央行悄然啟用“利率走廊”

[編輯:Cyx]  [發(fā)布時(shí)間:2015-12-02 11:12:52]  [澎湃]

　　中國(guó)人民銀行說干就干，11月份已經(jīng)悄然啟用了“利率走廊”。

　　央行12月1日發(fā)布的貨幣政策工具操作記錄顯示，2015年11月24日，人民銀行分支行開展常備借貸便利操作0.5億元，期限為隔夜，利率2.75%，發(fā)揮了利率走廊上限的作用。

　　雖然利率走廊并不是個(gè)新概念，但運(yùn)用在中國(guó)的貨幣政策調(diào)控中仍是開天辟地第一遭。起初在11月17日，央行網(wǎng)站刊發(fā)本年度第12號(hào)工作論文《利率走廊、利率穩(wěn)定性和調(diào)控成本》，就利率走廊的概念、作用、調(diào)控成本以及政策建議作了介紹后，利率走廊迅速成了各界關(guān)注焦點(diǎn)。

　　簡(jiǎn)單說，利率走廊就是市場(chǎng)利率波動(dòng)的上下限，央行要做的便是在上下限之間調(diào)控貨幣市場(chǎng)利率，上下限形成一條走廊，正常市場(chǎng)利率只能在里面波動(dòng)，因而被形象地稱為“利率走廊”。

　　11月19日，央行官方微博更是直接提及，“探索常備借貸便利利率發(fā)揮利率走廊上限的作用，加快建設(shè)適應(yīng)市場(chǎng)需求的利率形成和調(diào)控機(jī)制”。這讓利率走廊的推出更受期待。

　　這本次動(dòng)用SLF則暗示，央行打造利率走廊已經(jīng)步入實(shí)際操作階段。

　　利率走廊的一大作用在于給市場(chǎng)以穩(wěn)定的預(yù)期。央行副行長(zhǎng)易綱今日表示，利率的政策越來(lái)越清晰，利率的政策越來(lái)越穩(wěn)定。“給人的感覺就是我們的利率將來(lái)會(huì)逐步形成一個(gè)比較穩(wěn)定的利率走廊，有一個(gè)上下限，所以市場(chǎng)整個(gè)的預(yù)期就穩(wěn)定了。”

　　央行今日公布的的11月流動(dòng)性操作還顯示，央行仍在繼續(xù)放水：通過SLF(常備借貸便利)、MLF（中期借貸便利）和抵押補(bǔ)充貸款（PSL），合計(jì)為銀行體系注入了1521.02億元。

　　其中，為保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，結(jié)合金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性需求，央行在11月對(duì)11家金融機(jī)構(gòu)開展中期借貸便利操作共1003億元，期限6個(gè)月，利率3.25%。11月末中期借貸便利余額6958億元。

　　值得一提的是，相較10月投放的1055億元，央行在11月下調(diào)了MLF利率10個(gè)基點(diǎn)，從原本的3.35%至3.25%。

　　央行也沒有忘記政策性銀行。

　　央行12月1日稱，對(duì)國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行提供抵押補(bǔ)充貸款共517.52億元，利率為2.75%，同樣較上期下降10個(gè)基點(diǎn)，這筆資金主要用于支持三家銀行發(fā)放棚改貸款、重大水利工程貸款、人民幣“走出去”項(xiàng)目貸款等。期末抵押補(bǔ)充貸款余額為10811.89億元。

　　除了中期借貸便利，央行還在11月動(dòng)用了期限較短的常備借貸便利。

　　2015年11月24日，人民銀行分支行開展常備借貸便利操作0.5億元，期限為隔夜，利率2.75%，期末常備借貸便利余額為0。央行悄然啟用“利率走廊”