受供需及多因素影響，本年度以來棉價就像1匹脫韁野馬，背離價值瘋狂上漲，棉價均已經(jīng)突破歷史高位并創(chuàng)新高，若不加以控制，棉市畸形趨勢仍然將繼續(xù)。
　　從我國棉市歷年運行情況看，歷史上曾有2個棉花年度棉市變化較劇烈：
　　一是計劃經(jīng)濟時代的1994年度。受稅制改革、匯率并軌等因素影響，刺激紡織品服裝出口大幅增長，棉紡織產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，帶動紡織原料大幅攀漲。當年下半年，棉花、化纖、棉紗幾乎1天1價，計劃外棉價最高達26000元、國際棉價最高升至80-90美分。1994年“火爆”之后，1995年國家下調出口退稅率和連續(xù)3年調升棉價（紡織品出口退稅率由14%回調到9%；計劃內棉價由7560元上調至17790元，高出當時國際棉價近1/3）。加上接蹱而來的是1996-1997年的東南亞金融危機，紡織品出口大幅減少、國際市場份額下降、棉紗出口大國變?yōu)檫M口大國、關、停、破產(chǎn)企業(yè)增多，紡織業(yè)步入舉步危艱的困難境地。
　　二是取消計劃后的市場體制下的2003/04年度。因為各預測機構夸大減產(chǎn)因素，普遍低調預測當年棉花產(chǎn)量，加上當時國儲資源不足，宏觀調控力度削弱，2003年9-10月棉價直線上揚，棉價由13000元直線上揚至17600元左右，并長達7個多月時間持續(xù)高位運行。后因為國家調減出口退稅率（由17%下調至13%，并改革退稅渠道，即地方承擔25%）和擴大棉花進口（當年進口197.9萬噸，比上年度增加1.8倍），2004年5月后棉價下滑。受當年棉花爆漲爆跌巨幅變動影響，部分棉花經(jīng)營企業(yè)虧損十分嚴重，不少中小型棉花經(jīng)營企業(yè)瀕臨倒閉。
　　本年度（2009/10）棉市更嚴峻。與上述2個棉花年度相比，棉價巨幅波動相同誘因均由于棉花產(chǎn)量下降，需求增加，缺口擴大，紗價跟漲。不同之處，本年度因為期貨、現(xiàn)貨、棉商囤積、游資炒作、國際市場變化及宏觀調控滯后或乏力的共同作用，棉市顯得比上述2個年度更復雜。棉價走勢如下圖：

　　本年度棉花產(chǎn)需缺口明顯大于上2個年度：
　　1.產(chǎn)需缺口520萬噸，缺口率達45%左右。2003/04年度棉花產(chǎn)量486萬噸，與當年625萬噸消費需求約缺口139萬噸，產(chǎn)需缺口22.2%，因而誘發(fā)棉價爆漲。由于后期擴大棉花進口（該年度進口197.9萬噸），供需逐步趨于平穩(wěn)，棉價5月后開始高位回落。本年度（2009/10年度）棉花產(chǎn)量640萬噸（統(tǒng)計公報數(shù)據(jù)），比上年度減少110萬噸，下降14.7%，預計全年度消費1160-1190萬噸，產(chǎn)需缺口520萬噸以上，缺口率達45%左右。
　　2.上一年度（2008/09年度）棉花進口驟減百萬噸，缺口轉嫁給本年度。從下圖中不難看出，上1年度我國棉花產(chǎn)量750萬噸，與2007/08年度基本持平；進口144.6萬噸，比上1年度減少百萬噸，下降40.7%；經(jīng)測算紡棉資源消費約1086萬噸，資源缺口190萬噸左右。因為當年棉花進口驟減，其缺口部分轉嫁給下1年度，導致本年度資源緊張氣氛加劇。
　　3.截止5月超消費90萬噸左右，資源已經(jīng)出現(xiàn)奇缺。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，截止2010年5月的本年度，全國累計產(chǎn)紗1920萬噸，17.5%。據(jù)測算已經(jīng)消費棉花920萬噸，盡管本年度累計已經(jīng)進口191.9萬噸，同比增長85%，比上年度全年增長32.7%，但是仍然難以彌補缺口。截止5月，棉花消費量已經(jīng)大于生產(chǎn)加進口總和的近90萬噸，棉花資源已經(jīng)顯得十分稀缺。
　　4.本年度后3個月尚需紡棉240-270萬噸，資源基本無處可尋。按照平均月消費80-90萬噸計算，本年度后3個月需紡棉240-270萬噸左右。盡管5月管理層下發(fā)80萬噸棉花進口配額，但是遠不足需。在目前資源稀缺，中間商囤積居奇情況下，宏觀調控遲遲不出臺，令人費解。

　　綜上所述，因為棉花產(chǎn)量減少，需求增加，棉紗跟漲的支持，加上棉商囤積、游資炒作、及國際棉市配合，本年度來棉價漲聲不斷，并創(chuàng)歷史新高。現(xiàn)貨棉價突破17800元，超過2003/04年度歷史最高水平。期貨市場交投活躍，成交、倉單量倍增，期棉價格也刷新歷史紀錄。國際市場棉價受中國棉花減產(chǎn)、供需缺口、印度控制棉花出口及歐債危機美元大幅升值等因素影響，2月國際棉價爆漲1200點以上，將國際棉價推向歷史高價位區(qū)。目前紐約期棉基本在80-85美分區(qū)間寬幅震蕩。CotlookA指數(shù)突破90美分達95美分歷史新高，折配額內、外口岸價分別達16600元和17100元。
　　本年度來棉市演譯得如此復雜，令人所料不及，也突顯出宏觀調控措施的滯后和不力。早在2009年10-11月棉價第1波瀑漲時，國家積極采取拋儲抑制棉價，并在12月提前下發(fā)棉花進口配額，增強人們對穩(wěn)定本年度棉市信心。然而之后在連續(xù)幾波爆漲行情過程中，尤其是2010年3月后，游資介入炒作、棉商囤棉惜售、紡企購