美元貶值呈加速趨勢(shì) 中國外匯儲(chǔ)備縮水加劇
昨日，按貿(mào)易加權(quán)水平衡量的美元指數(shù)跌破74.50，為2008年8月初以來的最低水平；歐元兌美元匯率決定性地突破了1.5050美元的關(guān)口；美元兌日元匯率也大幅下挫，創(chuàng)下16個(gè)月來新低。 根據(jù)中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)，截至2009年9月末，我國外匯儲(chǔ)備余額已經(jīng)達(dá)到2.2726萬億美元。但由于外儲(chǔ)結(jié)構(gòu)并不對(duì)外公布，市場的普遍看法，在中國的外匯儲(chǔ)備中，美元資產(chǎn)占70%左右、日元約為10%、歐元和英鎊約為20%。
美元這一加速貶值的趨勢(shì)無疑將引起人們對(duì)以美元計(jì)價(jià)的龐大的中國外匯儲(chǔ)備縮水的擔(dān)憂。
中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究中心研究員張明指出，中國在外儲(chǔ)問題上面臨的潛在資本損失包括兩類，第一類是外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的市場價(jià)值下跌，如美國國債收益率曲線的上揚(yáng)將造成存量美國國債的市場價(jià)值下跌，從而給債權(quán)人帶來資本損失；第二類是外幣兌本幣貶值而造成的資本損失，即匯率變動(dòng)造成的資本損失。
數(shù)據(jù)顯示，2003年之后，隨著美元有效匯率步入一個(gè)較長的貶值時(shí)期，用美元指數(shù)調(diào)整后的中國外匯儲(chǔ)備存量開始持續(xù)低于調(diào)整前的存量，并且差距越來越大。截至2009年9月底，這一差距已經(jīng)超過5000億美元。而這一數(shù)字可以被理解為由于美元國際購買力下降而給中國“國外儲(chǔ)蓄”造成的資本損失。
此外，社科院一份報(bào)告作了如此測(cè)算：假定在2009年9月30日至2010年9月30日，美元對(duì)包括人民幣在內(nèi)的各種主要貨幣均一次性貶值20%，即使不計(jì)算這一期間新增外匯儲(chǔ)備的匯兌損益，中國央行遭受的資本損失也將高達(dá)人民幣3.1157萬億元。這相當(dāng)于2009年9月底央行總資產(chǎn)的14.0%、2008年中國GDP的10.4%以及2009年9月底央行自有資本金的141.6倍。
中金公司在一份報(bào)告中指出，美元在過去若干年里的持續(xù)貶值使部分國家的決策者對(duì)美元失去信心。迫于壓力，這些國家的央行在減持美元的同時(shí)，將外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)移到別的幣種，導(dǎo)致美元作為世界儲(chǔ)備貨幣的地位下降。報(bào)告預(yù)計(jì)，這種趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)。 |
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