)節(jié)庫存水平低下的現(xiàn)狀來看，過份看多受壓于PX，過份看空受制于庫存，顯然大舉做多做空均不適宜，短期利多和利空的較量還將繼續(xù)，窄幅震蕩的格局可能在10月難以改變。