美棉出口良好鄭棉震蕩偏強

——棉花日評(11.22)

　　美棉沖高回落，勢頭仍弱。隔夜USDA公布的數(shù)據(jù)顯示美棉出口良好，外盤走高，上行受制20日線，漲幅收窄，3月收78.35漲21點。12月跌破75，創(chuàng)出新低。倉單增至5.1萬噸。美棉勢頭仍較弱，空頭壓制嚴(yán)重，市場仍關(guān)注中國的拋儲政策。
　　美國參議院金融委員會批準(zhǔn)耶倫擔(dān)任美聯(lián)儲下任主席提名。美國國會參議院金融委員會周四(11月21日)以14票支持8票反對批準(zhǔn)耶倫擔(dān)任美聯(lián)儲下一任主席的提名，在耶倫就任美聯(lián)儲主席前，相關(guān)提名還要通過參議院全體表決。若全體表決通過，耶倫將于2014年1月底上任。
　　中央經(jīng)濟工作會議下月召開將確定明年增長目標(biāo)。中國證券網(wǎng)報道，一年一度的中央經(jīng)濟工作會議將于12月召開，屆時將會確定2014年經(jīng)濟增長目標(biāo)，并明確經(jīng)濟工作重點任務(wù)。中信證券首席宏觀分析師諸建芳預(yù)計，四季度中國經(jīng)濟增速將略低于三季度，GDP增速將由三季度的7.8%回落至7.6%。而從目前經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，今年經(jīng)濟增長完成7.5%的預(yù)期目標(biāo)已經(jīng)沒有問題。但談及2014年經(jīng)濟增長目標(biāo)，不少分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟增長目標(biāo)或進(jìn)一步下調(diào)至7%。
　　徐紹史：中國城鎮(zhèn)化剛剛進(jìn)入快速發(fā)展期。21日在中歐城鎮(zhèn)化伙伴關(guān)系論壇上，國家發(fā)改委主任徐紹史指出，未來我國將有數(shù)以億計的農(nóng)業(yè)人口進(jìn)入城市。這不僅對我國，而且對世界都將產(chǎn)生積極而深遠(yuǎn)的影響。我國的城鎮(zhèn)化不僅孕育著巨大的發(fā)展機遇，也面臨著人口、空間、生態(tài)環(huán)境等優(yōu)化布局、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的艱巨任務(wù)。
　　A股震蕩收跌失2200點，周線兩連陽。周五(11月22日)，A股小幅高開后持續(xù)震蕩，午后再度下行，上證綜指收盤未能守住2200點關(guān)口，但仍連續(xù)兩周上漲。截止收盤，上證綜指跌9.39點或0.43%報2196.38點，本周漲2.83%。中小板指收跌0.56%，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.30%。
　　期市走勢分化。周五(11月22日)，期市收盤多數(shù)上揚，甲醇領(lǐng)漲3.62%，收盤價創(chuàng)自2月6日以來的新高，動力煤漲逾2%，收盤價創(chuàng)上市以來的新高。PVC、棕櫚油、粳稻等品種漲逾1%。滬銀、滬金領(lǐng)跌國內(nèi)期市，滬銀跌至8月初以來的低位，滬金跌至7月初以來的低位。白糖勉強站住5000關(guān)口，跌至兩個多月以來的新低。
　　美棉出口良好。USDA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日一周，美國2013/14年度陸地棉凈簽約6.9萬噸，出運1.6萬噸；中國凈簽約1.04萬噸，裝運7303噸。
　　籽棉采摘結(jié)束，現(xiàn)貨市場低迷。河北東光籽棉采摘工作全部結(jié)束，當(dāng)?shù)孛揶r(nóng)有春節(jié)前出售籽棉的習(xí)慣，因此目前籽棉交售比例在50%左右，棉企繼續(xù)積極收購加工交儲。多數(shù)棉農(nóng)表示不再種植棉花。現(xiàn)貨市場疲軟，棉企生產(chǎn)皮棉均以交儲為主。白棉3級籽棉(衣分率35%，回潮率10%)主流收購價4.20元/斤，白棉4級4.1元/斤，受“一棵棉”上市的影響，籽棉衣分略有下降。棉籽價格繼續(xù)下跌，當(dāng)前售價1.33元/斤，較前幾日下降0.02元/斤。按照3%虧損，加工費600元/噸計算，白棉3級折合生產(chǎn)成本19800元/噸，白棉4級折合生產(chǎn)成本19300元/噸。
　　棉籽價格下跌，企業(yè)成本上升。河北冀州棉籽售價連續(xù)下降，企業(yè)收購加工成本上升。為減少交儲虧損，棉企收購重點轉(zhuǎn)向低等級籽棉，質(zhì)量下降。棉籽下跌將收購成本提高近300元/噸，少數(shù)400型棉企交儲重現(xiàn)虧損，個別企業(yè)因前期交儲貨款不能回籠，資金短缺不得不停收避險，多數(shù)選擇調(diào)低籽棉收購價來平攤成本。22日，該市白棉3級籽棉(衣分率37%、長度28mm、回潮10%)報價4.33-4.35元/斤，淡點污棉1級(衣分率37%、長度28mm)收購報價4.28-4.3元/斤。
　　收儲總成交265萬噸。22日計劃收儲264300噸，成交188480噸，成交比例71.3%。疆內(nèi)計劃收儲61600噸，成交28400噸，成交比例46.1%；內(nèi)地計劃收儲59900噸，成交17280噸，成交比例28.8%；骨干企業(yè)成交142800噸。收儲累計成交2646200噸，新疆累計成交1245200噸，內(nèi)地累計成交568050噸，骨干企業(yè)共累計成交832950噸。
　　棉紗行情低迷，需求分散。全棉紗行情暗淡，市場沒有暢銷品種，下游需求品種分散，按需采購，紗廠訂單稀疏，低價紗尚有市場需求，精梳高配紗價格趨穩(wěn)。湖北一廠全棉紗出貨減淡，價格持穩(wěn)，精梳32S出廠價32300元/噸，40S價33500元/噸，庫存尚可，主要發(fā)往廣東市場。
　　鄭棉震蕩偏強。11月22日，鄭棉平開，震蕩回落，尾盤回升，401在7日線和14日線之間，405尾盤較強，收實體陽線。目前看，401在19720一線有一定阻力，收回跌幅后近日在該位置震蕩徘徊；405在19600一線震蕩徘徊。1-5價差維持在1090元/噸，5-9價差擴至605點左右。
　　1401收于19700，跌5點，1405收于18610，跌5點。鄭棉總成交11346手，減少17860手，持倉10.4萬手，減少1086手。
　　截至11月22日，鄭棉生成倉單175張，不變，倉單預(yù)報31張，不變。
　　收儲總成交265萬噸，公檢總量359萬噸。按目前進(jìn)度看，最終有望超400萬噸。收儲放量對棉市支撐力度仍很大。紡企有補庫需求，期待國家拋儲。官方正式公告一直未公布。近期傳言11月底可能拋儲。
　　配額漲至3000元左右，外棉成本提高；地產(chǎn)棉現(xiàn)貨成本仍較高。如果拋儲價18000，利空基本兌現(xiàn)。401當(dāng)前的價格不會有質(zhì)量好的國棉進(jìn)入。從倉單結(jié)構(gòu)看，75%以上是新疆棉，理論上這些倉單可以接貨交儲或自行消化。且倉單量整體偏少，如果收儲持續(xù)放量，理論上401不排除再次逼倉的可能。
　　目前看，美棉出口近幾周保持高位，但外盤走勢仍偏弱，12月合約即將進(jìn)入交割，創(chuàng)出新低；3月震蕩，反彈受制于20日線，不排除再探新低可能。
　　收儲投放量大，成交保持高位，拋儲未出臺，現(xiàn)貨成本價高，對市場支撐較強。401在19720一線有一定阻力，震蕩偏強；405也將前幾日跌幅收回，尾盤收高，疑似盤中調(diào)整。多單持有，401逢19800等重要關(guān)口適量減倉，405在18720一線減倉，回調(diào)后再接多；外盤11月見底可能性較大，做好內(nèi)外套利準(zhǔn)備。