一、基本運行情況
　　從今年棉花市場總體運行情況看，今年棉花市場呈現(xiàn)出信息反應快，期、現(xiàn)貨市場，國際、國內(nèi)市場同步快，行情變化快，波動大等特點。大體分為四個不同運行時期。

　　一是平穩(wěn)上升期。即從年初-9月上旬，棉價由15000元緩慢上升至18100元，即8個多月上漲3000元左右，漲幅20.7%，相對后期暴漲棉價而言，這一階段棉花市場運行相對較為平穩(wěn)。
　　這一時期，國家調(diào)控政策相對及時，主要采取拋儲和提前發(fā)放棉花進口配額等措施。從拋儲情況看，2009年大規(guī)模拋儲264萬噸國儲，為紡企2010年初的生產(chǎn)需棉提供了物資條件。2010年8月份，為緩解青黃不接時期紡織用棉需求，于8月20日按100萬噸規(guī)模拋儲，緩解了市場供應緊張氣氛。從棉花進口情況看，為彌補國內(nèi)資源不足，2009年12月份，相關部門提前下發(fā)第二年度的棉花進口配額189.4萬噸（1%關稅89.4萬噸和100萬噸滑準稅配額），同時在5-6月份又分別追加80萬噸和86.8萬噸。由于配額的提前下發(fā)，今年1-4月，我國進口外棉117萬噸，比上年同期增長1.8倍，月均進口達30萬噸。由于拋儲和進口棉的及時補充，八個月的時間棉價雖呈上升走勢，但運行基本平穩(wěn)。
　　二是異常暴漲期。即從9月中旬-11月上旬，現(xiàn)貨棉價由18100元迅速上升至31300元，一個多月時間棉價暴漲1.32萬元，漲幅達72.9%；期棉由18500元漲至近34000元，漲幅80%以上。
　　這一期間，游資炒作起到重要作用。大量游撤離房地產(chǎn)進入棉花期、現(xiàn)貨市場。在現(xiàn)貨市場上，大量掄購新棉囤集，導致籽棉收購價漲至近每斤7元，收購成本達每噸3萬元左右，相當于上年同期的兩倍。在期貨市場上，大量游資短線炒作，獲取暴利，導致期棉價格履創(chuàng)新高。據(jù)跟蹤統(tǒng)計，2010年9-11月區(qū)間，鄭棉期貨日均成交量高達186.37萬手，日均成交額達2390萬元，交易量是正常月份的7倍左右，交易額是正常水平的10倍以上。同時游資也不同程度參入棉紗炒作，形成了棉花期貨、現(xiàn)貨和棉紗市場互為支撐格局。
　　這一區(qū)間，在棉價暴漲的帶動下，紗價、粘膠、滌短價格也都創(chuàng)出歷史最高紀錄。其中滌綸短纖最高達19800元/噸，比暴漲前漲近萬元，漲一倍；粘膠短纖最高達30800元/噸，漲12450余元，漲幅67.8%；32支棉紗達43000元/噸左右，漲1.65萬元，漲幅62.3%；30支人棉紗36500元/噸，漲1.25萬元，幅52%；純滌32支25500元/噸，漲幅54.5%等。

　　三是調(diào)控回調(diào)期。即11月中下旬，在國家重拳調(diào)控作用下，棉價高位急速回調(diào)。半個多月時間，現(xiàn)貨棉價由最高時的31300元/噸回調(diào)至26100元/噸，下調(diào)5200余元，減幅16.6%；國內(nèi)期棉也由34000元左右回調(diào)至26000元左右，調(diào)減幅度25%左右。
　　這一時期，為防通脹，穩(wěn)物價，政府出臺多項調(diào)控政策調(diào)控。包括提高存款準備金率、價格干預等措施，以回收流動性并穩(wěn)定消費價格總水平。在棉花市場方面，包括規(guī)范經(jīng)營和加工秩序、取締無證收購加工，提高期棉合約交易保證金和電子交易市場監(jiān)管、抑制過度投機等措施，同時要求鐵路部門做好棉花調(diào)運工作，保障市場供應等。在一系列政策調(diào)控下，游資開始逐步撤離棉花市場，棉價急速回落，其他產(chǎn)品也相應跟隨向下調(diào)整。如滌綸短纖由最高時的19800元跌至13500元，跌幅31.8%；粘膠短纖由30800元破3萬，跌幅2.6%；32支棉紗由43000元跌至37000元，跌幅14%等。
　　四是溫和上調(diào)期。即12月份行情，經(jīng)過前期的暴漲和11月中下旬大幅回調(diào)，進入12月份棉價止跌溫和補漲?，F(xiàn)貨棉價由26000元緩步回升至27700元；鄭棉期貨和電子撮合在2.8萬元上下廂體盤整；籽棉收購價也由前期每斤7元逐步回穩(wěn)至5.8元左右。但滌綸短纖、粘膠短纖以及棉紗慣性繼續(xù)下移，分別跌至12100元、25000元和34000元。
　　這一時期，在國內(nèi)棉價溫和整理的同時，紐約期棉則在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)趨好及印度棉花出口政策不穩(wěn)定的情況下，連續(xù)大幅反彈，并引領國際棉價持續(xù)上揚。在12月份的22個交易日中，紐約期棉有10個交易日觸及漲停板，主體價最高時達144美分以上，首期1103合約再刷歷史新高，最高沖至159美分。CotlookA指數(shù)攀升至186美分/磅新高，按滑準稅折口岸價達31600元以上，大大高于我國內(nèi)棉價。從走勢圖形看，12以來，由于國內(nèi)棉價對國際棉價走勢未給予反應，導致國際棉價首次大幅高于國內(nèi)棉價的同時，也使國際棉價漲勢受到抑制，回調(diào)震蕩整理。

　　經(jīng)過前四輪棉價變幻，2010年棉價不僅創(chuàng)出歷史最高價水平，且波動最為劇烈，運行最不穩(wěn)定。2010年均價高達19443元/噸，比此前歷史最高2004年的14587元/噸高4856元。從最大波動幅度看，2010年最高價達31302元，最低14862元，最高與最低價波幅達16440元，即最高價是最低價的2.1倍。而此前波幅最大的是2003年，最高價17860元/噸，最低11057元，波幅6803元。如下表：

　　二、分析造成2010年度棉花如此走勢的主要因素：
　　一是全球經(jīng)濟逐步轉(zhuǎn)好，棉花需求增加；
　　二是產(chǎn)需不足，但產(chǎn)需缺口被過渡夸大；
　　三是印度棉花出口政策搖擺不定，美棉成為各進口國主要渠道，美棉供不應求并帶領全球棉價暴漲；
　　四是流動性充裕，炒作成分較濃。如前所述，受國家調(diào)控房地產(chǎn)和限購政策影響，“炒房團”演變成“炒棉團”，在期、現(xiàn)貨市場上大肆炒作，獲取暴利。
　　五是調(diào)控資源不足，缺乏預期市場調(diào)控措施。
　　三、后期棉花市場依舊嚴峻
　　盡管12月份后棉價在政策重壓下趨穩(wěn)，但形勢依舊不容樂觀。
　　從供需狀況看，由于近年來我國棉花生產(chǎn)持續(xù)下降，加上2009發(fā)放進口配額過低，缺乏外棉有效補充，導致在紡織生產(chǎn)和市場轉(zhuǎn)暖時，棉花供需矛盾加劇。據(jù)初略估算，近三個棉花年度來，我國棉花消費約3686萬噸，棉花生產(chǎn)2090萬噸，產(chǎn)需缺口達1596萬噸。三年累計進口棉花745萬噸，其中08/09/年度為最低；收儲272萬噸，拋儲364萬噸，經(jīng)平衡后三個棉花年度總缺口量達700萬噸。同時預測10/11年度產(chǎn)需缺口將擴大到680萬噸，按350萬噸進口量預計，平衡后仍為-231萬噸。如下表（期初、末參照ICAC數(shù)據(jù)；拋儲數(shù)據(jù)按棉花年度分解；10/11年度數(shù)據(jù)為預測值，消費依據(jù)國家統(tǒng)計局公布紗產(chǎn)量折算）：