美聯(lián)儲對加息存明顯分歧 12月或是最佳窗口

[編輯:Zy]  [發(fā)布時(shí)間:2016-08-18 10:08:03]  [和訊網(wǎng) ]

　　和訊網(wǎng)消息 8月18日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲公布7月FOMC會議紀(jì)要顯示，各委員就短期是否加息存明顯分歧，這也意味著美9月加息概率不高，12月仍可能是其最佳選擇。紀(jì)要發(fā)布后，美元指數(shù)沖高回落，原油和美股小幅上漲，黃金小幅震蕩，美國國債收益率小幅走低。

　　美聯(lián)儲委員對勞動力市場改善達(dá)成共識，但對進(jìn)一步改善的空間存分歧。7月會議紀(jì)要顯示，多位委員認(rèn)為6月的非農(nóng)報(bào)告證實(shí)了他們關(guān)于5月數(shù)據(jù)受到電信罷工、統(tǒng)計(jì)噪音等暫時(shí)性因素影響的判斷，美國的勞動力市場改善依然在進(jìn)程當(dāng)中。盡管許多委員認(rèn)為當(dāng)前的就業(yè)率已經(jīng)處于或接近充分就業(yè)，但部分委員仍指出當(dāng)前的勞動參與率并不高、職位空缺率依然較高等情況，認(rèn)為勞動力市場仍存進(jìn)一步改善空間。

　　同時(shí)，其對通脹的回升也存在分歧。對于美國國內(nèi)的通脹預(yù)期，7月會議紀(jì)要顯示，大部分委員提出多個(gè)核心通脹指標(biāo)依然保持穩(wěn)定，盡管前些時(shí)候的能源價(jià)格下滑以及非原油進(jìn)口貨物價(jià)格的下降帶來部分直接和間接的影響。然而，其他一些委員對通脹上升的路徑的不確定性，表示了較大的擔(dān)憂；他們并沒有看到通脹對更高的資源利用率做出反應(yīng)，并認(rèn)為通脹對當(dāng)前的自然失業(yè)率和通脹對失業(yè)率的反應(yīng)，比當(dāng)前市場預(yù)估的要低。

　　另外，會議紀(jì)要顯示，大部分官員認(rèn)為，全球金融市場從英國公投脫歐后的快速復(fù)蘇，是金融市場自我恢復(fù)能力較強(qiáng)的一項(xiàng)鼓勵性信號，這有助于降低短期美國經(jīng)濟(jì)的不確定性。

　　國金證券(600109,股吧)分析師徐陽對和訊網(wǎng)表示，美聯(lián)儲的內(nèi)部分歧意味著9月加息概率不高。整體而言，美聯(lián)儲官員在加息時(shí)點(diǎn)、經(jīng)濟(jì)前景展望、勞動力市場的進(jìn)一步改善空間和通脹預(yù)期方面的分歧依然存在，絕大多數(shù)官員認(rèn)為他們需要獲得就業(yè)、生產(chǎn)和消費(fèi)方面更多信息。美聯(lián)儲的內(nèi)部分歧，令市場對美聯(lián)儲在9月的加息預(yù)期有所降溫，聯(lián)邦基金利率期貨蘊(yùn)含的9月和12月的加息概率，由聲明公布前的24%和58.4%，分別降至18%和54.2%。

　　徐陽團(tuán)隊(duì)維持12月美聯(lián)儲年內(nèi)加息一次的判斷。原因是美國經(jīng)濟(jì)在三季度復(fù)蘇料將加快，美國的勞動力市場在下半年仍將持續(xù)改善。隨著薪資增長幅度的上升，以及原油等商品價(jià)格的穩(wěn)定，美國的核心通脹在下半年也將上升，從而對通脹預(yù)期產(chǎn)生提振。另外，在11月8日美國總統(tǒng)大選也將結(jié)束。綜合來看，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)充分，政治不確定性消退后，美聯(lián)儲在12月再次加息的概率較大。