2011年4月份的第二周，花紗布市場一片“連陰天”，不但內(nèi)、外棉價(jià)一起連續(xù)下跌，而且紗線和坯布也疲態(tài)依舊，降價(jià)幅度都有所加大?？磥恚袌鲆叱?ldquo;連陰天”，還需時(shí)日。

　　外盤美棉“跌跌不休”，實(shí)因短期內(nèi)市場缺乏實(shí)質(zhì)性利多因素的推動(dòng)力。除因指數(shù)基金持倉重心遠(yuǎn)移的打壓，股市及原油、谷物等商品市場走弱對(duì)棉市的拖拽，澳洲、南美等新棉開始或即將上市對(duì)市場的影響等因素外，我國采購棉花數(shù)量的下降則是最大、最直接、最重要的因素。因?yàn)槊烂迌r(jià)格大大高于國內(nèi)棉價(jià)，以及近期國內(nèi)花紗布市場疲軟所致的棉花采購幾近停頓，故而“壓迫”美棉連續(xù)走低。這已經(jīng)從14日，美國農(nóng)業(yè)部公布的2011年4月1日～7日的美國棉花出口報(bào)告中，美棉出口因中國等大量退約，而使美棉簽約結(jié)果為負(fù)值的結(jié)果得到印證。該報(bào)告稱，2010/11年度美國陸地棉出口凈簽約量為－2.18萬噸，主要買家為墨西哥、日本、泰國和薩爾瓦多，但中國、越南、土耳其、印度尼西亞和巴基斯坦取消的合同數(shù)量超過了新增簽約量。其中中國取消了1.31萬噸，占到簽約負(fù)數(shù)的60.09%。

　　本周紐約棉期1105合約與1107合約都出現(xiàn)了“四連跌”的走勢。主力紐約棉期1105合約累計(jì)下降了7.45美分/磅，降幅為3.67%；周末的價(jià)位為195.52美分/磅，又跌破了200美分/磅的整數(shù)線。國際棉花價(jià)格指數(shù)CotlookA（FE）累計(jì)下降了14.80美分/磅，降幅為6.32%；周末運(yùn)行在219.45美分/磅，仍高于紐約棉期1105合約。中國進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM累計(jì)下降了13.71美分/磅，降幅為5.90%；周末的價(jià)位為217.54美分/磅。國際棉花指數(shù)ICindexM累計(jì)下降了13.88美分/磅，降幅為5.95%；周末的價(jià)位為219.56美分/磅。（參見：表一）

　　雖然短期美盤價(jià)格的連續(xù)下挫，會(huì)對(duì)我國棉花市場產(chǎn)生較大的影響，但是國內(nèi)棉市本周不管是電子盤棉價(jià)，還是現(xiàn)貨棉價(jià)，也同步出現(xiàn)與美盤相關(guān)聯(lián)的“四連跌”走勢，其主要原因還是下游產(chǎn)品“滯銷”的打壓所致。有調(diào)研者的消息稱，本周棉紡織廠的庫存積壓產(chǎn)品有增無減，有的企業(yè)紗線庫存已接近二個(gè)月的產(chǎn)量，導(dǎo)致資金壓力進(jìn)一步加劇。無奈之下，采取限產(chǎn)、半停產(chǎn)或停產(chǎn)的產(chǎn)能壓縮企業(yè)數(shù)量也有增加的趨勢。

　　由此所帶來的后果就是棉市總體成交冷清，觀望氣氛濃重。棉花市場暫時(shí)看來似在向“買方”市場轉(zhuǎn)化。期貨市場上部分買盤繼續(xù)選擇平倉避險(xiǎn)，導(dǎo)致行情疲軟。國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，雖有棉商有出貨意向，但買家并不積極接招，依然是成交低迷，價(jià)格以陰跌為主。相比而言，質(zhì)量較好的三級(jí)以上高等級(jí)棉花議價(jià)能力還稍強(qiáng)，成交價(jià)格略高，而低等級(jí)的棉花則幾乎無人問津。另外，近日新疆棉的銷售勢頭也比前期有所減弱。

　　看來目前花紗布市場行情低迷不振的主要因素，除了來自政策調(diào)控與心理承受面的壓力以外，紡織產(chǎn)品庫存積壓的釋放速度與銷售渠道的打通，已經(jīng)成為最直接的癥結(jié)所在。

　　本周，中國棉花價(jià)格指數(shù)CCindex328累計(jì)下跌了281元/噸，跌幅為0.95%，而上周累計(jì)下跌了260元/噸，跌幅為0.87%。鄭棉期貨1105合約累計(jì)下跌了555元/噸，跌幅為1.91%，而上周累計(jì)下跌了5元/噸，跌幅為0.02%。電子撮合1104合約累計(jì)下跌了242元/噸，跌幅為0.86%，而上周卻累計(jì)上漲了857元/噸，漲幅為3.10%。（參見：表二）

　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上可以看出，截至4月15日，國內(nèi)棉市上電子撮合1104合約的震蕩幅度最大，由上周的累計(jì)上漲857元/噸到本周的連續(xù)下跌累計(jì)242元/噸，價(jià)格已跌破28000元/噸的整數(shù)位，運(yùn)行在27982元/噸，低于鄭棉期貨1105合約523元/噸，比現(xiàn)貨指數(shù)CCindex328低了1329元/噸。目前只有現(xiàn)貨棉價(jià)高高運(yùn)行在29000元/噸以上的價(jià)位上。（參見：表二）

　　本周化纖原料總體疲軟的態(tài)勢并未改觀，其受棉價(jià)下降的打壓和下游產(chǎn)品滯銷的擠兌，無所作為也在所難免。除了粘膠短纖仍然大幅度的連續(xù)下調(diào)售價(jià)外，其他都是弱勢盤整，價(jià)格陰跌，掛牌推銷的局面。周末滌綸短纖價(jià)格運(yùn)行在13850元/噸，與上周持平，而上周累計(jì)下跌了450元/噸，跌幅為3.15%。粘膠短纖價(jià)格運(yùn)行在24000元/噸，累計(jì)下跌了1000元/噸，跌幅為4.00%，而上周累計(jì)下跌了1300元/噸，跌幅為4.94%。腈綸短纖價(jià)格穩(wěn)定，未有變化。粘膠長絲價(jià)格下跌了50元/噸，跌幅為0.10%。（參見：表三）

　　紗、布市場仍然是交易清淡，價(jià)格跌勢不止，且大部產(chǎn)品的跌幅還有所加大。由此也可見棉紡織企業(yè)產(chǎn)品庫存積壓的壓力之大。調(diào)查顯示，因資金周轉(zhuǎn)不靈而采取限產(chǎn)、半停產(chǎn)或暫時(shí)停產(chǎn)的產(chǎn)能壓縮企業(yè)，有進(jìn)一步增加的趨勢。

　　本周紗線代表品種C32SD、JC40SD、T/C65/3545SD、OEC10SD分別下降了300元/噸、400元/噸、500元/噸、50元/噸；降幅分別為0.82%、0.91%、1.65%、0.20%；掛牌價(jià)分別為36100元/噸、43620元/噸、29800元/噸、25150元/噸。（參見：表四）

　　坯布代表品種C32S×32S130×7047"斜紋、JC40S×40S133×7267"府綢、R30S×30S68×6863"細(xì)布、T/C45×45110×7663"滌細(xì)掛牌價(jià)分別為8.08元/米、11.40元/米、6.70元/米、6.90元/米；價(jià)格分別下降了0.12元/米、0.10元/米、0.12元/米、0.12元/米；降幅分別為1.46%、0.87%、1.76%、1.71%。（參見：表五）

　　三月份以來，下游紡織產(chǎn)品的滯銷，導(dǎo)致了近期花紗布市場的不景氣。不但棉紡織企業(yè)和織布廠被接近二個(gè)月的產(chǎn)品庫存壓得喘不過氣來，被迫壓能限產(chǎn)“度荒”，以規(guī)避棉價(jià)高位下落的風(fēng)險(xiǎn)。就連棉花加工企業(yè)和棉商，近日也開始感到了前期高價(jià)收購的庫存棉花，似乎再不出手，就有點(diǎn)“山雨欲來風(fēng)滿樓”的風(fēng)險(xiǎn)了?，F(xiàn)在這種棉農(nóng)賣不了手中剩余的存棉；棉企和棉商守著庫存的高價(jià)棉既有人舍不得賣，又有人想賣卻賣不出去；紡企庫存產(chǎn)品賣不了，買棉補(bǔ)庫又沒錢的既尷尬無奈，又僵持不下的混沌局面，正是前期棉價(jià)飆升暴漲所帶來的“后遺癥”的初步顯現(xiàn)。

　　據(jù)有人通過計(jì)算后得出，三月份進(jìn)口棉花與國內(nèi)市場收購棉花的數(shù)量，除去銷售數(shù)量，實(shí)際上三月末商業(yè)庫存的棉花，可能比統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)偏多。也就是說，棉花企業(yè)和棉商的存棉數(shù)量比往年同期有所增加，在時(shí)下售棉困難的情況下，棉花企業(yè)和棉商的存棉壓力也在逐漸增大。同時(shí)，諸多信息顯示，新年度外圍產(chǎn)棉國家將會(huì)較大幅度的增加植棉面積和產(chǎn)量，我國植棉面積預(yù)測也將增加3%左右。國際棉花預(yù)測機(jī)構(gòu)也預(yù)測新年度棉花將產(chǎn)大于需，這些預(yù)期無疑將會(huì)隨著時(shí)間的推移，越來越明顯的干預(yù)棉花市場價(jià)格的走勢。

　　當(dāng)前，紡企受棉市走勢方向不明和資金短缺的制約，暫時(shí)無力購棉補(bǔ)庫，致使原棉庫存繼續(xù)減少，只能維持在生產(chǎn)所需的最低儲(chǔ)存量上，已有許多紡企的原棉庫存僅能維持10～20天的生產(chǎn)所需。盡管紡企現(xiàn)在采購意愿不強(qiáng)，但后期原棉補(bǔ)庫潛力頗大，特別是一旦下游紡織產(chǎn)品市場啟動(dòng)，有可能會(huì)掀起一輪購棉小高潮。

　　近日，國家商務(wù)部約談17個(gè)與消費(fèi)品相關(guān)的行業(yè)協(xié)會(huì)，要求延緩產(chǎn)品漲價(jià)。這說明國家面臨的通脹壓力仍然較大。若單純采取貨幣手段抑制通脹，對(duì)制造加工行業(yè)會(huì)有較大的傷害，采取各種行政手段抑制通脹，則是不得已而為之。此舉體現(xiàn)了國家調(diào)控經(jīng)濟(jì)、抑制通脹的困局和決心。

　　清明節(jié)后，國內(nèi)棉價(jià)一直在28000～30000元/噸之間弱勢盤整，本周末電子撮合1104合約又跌破了28000元/噸的整數(shù)線，總體運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)。此時(shí)需密切關(guān)注行情動(dòng)向，方可在混沌迷茫之中“撥云見日”，適時(shí)撲捉商機(jī)。

錦橋紡織網(wǎng)

2011年04月16日