四月鶯飛草長，萬物復(fù)蘇，大自然呈欣欣向榮之狀。然而在紡織旺季的本月，全棉紗卻還是弱勢下跌。俗話說一年之計在于春，但是在目前上游需求遇冷，全棉紗庫存積壓銷售不暢的壓力下，這個春天全棉紗似乎并沒有感受到任何“幸福感”。

　　上游棉花遇冷

　　近期棉花現(xiàn)貨市場整體氛圍偏空，報價持續(xù)下跌。截止目前，中國棉花價格CCIndex328級指數(shù)已跌至27976元/噸，CCIndex527級指數(shù)跌至為25595元/噸，而CCIndex229級指數(shù)跌至29370元/噸。據(jù)了解，山東魏橋某大型廠連續(xù)下調(diào)皮棉采購價500元/噸，作為棉花行情風(fēng)向標(biāo)的魏橋市場，在它連續(xù)下調(diào)報價的背景下，棉花一路看跌的情況暫時難改。

　　接下來就筆者就從棉花基本面來分析一下上游棉花市場的近況。先從供應(yīng)面看，近期南半球棉花主產(chǎn)國澳大利亞、巴西和阿根廷的棉花即將入市銷售，全球棉花供應(yīng)短期會有所增加，這勢必對棉價施壓。同時，北半球各棉花主產(chǎn)國陸續(xù)進入播種期，植棉面積均有不同程度的增加。中棉所發(fā)布的2011年植棉意向報告數(shù)據(jù)顯示，植棉面積持平戶占54.4％，比1月份調(diào)查數(shù)據(jù)增1.6個百分點；增加戶占37.2％，比1月增加0.4個百分點；減少戶占8.4％，比1月減0.6個百分點。由此可見本年度棉花的供應(yīng)相對比較寬松，因此若消費氛圍仍未好轉(zhuǎn)，棉價走弱也是必然。

　　再從需求銷售面來看，紡織企業(yè)由于前期庫存較大，面臨原材料和庫存的雙重壓力。一方面紡織企業(yè)繼續(xù)降價促銷，市場成交保持低迷，產(chǎn)品庫存不斷增加，多數(shù)企業(yè)采取隨買隨用對策緩解資金壓力。整個買賣市場表現(xiàn)較為消極。

　　下游棉紗弱勢難改

　　由于棉紗市場滯銷情況及其嚴重，近期價格持續(xù)弱勢回落。目前，據(jù)了解蕭紹市場40s普梳高配紗（帶票出廠報價，以下同）報價為38000元/噸左右，32s精梳紗報價在40500—41000元/噸，40s精梳紗報價在41500—42500元/噸左右。盛澤市場面，32s普梳紗報35600元/噸。40s普梳紗報36800元/噸。32s精梳紗報價42000元/噸。40s精梳紗報價43100元/噸。另外棉紗廠產(chǎn)品積壓，使得紡織企業(yè)盈利困難。受資金問題的困擾，限產(chǎn)、停產(chǎn)的廠家不斷增加。

　　整體來看，目前紡織企業(yè)全棉紗產(chǎn)品庫存積壓，不少企業(yè)庫存壓力明顯加大，部分企業(yè)紗線庫存已經(jīng)有一個半月到兩個月的用量。紗線銷售不暢直接影響對上游皮棉的采購量，如此惡性循環(huán)，導(dǎo)致棉花上下游企業(yè)經(jīng)營幾乎處于停滯狀態(tài)，目前紡織企業(yè)的開機率較低，全棉紗后市弱勢或?qū)㈦y改。

　　貨幣政策收緊

　　央行決定從2011年4月21日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，這是2011年以來第4次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。并且中國央行行長周小川表示加息與提高準(zhǔn)備金率會并存，而且無上限。此次上調(diào)之后，大型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率將達到20.5%，創(chuàng)下歷史新高。3月底，我國人民幣存款余額達75.28萬億，以此計算，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率可鎖定商業(yè)銀行資金逾3700億元。雖然央行此舉意在逐漸消除物價上漲的貨幣因素，但對本來就遭受流動資金不足困擾的紡織企業(yè)而言，無疑是“雪上加霜”。全棉紗在上游棉花市場弱勢下跌，自身又承壓重重，再加之政策面的打壓，全棉紗在多重打壓下真是苦不堪言。

　　后市展望

　　全棉紗市場行情連續(xù)陰跌了有一個多月，至今沒見起色。整個市場陰霾遍布。更值得關(guān)注的是目前上游市場棉花也逐漸弱勢下跌，供應(yīng)的相對寬松和需求的減弱使棉花在旺季一點旺的氣息都感受不到。全棉紗在自身情況欠佳，又遇上上游棉花遇冷的情況下，真是雪上加霜，苦不堪言。綜上所述，預(yù)計全棉紗后市仍然將弱勢下滑。