有兩則消息讓國人心情沉重。
　　貿(mào)易保護(hù)主義愈演愈烈，中國作為最大的出口國，理所當(dāng)然成為最大的受害國。輪胎特保案余波未了，又有報道稱，9月17日，美國最大的鋼鐵公司――美國鋼鐵公司向美國商務(wù)部提交了一份申請，要求對從中國進(jìn)口的一些鋼管產(chǎn)品征收最高60%的反傾銷和最高30%的反補(bǔ)貼關(guān)稅。此前的9月9日，美國商務(wù)部剛剛宣布對從中國進(jìn)口的石油用鋼管征收臨時反補(bǔ)貼稅，稅率為10.90%~30.69%。受輪胎特保案影響，目前美國紡織團(tuán)體和各大紡織工人工會也正在密切溝通，研究對中國進(jìn)口服裝提起421特保調(diào)查的可能性。
　　具有民粹色彩的貿(mào)易保護(hù)主義從美國蔓延到其他國家。國內(nèi)媒體爆出的另一個數(shù)據(jù)令人咋舌：截至目前，已有55個國家通過了將傷及中國出口商品的保護(hù)性措施。
　　撤出貨幣流動性已經(jīng)在進(jìn)行。9月24日，全球主要央行宣布，隨著金融市場逐步穩(wěn)定，它們將削減注入銀行體系的美元資金。美聯(lián)儲表示，將從2010年初開始削減短期資金拍賣規(guī)模，而歐洲央行、瑞士央行以及英國央行也宣布，將收緊向金融體系注入美元流動性的步伐。這對于國內(nèi)寄希望于全球維持寬松貨幣政策的人，是一個極大的打擊。
　　兩路圍堵帶來兩大問題。
　　一是國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過剩將更加嚴(yán)重。如果按照現(xiàn)有的產(chǎn)能，中國明年很可能出現(xiàn)大規(guī)模的實體經(jīng)濟(jì)緊縮。工信部8月27日的報告指出，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩超過1億噸，而今年以來新開工項目同比增長20%左右；水泥產(chǎn)能過剩近3億噸，而在建水泥生產(chǎn)線超過200條，將新增產(chǎn)能超過2億噸；鋁冶煉行業(yè)產(chǎn)能利用率僅為65%左右，在建氧化鋁、電解鋁產(chǎn)能仍達(dá)560萬噸和200萬噸。此外，造船、化工、平板玻璃等行業(yè)也都存在較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩問題，太陽能、風(fēng)能等新興產(chǎn)業(yè)重復(fù)建設(shè)、無序上馬的問題也不容忽視。
　　固然，目前政府正在進(jìn)行調(diào)整，但調(diào)整為國有大企業(yè)并不能解決產(chǎn)能過剩問題。原材料行業(yè)產(chǎn)能過剩是邊調(diào)整邊過剩。以地?zé)捫袠I(yè)為例，經(jīng)歷1998年開始的調(diào)整，2000年底，全國200多家地?zé)捚髽I(yè)關(guān)停到了82家，山東全省關(guān)閉19家煉廠、壓減原油加工能力392萬噸后，剩下21家地?zé)捚髽I(yè)。企業(yè)家數(shù)少了，但規(guī)模越上越大。到2008年底，全國地?zé)捚髽I(yè)增加到99家，總煉油能力達(dá)8805萬噸/年。在山東算上已被國企收購的煉廠，總數(shù)增加到37家。
　　我們必須趕緊從刺激出口回到舊經(jīng)濟(jì)模式的夢中醒來。奧巴馬說得很清楚，“我們不能再回到之前那個時代：中國、德國和其他一些國家只是賣東西給我們，致使我們在產(chǎn)生大量信用卡債務(wù)或房屋權(quán)益貸款的同時，卻沒有出口任何東西給他們。”我們可以指責(zé)奧巴馬為了選票鼓勵民粹情緒，但這樣的指責(zé)卻不能解決中國自己的問題。惟一的辦法是鼓勵高效企業(yè)，不管國有民有，只要高效企業(yè)就是好企業(yè)，以此標(biāo)準(zhǔn)由市場配置資源，調(diào)整利益格局，這樣才能走出困境。
　　二是資產(chǎn)泡沫問題。我們必須從中國股市引領(lǐng)群芳的夢中醒來。今年上半年中國股市一枝獨(dú)秀，而現(xiàn)在又是脫離全球資本市場大部隊特立獨(dú)行，掉頭向下。這一切根源在于國內(nèi)的貨幣政策與實體經(jīng)濟(jì)的異動。
　　中國大量發(fā)行貨幣，存在國外發(fā)生金融危機(jī)中國吃猛藥的情況。主要是因為中國沒有獨(dú)立的貨幣發(fā)行體系，必須與全球主要央行步伐一致，以免人民幣承受過重的升值壓力，影響中國既有的出口主導(dǎo)型的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。但是，隨著全球央行逐步撤出寬松的貨幣政策，中國也非撤不可，否則，將剩下中國央行獨(dú)自承受國內(nèi)通貨膨脹的巨大壓力。隨著全球資金潮漸退，中國要保持與國際貨幣政策的同步，只能減少資金供給。
　　中國貨幣吃猛藥，后果很嚴(yán)重。資本市場出現(xiàn)貨幣政策依賴癥，每次股市下跌，都有央行的官員出面“維穩(wěn)”，表示貨幣政策不會變；同時資本市場與房地產(chǎn)市場出現(xiàn)大泡沫，尤其是房地產(chǎn)市場的漲勢，已經(jīng)超過通脹高峰期。事實上，隨著鋼價大幅下挫，已拖累上游煤炭等行業(yè)，說明刺激政策只能收效于一時。
　　與其等待股市急挫不如中國主動調(diào)整貨幣政策，以資本市場泡沫維持實體經(jīng)濟(jì)繁榮是個幻象。資本市場的震蕩是件好事，讓市場恢復(fù)本來面目。只有貨幣政策恢復(fù)理性，只有激勵機(jī)制使高效企業(yè)脫穎而出，我們才能抵御貿(mào)易保護(hù)與資產(chǎn)泡沫的夾擊。