2011年4月第3周，棉市依然低迷，對(duì)后市行情爭(zhēng)議激烈，多空二方分岐頗大；紗布仍然疲軟，期待消費(fèi)需求啟動(dòng)。
　　本周對(duì)外盤(pán)紐約棉期打擊最大的因素，應(yīng)該是標(biāo)準(zhǔn)普爾公司下調(diào)美國(guó)債信用等級(jí)為負(fù)。這導(dǎo)致美元指數(shù)大幅上升、美股及金屬等商品價(jià)格大幅下挫，投資者紛紛買(mǎi)入黃金以保值，現(xiàn)貨金價(jià)周一觸及紀(jì)錄新高。加之南半球澳大利亞、巴西、阿根廷等產(chǎn)棉國(guó)家新棉上市數(shù)量逐漸增加，中國(guó)市場(chǎng)需求減弱致棉價(jià)下跌等諸多因素，都對(duì)美棉形成壓力。雖然美國(guó)南部尤其是最大產(chǎn)棉州德克薩斯嚴(yán)重旱情，中國(guó)北方地區(qū)干旱天氣等消息，會(huì)對(duì)遠(yuǎn)期合約帶來(lái)一定支撐，但是仍然難以阻止近期跌勢(shì)。
　　本周ICE期棉總體仍然是下跌走勢(shì)。但是21日美棉出口周報(bào)利空消息，卻沒(méi)有“加速”其下跌速度，ICE期棉反而出現(xiàn)小小反彈。因?yàn)?2日是耶穌受難日，ICE期棉休市，故其走勢(shì)如何只能夠等待下周再看。主力紐約棉期1105合約4天累計(jì)下降8.85美分/磅，降幅4.53%；周末價(jià)位186.67美分/磅。國(guó)際棉花價(jià)格指數(shù)CotlookA（FE）4天累計(jì)下降13.10美分/磅，降幅5.97%；周末運(yùn)行在206.35美分/磅，仍然高于紐約棉期1105合約。中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM累計(jì)下降10.15美分/磅，降幅4.67%；周末價(jià)位207.39美分/磅。國(guó)際棉花指數(shù)ICindexM累計(jì)下降9.64美分/磅，降幅4.39%；周末價(jià)位209.92美分/磅。（參見(jiàn)：表一）

　　4月17日央行發(fā)布從2011年4月21日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)的消息。表明為緩解國(guó)內(nèi)通脹壓力，一段期間內(nèi)央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，貨幣投放還要持續(xù)收緊。未來(lái)金融政策調(diào)控的壓力將會(huì)傳遞到棉市，促使國(guó)內(nèi)棉價(jià)從“畸高”價(jià)位回落至理性價(jià)位上。4月20日山東濱州某大型紡企下調(diào)皮棉采購(gòu)價(jià)500元/噸舉措，也對(duì)棉價(jià)回落施加重大影響，增加棉價(jià)下跌“推力”。
　　在外盤(pán)連續(xù)下跌打壓和國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求未啟，及金融政策調(diào)控壓力下，國(guó)內(nèi)棉市低迷氛圍仍然未改觀，棉價(jià)仍然在下跌。低迷的棉市，一直走低的棉價(jià)，已經(jīng)讓存棉企業(yè)感到越來(lái)越沉重的壓力。前期收購(gòu)加工尚未售出的棉花，已經(jīng)發(fā)生潛虧，而現(xiàn)在出手存棉的話，既心有不甘，且又難以出手。因?yàn)槊藜徔椘髽I(yè)一是正秉持著期待棉價(jià)進(jìn)一步下跌后，再擇機(jī)購(gòu)棉的心態(tài)，二是產(chǎn)品積壓占?jí)嘿Y金，使得手頭拮據(jù)無(wú)錢(qián)購(gòu)棉。更何況一些大型的棉紡織企業(yè)，自身的原棉庫(kù)存并不低，且?guī)齑嬖薜某杀救匀坏陀谑袖N棉花的成本，他們一邊消耗原棉庫(kù)存，繼續(xù)接單生產(chǎn)，一邊降低產(chǎn)品銷售價(jià)格，促銷紡織產(chǎn)品，等待購(gòu)棉時(shí)機(jī)。據(jù)說(shuō)有一些存棉較多的棉紡織企業(yè)已經(jīng)在考慮賣(mài)出部分棉花。而一些資金短缺的小型的棉紡織企業(yè)，早已經(jīng)停產(chǎn)或限產(chǎn)，根本無(wú)力大批購(gòu)棉。由于棉花購(gòu)銷雙方對(duì)后市走勢(shì)的期望不同，因而造成棉企雖然守著棉花，但是卻存也不是賣(mài)也不是的兩難境地。

　　本周，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex328累計(jì)下跌590元/噸，跌幅2.01%，上周累計(jì)下跌281元/噸，跌幅0.95%。鄭棉期貨1105合約累計(jì)下跌265元/噸，跌幅0.93%，上周累計(jì)下跌555元/噸，跌幅1.91%。電子撮合1105合約累計(jì)下跌497元/噸，跌幅1.77%，上周卻累計(jì)下跌418元/噸，跌幅1.46%。（參見(jiàn)：表二）
　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上可以看出，本周國(guó)內(nèi)棉市除鄭棉期貨外，電子撮合與現(xiàn)貨的降價(jià)幅度比上周都有所加大。但是鄭棉期貨與電子撮合周末二、三天小幅回調(diào)反彈走勢(shì)值得下周予以關(guān)注。截至4月22日，現(xiàn)貨指數(shù)CCindex328仍比鄭棉期貨1105合約、電子撮合1105合約的價(jià)格分別高出481元/噸、1190元/噸。但是三者已經(jīng)全部跌破29000元/噸整數(shù)線，運(yùn)行在27500-28700元/噸價(jià)位之間。（參見(jiàn)：表二）

　　本周化纖原料仍然是總體疲軟運(yùn)行態(tài)勢(shì)。滌綸短纖的原料PTA與聚酯切片價(jià)格下跌，及棉價(jià)低迷下跌，壓迫滌綸短纖價(jià)格累計(jì)下跌150元/噸，跌幅1.08%，上周價(jià)格是持平走勢(shì)。粘膠短纖價(jià)格累計(jì)下跌500元/噸，跌幅2.08%，上周累計(jì)下跌1000元/噸，跌幅4.00%。腈綸短纖價(jià)格穩(wěn)定，未有變化。粘膠長(zhǎng)絲價(jià)格穩(wěn)定，未有變化。上周累計(jì)下跌50元/噸，跌幅0.10%。（參見(jiàn)：表三）

　　紗、布市場(chǎng)雖然交易清淡局面未有改觀，但是價(jià)格跌勢(shì)趨緩，表面漸趨平靜，初現(xiàn)止跌企穩(wěn)的端倪。但是棉紡織企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存積壓壓力并未解除，交易仍然有討價(jià)還價(jià)的余地。因?yàn)橘Y金周轉(zhuǎn)不靈而采取限產(chǎn)、半停產(chǎn)或暫時(shí)停產(chǎn)的產(chǎn)能壓縮企業(yè)仍然為數(shù)不少。相比而言，純棉紗C32^SD銷勢(shì)較好，C40^SD供大于求，但是走貨量尚可。一些以生產(chǎn)純滌紗或高比例（如T90/C10）滌棉紗32^S、45^S的小紡企經(jīng)營(yíng)壓力相對(duì)較小。
　　本周紗線代表品種C32^SD、JC40^SD、T65/C3545^SD、OEC10^SD分別下降100元/噸、200元/噸、550元/噸、0元/噸；降幅分別0.28%、0.46%、1.51%、0%；掛牌價(jià)分別36000元/噸、43420元/噸、29350元/噸、25150元/噸。（參見(jiàn)：表四）

　　坯布代表品種C 32×32 130×70 47" 斜紋、JC 40×40 133×72 67" 府綢、R 30×30 68×68 63" 細(xì)布、T/C 45×45 110×76 63" 滌細(xì)掛牌價(jià)分別8.05元/米、11.35元/米、6.68元/米、6.87元/米；價(jià)格分別下降0.03元/米、0.05元/米、0.02元/米、0.03元/米；降幅分別0.37%、0.44%、0.30%、0.43%。（參見(jiàn)：表五）
　　棉價(jià)自3月中旬至今，已經(jīng)連續(xù)下跌2500元/噸，跌幅在8.03%以上。近2個(gè)月時(shí)間，山東濱州某大型紡企下調(diào)329級(jí)皮棉采購(gòu)價(jià)，比最高時(shí)的3萬(wàn)元/噸累計(jì)下調(diào)2500元/噸的市場(chǎng)“導(dǎo)向”作用。央行上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率及上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率的后續(xù)“心理”影響。近二周美國(guó)陸地棉出口凈簽約量均為負(fù)數(shù)，其中中國(guó)分別取消1.31萬(wàn)噸、1.02萬(wàn)噸，占到簽約負(fù)數(shù)的半數(shù)還多，預(yù)計(jì)2季度中國(guó)進(jìn)口棉花數(shù)量還將有所減少。加之下游紡織品需求尚未啟動(dòng)的“阻塞”作用。另外，周四外盤(pán)ICE期棉出現(xiàn)反彈，新作12月合約價(jià)格再次突破130美分/磅，短期是否延續(xù)反彈，也有待觀察……這些都是我們把握棉花后市走勢(shì)的重要參考因素，需予以密切關(guān)注。

錦橋紡織網(wǎng)
2011年04月23日