全球金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成嚴(yán)重沖擊，與世界國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速相比，全球貨物貿(mào)易增速受影響更大。2009年危機(jī)期間，全球貨物貿(mào)易實(shí)際增速下滑的幅度是GDP的29.97倍，名義增速下滑幅度更是GDP的58.56倍，以至于經(jīng)濟(jì)學(xué)界將其稱為“貿(mào)易大崩潰”。近兩年，全球貨物貿(mào)易增速依然低于GDP增速。目前的貿(mào)易增速放緩很可能只是暫時(shí)的現(xiàn)象，可能不具有持續(xù)性，而且很難說(shuō)貿(mào)易增速和GDP增速的關(guān)系已經(jīng)發(fā)生變化。
　　全球貨物貿(mào)易增速放緩的十大原因：
　　1、需求因素。由于貿(mào)易增速的較強(qiáng)波動(dòng)性，在分析其增長(zhǎng)或下降時(shí)，首要的應(yīng)是從短期因素加以考慮。2012年，世界經(jīng)濟(jì)增速3.37%，2013年增速為3.28%，2014年預(yù)計(jì)增速為3.3%。與此同時(shí)，2010年和2011年世界經(jīng)濟(jì)增速均超過(guò)4%。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，收入增長(zhǎng)緩慢，自然最終需求不足，眾多研究文獻(xiàn)強(qiáng)調(diào)了需求因素的重要性。如Eaton等人在2011年NBER的工作論文中就強(qiáng)調(diào)了需求下降對(duì)貿(mào)易災(zāi)難的重要貢獻(xiàn)。該文獻(xiàn)運(yùn)用國(guó)際貿(mào)易中經(jīng)典的Eaton-Kortum模型對(duì)此作了數(shù)值模擬分析。
　　2、中國(guó)加入世界貿(mào)易組織(WTO)對(duì)世界貿(mào)易的拉動(dòng)效應(yīng)減弱。2001年，中國(guó)加入WTO是全球金融危機(jī)前世界貿(mào)易快速增長(zhǎng)的重要外在推動(dòng)力。這不僅使中國(guó)出口高速增長(zhǎng)，也使得中國(guó)進(jìn)口快速增加，從而帶動(dòng)整個(gè)世界的貿(mào)易增速。近兩年，中國(guó)貿(mào)易開始進(jìn)入個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)時(shí)代，對(duì)世界貿(mào)易的拉動(dòng)作用明顯減弱。
　　3、全球價(jià)值鏈分工模式的背景因素?，F(xiàn)有研究普遍認(rèn)為，全球價(jià)值鏈分工模式自20世紀(jì)90年代開始繁榮起來(lái)，這一分工模式的重要特點(diǎn)是產(chǎn)品的不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)位于不同的國(guó)家。這一分工模式往往能對(duì)貿(mào)易增長(zhǎng)或下降起到放大效應(yīng)。比如，1單位美國(guó)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品最終需求的下降不僅導(dǎo)致中國(guó)出口下降，也會(huì)導(dǎo)致中國(guó)進(jìn)口中間品的下降，從而導(dǎo)致不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)國(guó)家的進(jìn)出口均會(huì)收到影響，從而使得貿(mào)易增速下滑比GDP下滑更加嚴(yán)重。當(dāng)然，如果GDP增速提升，貿(mào)易增速提升幅度往往也會(huì)更大。當(dāng)然，前提是全球價(jià)值鏈得到修復(fù)。金融危機(jī)之后的兩年貿(mào)易增速恢復(fù)迅速，但隨即陷入低迷。這可能是全球價(jià)值鏈尚未完全修復(fù)的緣故。
　　4、全球價(jià)值鏈已發(fā)展到足夠深的程度，邊際深化程度有限。這一原因是WTO提供的解釋，即20世紀(jì)90年代以來(lái)，全球價(jià)值鏈分工模式發(fā)展迅速，在此過(guò)程中，貿(mào)易增速較高。但是，由于現(xiàn)在全球價(jià)值鏈已發(fā)展到足夠深的程度，很難再深化，因此這一提升貿(mào)易增速的動(dòng)力不復(fù)存在，從而造成現(xiàn)在的貿(mào)易低迷。如果這一判斷成立，那么貿(mào)易增速低迷將是長(zhǎng)期存在的現(xiàn)象。我們認(rèn)為，全球價(jià)值鏈確實(shí)已深化到一定程度，再繼續(xù)深化雖有較大潛力，但需要深層次的因素來(lái)推動(dòng)，因此，邊際深化難度加大。一般來(lái)講，可以使用增加值出口和總值出口的比率(簡(jiǎn)寫為VAXR)來(lái)衡量各國(guó)全球價(jià)值鏈分工程度，該值越大，說(shuō)明分工程度越低；該值越低，則分工程度越高。平均而言，世界整體的VAXR略大于0.6，世界上VAXR最低的經(jīng)濟(jì)體只有0.4，且屬于小型經(jīng)濟(jì)體，因此，全球價(jià)值鏈往后繼續(xù)深化確實(shí)有較大難度。
　　5、生產(chǎn)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)。在認(rèn)識(shí)危機(jī)期間GDP和貨物貿(mào)易增速的差異時(shí)，還有一個(gè)不可忽視的重要因素是生產(chǎn)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)的不同。我們?cè)诒疚闹袃H分析貨物貿(mào)易，而不包括服務(wù)貿(mào)易，這是現(xiàn)有關(guān)注危機(jī)期間貿(mào)易表現(xiàn)文獻(xiàn)的通常做法。那么，很顯然，GDP作為生產(chǎn)面，不僅包括商品生產(chǎn)，也包括服務(wù)生產(chǎn)，而服務(wù)貿(mào)易占總貿(mào)易比重是有限的，尤其是對(duì)于廣大發(fā)展中國(guó)家而言。貨物貿(mào)易中的耐用消費(fèi)品一般容易受到危機(jī)沖擊，即在危機(jī)來(lái)臨時(shí)，消費(fèi)者對(duì)必需品的消費(fèi)下降較少，而大幅削減對(duì)耐用品的消費(fèi)。但是，對(duì)于GDP而言，商品生產(chǎn)占其一部分，服務(wù)業(yè)的穩(wěn)定可以熨平GDP增速的波動(dòng)。
　　6、價(jià)格效應(yīng)。金融危機(jī)之后，大宗商品價(jià)格波動(dòng)明顯。以現(xiàn)價(jià)美元計(jì)價(jià)大宗商品價(jià)格指數(shù)2008年達(dá)到峰值水平298.6，同年12月底跌到谷底186。由于各國(guó)財(cái)政政策和貨幣政策的刺激，2010年和2011年大宗商品價(jià)格反彈起來(lái)，2012年和2013年大宗商品價(jià)格則又開始下跌。這將會(huì)導(dǎo)致以貨幣單位衡量的貿(mào)易額下降。此外，危機(jī)期間，出口往往困難，出口商為促進(jìn)出口，往往采用價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的方式進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，從而導(dǎo)致制造品價(jià)格也會(huì)不同程度的下降。2012年以來(lái)，美元堅(jiān)挺也會(huì)導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的貿(mào)易額增速受到影響。近兩年，美元指數(shù)整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。
　　7、融資受阻。金融危機(jī)期間，首先受到影響的是金融業(yè)，導(dǎo)致貿(mào)易信貸緊張，企業(yè)融資難，企業(yè)融資成本上升。即使危機(jī)之后，短期內(nèi)也難以恢復(fù)。受此影響，出口和進(jìn)口企業(yè)往往難以順利獲得生產(chǎn)或進(jìn)口需要的資金，從而導(dǎo)致生產(chǎn)面的出口和需求面的進(jìn)口均受到影響。
　　8、貿(mào)易保護(hù)。危機(jī)期間，貿(mào)易保護(hù)程度甚于平常時(shí)期，也會(huì)影響全球貿(mào)易增速。根據(jù)已有的研究，包括反傾銷、反補(bǔ)貼在內(nèi)的貿(mào)易保護(hù)措施往往對(duì)企業(yè)出口的種類數(shù)和已有種類的出口數(shù)量都造成顯著的影響。近兩年的貿(mào)易保護(hù)程度并沒(méi)有下降，出口面臨的國(guó)際環(huán)境沒(méi)有好轉(zhuǎn)，使得貿(mào)易增速受到影響。
　　9、貿(mào)易和投資的替代關(guān)系。在貿(mào)易保護(hù)較為嚴(yán)重的危機(jī)時(shí)期，各國(guó)企業(yè)往往轉(zhuǎn)而通過(guò)對(duì)外投資來(lái)供應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，從而減少出口。這種替代關(guān)系也是貿(mào)易受阻的一個(gè)因素。
　　10、貿(mào)易增速放緩的最后一個(gè)原因是貿(mào)易自由化受阻。多哈回合談判啟動(dòng)后，一直沒(méi)有完成，世界貿(mào)易自由化進(jìn)程一直沒(méi)有明顯進(jìn)展。在此背景下，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家開始啟動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，但是近兩年區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程也未取得明顯進(jìn)展。由此，世界貿(mào)易一直缺乏貿(mào)易自由化這一重要引擎的推動(dòng)，在金融危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷的情況下，貿(mào)易自由化受阻對(duì)貿(mào)易增速的負(fù)面影響便顯現(xiàn)出來(lái)。
　　綜上所述，全球貿(mào)易增速放緩出現(xiàn)在2012年和2013年，持續(xù)下去的可能性不大，2015年之后世界貿(mào)易增速又會(huì)高于經(jīng)濟(jì)增速。本文提出的十大原因疊加在一起促成了近兩年的貿(mào)易低迷。