拋儲(chǔ)消息掀波瀾 弱勢(shì)格局難改變

——棉花及純棉紗布市場(chǎng)周評(píng)

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時(shí)間:2015-06-16]  [錦橋紡織網(wǎng)]

　　【錦橋紡織網(wǎng)專(zhuān)稿】2015年6月前2周，期棉市場(chǎng)繼續(xù)偏弱運(yùn)行，其中，ICE期棉短暫沖高后回落調(diào)整；6月11日國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備棉投放的消息令國(guó)內(nèi)外期、現(xiàn)貨市場(chǎng)棉價(jià)出現(xiàn)短暫波瀾，鄭棉期貨受影響較大破位下跌。國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨去庫(kù)存化進(jìn)程加快，價(jià)格走勢(shì)繼續(xù)分化，中高等級(jí)小幅上調(diào)，低等級(jí)繼續(xù)小降。紗線市場(chǎng)大宗交易和長(zhǎng)單稀少，短單居多，且訂單呈減少趨勢(shì)；價(jià)格疲軟下滑，高位精梳棉紗跌勢(shì)相對(duì)明顯。精梳紗、高配紗、高支高密坯布庫(kù)存不斷上升，企業(yè)資金壓力較重。
　　ICE期棉沖高回落，鄭棉全線下跌
　　洲際交易所(ICE)期棉運(yùn)行表現(xiàn)為短暫沖高之后的回落調(diào)整。月初，一些短暫的利好因素(美元指數(shù)大幅下跌、谷物類(lèi)價(jià)格反彈)支撐棉價(jià)沖高，6月3日，7月合約價(jià)格漲至高位的65.24美分/磅。但市場(chǎng)中的不利因素如：棉花基本面不佳，美元走強(qiáng)打壓等，使整體上空頭占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)，上行乏力。6月11日，中國(guó)儲(chǔ)備棉投放的消息令I(lǐng)CE期棉錄得三周半最大單日降幅，一舉收回之前三個(gè)交易日的反彈幅度，7月合約收挫1.36美分至每磅63.53美分。這是市場(chǎng)恐慌心理造成的。因?yàn)橹袊?guó)之前已經(jīng)限制發(fā)放進(jìn)口配額，且拋儲(chǔ)將多為中低等級(jí)棉，進(jìn)口的多為高等級(jí)棉，兩者沖突不大，該因素對(duì)ICE期棉的影響是暫時(shí)的。因此，6月12日棉價(jià)有所企穩(wěn)，部分投資者選擇獲利了結(jié)，ICE期棉整體走勢(shì)偏弱。前2周，ICE1507合約價(jià)格累計(jì)下跌0.28美分/磅(-0.44%)至64.07美分/磅。
　　鄭棉期貨維持弱勢(shì)并跌幅擴(kuò)大。前2周，鄭棉7月合約價(jià)格累計(jì)下跌425元(-3.30%)至12440元/噸。利空的基本面打壓棉價(jià)走低，而國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備棉投放和CCI宣布下調(diào)國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)爭(zhēng)底價(jià)(約1美分/磅)的消息進(jìn)一步加劇了棉價(jià)跌勢(shì)。6月11-12日后鄭棉各合約有較大幅度下滑：CF1509跌至12500元/噸以下；CF1509從13000元/噸以上跌至12760元/噸。在偏空疲軟的市場(chǎng)環(huán)境下拋儲(chǔ)會(huì)令市場(chǎng)感到重重壓力，價(jià)格反彈較為艱難；但拋儲(chǔ)多為中低等級(jí)棉，而鄭棉代表的多為高等級(jí)棉，預(yù)計(jì)拋儲(chǔ)政策不會(huì)令鄭棉持續(xù)大跌，消化幾天后，價(jià)格有望止跌企穩(wěn)。

　　現(xiàn)貨去庫(kù)存化進(jìn)程加快，市場(chǎng)恐慌情緒滋生
　　棉企出貨意愿增加，去庫(kù)存化進(jìn)程加快。一方面，鄭期、ICE破位下跌，并且面臨國(guó)家拋儲(chǔ)以及進(jìn)口棉在未來(lái)兩個(gè)月大量到港等不利因素，加劇了棉商、經(jīng)營(yíng)商的恐慌心態(tài)；另一方面，下游市場(chǎng)不佳，對(duì)棉價(jià)無(wú)支撐可言。國(guó)內(nèi)棉紡織廠、布廠、服裝廠訂單逐漸“由旺轉(zhuǎn)淡”，需求呈現(xiàn)觸頂回落跡象。棉紡織企業(yè)上怕棉價(jià)回落，下憂坯布價(jià)跌，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)降價(jià)促銷(xiāo)的心理增強(qiáng)，并降低原料庫(kù)存(被調(diào)查企業(yè)棉花平均庫(kù)存使用天數(shù)約30天)，堅(jiān)持隨用隨買(mǎi)，減少資金壓力。預(yù)計(jì)后期現(xiàn)貨市場(chǎng)隨著銀行還貸壓力逼近，以及6月底的儲(chǔ)備棉輪換政策影響，企業(yè)去庫(kù)存化進(jìn)度將進(jìn)一步加快，棉花價(jià)格將進(jìn)入小幅區(qū)間整理階段。6月12日統(tǒng)計(jì)，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex3128B累計(jì)上漲17元/噸，價(jià)位在13330元/噸；價(jià)格比電子撮合1507合約高944元/噸、比鄭棉期貨1507合約高890元/噸，價(jià)差擴(kuò)大。(參見(jiàn)：表一)
　　地產(chǎn)棉銷(xiāo)售進(jìn)度進(jìn)一步提高，棉企庫(kù)存量進(jìn)一步縮減。隨著儲(chǔ)備棉輪出消息進(jìn)一步明朗，不少企業(yè)積極銷(xiāo)售庫(kù)存棉。一些企業(yè)為降低后期囤積風(fēng)險(xiǎn)，小幅調(diào)低價(jià)格促成交易。企業(yè)普遍表示資金相對(duì)緊張。而高等級(jí)棉價(jià)依舊堅(jiān)挺，如湖北1228級(jí)報(bào)價(jià)從4月的12300元/噸上漲至12600元/噸。內(nèi)地庫(kù)新疆棉報(bào)價(jià)、成交價(jià)繼續(xù)疲軟。6月12日，河南、江蘇等地倉(cāng)庫(kù)2128(2129)、3128(3129)級(jí)疆棉毛重提貨價(jià)調(diào)整至13700-13850元/噸、13200-13450元/噸(較月初降150-300元)。
　　5月中旬以后，內(nèi)地赴疆采購(gòu)皮棉的棉紡織廠、棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)不斷減少，到監(jiān)管庫(kù)看貨、詢價(jià)、提貨的中間商也大幅萎縮，而且企業(yè)資金緊張狀況越發(fā)突出。但南疆地方棉企皮棉銷(xiāo)售進(jìn)度卻較3、4月明顯加快(據(jù)悉阿克蘇部分棉企銷(xiāo)售進(jìn)度已達(dá)80%以上)，一方面是受銀行6月底或7月底“雙結(jié)零”持續(xù)催還貸款壓力的驅(qū)使(也因此進(jìn)入6月新疆棉企幾乎100%要求買(mǎi)家“現(xiàn)款現(xiàn)貨”，4、5月份允許1-2個(gè)月帳期的情況大多消失)；另一方面是擔(dān)心國(guó)家拋儲(chǔ)和6、7、8月澳棉大量抵港后新疆棉會(huì)出現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊跌”的行情。
　　長(zhǎng)絨棉繼續(xù)回調(diào)，進(jìn)口棉施壓國(guó)產(chǎn)棉
　　本年度長(zhǎng)絨棉價(jià)格在經(jīng)過(guò)近7個(gè)月的上漲后，自5月下旬起出現(xiàn)回落，進(jìn)入6月回落幅度更加明顯，成交不暢。6月10日，南疆阿瓦提某軋花廠137級(jí)長(zhǎng)絨棉出廠價(jià)格27800元/噸(公檢、含稅)，237級(jí)26700元/噸，較月初下調(diào)300-500元/噸。內(nèi)地倉(cāng)庫(kù)價(jià)格亦下調(diào)200元附近，山東137級(jí)兵團(tuán)產(chǎn)長(zhǎng)絨棉報(bào)價(jià)至28400元/噸、237級(jí)27300元/噸、337級(jí)26200元/噸。一方面，今年新棉的播種面積擴(kuò)大和良好長(zhǎng)勢(shì)造成供需寬松的預(yù)期，令棉企“恐懼”；另一方面，棉紗進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，高支紗價(jià)格下跌(山東地區(qū)含長(zhǎng)絨棉精梳50S紗出廠報(bào)價(jià)29100元/噸，較月初下調(diào)300元/噸；100%長(zhǎng)絨棉精梳80S出廠報(bào)價(jià)55800元/噸，較月初下跌200元/噸)，紡企調(diào)整配棉結(jié)構(gòu)致需求降低；加之電子盤(pán)棉價(jià)下跌和外棉沖擊、企業(yè)還貸壓力加大等綜合施壓，令市場(chǎng)低迷，部分棉商、軋花廠低價(jià)甩賣(mài)。然而，近期長(zhǎng)絨棉價(jià)格下調(diào)并非就意味著拐點(diǎn)的來(lái)臨，畢竟今年國(guó)家嚴(yán)控進(jìn)口棉配額，高等級(jí)棉花資源短缺，因此尚需保持平常心冷靜對(duì)待。
　　港口貿(mào)易商反饋，近期主港外棉庫(kù)存上升至30余萬(wàn)噸，給國(guó)產(chǎn)棉帶來(lái)極大壓力。10日，青島港、張家港優(yōu)質(zhì)美棉人民幣報(bào)價(jià)15700元/噸，質(zhì)量略差的M級(jí)美棉價(jià)格15300-15400元/噸。河北印度棉新花S-61-5/32人民幣報(bào)價(jià)在13600-13700元/噸。目前，主港美棉庫(kù)存較大，在物流區(qū)已通關(guān)的美棉數(shù)量也不少，這對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成較大沖擊。6月12日統(tǒng)計(jì)，代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM累計(jì)下跌0.8美分/磅至73.08美分/磅(參見(jiàn)：表一)。按1%關(guān)稅和滑準(zhǔn)稅計(jì)算，折人民幣價(jià)格分別為11353元/噸和13739元/噸，與當(dāng)日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉相比，國(guó)內(nèi)棉價(jià)與進(jìn)口棉的價(jià)差分別為1977元/噸和-409元/噸，滑準(zhǔn)稅下外棉價(jià)格繼續(xù)反超國(guó)棉。中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉與Cotlook價(jià)格指數(shù)對(duì)比如下圖：

　　常規(guī)純棉紗布量?jī)r(jià)下滑
　　純棉紗繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，部分企業(yè)為走貨報(bào)價(jià)小幅下滑，幅度100-300元/噸。市場(chǎng)大宗交易不多，長(zhǎng)單很少，多短期訂單，沒(méi)有熱銷(xiāo)品種。訂單趨勢(shì)減少，廠家?guī)齑嬷鸩皆龆嘀?，?shí)際商談空間不斷加大，整體看空心態(tài)較濃。多數(shù)紡企降低原料及產(chǎn)品庫(kù)存，為年中現(xiàn)金流減少壓力。紗廠整體開(kāi)工率平均在70%左右，有下降趨勢(shì)。紗廠產(chǎn)品庫(kù)存基本維持20多天左右，部分滯銷(xiāo)產(chǎn)品庫(kù)存增加明顯。從品種看，常規(guī)純棉紗走貨不佳，湖北某廠C21S新疆棉機(jī)針兩用出貨報(bào)價(jià)20600元/噸、C32S報(bào)價(jià)22800元/噸。包漂白純棉紗銷(xiāo)售量尚可，河南某廠高配C40S環(huán)錠紡機(jī)織報(bào)價(jià)24500元/噸。氣流紡紗因進(jìn)口棉等沖擊，繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，氣流紡16S、21S、環(huán)錠紡32S相對(duì)集中。山東某廠氣流紡C32S報(bào)價(jià)20200元/噸。高支精梳紗因外貿(mào)出口不足需求明顯轉(zhuǎn)淡，庫(kù)存上升，價(jià)格松動(dòng)。精梳高支長(zhǎng)絨棉紗因質(zhì)量要求及成本等因素制約，紡紗企業(yè)多按單生產(chǎn)。山東某廠緊密紡JC60S疆棉報(bào)價(jià)32000元/噸，進(jìn)口棉包漂白報(bào)價(jià)34000元/噸。因整體銷(xiāo)售不佳及高等級(jí)棉花供應(yīng)減少，再加上訂單價(jià)格利潤(rùn)等因素影響，部分紡紗企業(yè)適量調(diào)整配棉以降低成本。

　　純棉常規(guī)坯布品種量?jī)r(jià)下滑，部分純棉精梳品種價(jià)格有0.1元/米左右下調(diào)。色織格子襯衫棉布市場(chǎng)成交量尚好，價(jià)格走勢(shì)變化不大。竹節(jié)帆布較為動(dòng)銷(xiāo)，C7S、10S帆布成交順暢，一些適宜制作襯衫的府綢類(lèi)和紗卡也有一定動(dòng)銷(xiāo)量。高支高密品種訂單有所縮減，報(bào)價(jià)趨于分化，部分產(chǎn)銷(xiāo)較好的廠家維穩(wěn)不作調(diào)整，也有部分廠家小幅下調(diào)(0.1-0.3元/米)讓利出貨。大廠開(kāi)工基本在80%以上，但產(chǎn)銷(xiāo)差異較大，訂單多的廠商基本能維持開(kāi)工，后期訂單不足的廠商產(chǎn)銷(xiāo)6-7成，整體庫(kù)存量增加。隨著薄型面料采購(gòu)淡季已來(lái)臨，全棉巴厘紗銷(xiāo)量下滑，廠家小幅讓利出貨。后期秋冬季中厚坯布訂單將增多，支撐部分品種價(jià)格。
　　6月12日統(tǒng)計(jì)，純棉紗線代表品種C32S、JC40S的銷(xiāo)售價(jià)分別下降95元/噸、55元/噸，月末分別運(yùn)行在21235元/噸、25695元/噸的價(jià)位上。坯布代表品種C32x32130x7047"斜紋的售價(jià)下降0.03元/米至5.72元/米、JC40x40133x7263"府綢售價(jià)下降0.01元/米至8.08元/米的價(jià)位。(參見(jiàn)：表二)
　　進(jìn)口紗銷(xiāo)售壓力增大，報(bào)價(jià)整體小幅下滑。終端消費(fèi)疲軟，進(jìn)口紗到港量多出貨少，庫(kù)存壓力較大。目前港口庫(kù)存量在8.0萬(wàn)噸一線，較上月下旬增0.3萬(wàn)噸。截至6月12日，印度產(chǎn)普梳環(huán)錠紡高配C32S價(jià)格20300-20500元/噸，止?jié)q企穩(wěn)；普梳高配紗21S主流價(jià)17600-18200元/噸，價(jià)格穩(wěn)中略顯弱勢(shì)。不過(guò)越南產(chǎn)進(jìn)口紗有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，有資金實(shí)力的廠商直接和越南簽單。前2周，進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù)FCYIndexC21S價(jià)格累計(jì)下滑25元/噸至17715元/噸，C32S價(jià)格累計(jì)下滑55元/噸至20115元/噸。(參見(jiàn)：表二)
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)及相關(guān)數(shù)據(jù)
　　6月11日，2015中國(guó)國(guó)際棉花會(huì)議在寧波開(kāi)幕。對(duì)于業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注的國(guó)儲(chǔ)棉投放市場(chǎng)的時(shí)機(jī)和具體方案，國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)貿(mào)易司副處長(zhǎng)尹堅(jiān)表示，國(guó)儲(chǔ)棉投放將以不打壓市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)，在保持市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的前提下，在今年新棉上市前隨行就市，有序開(kāi)展。通過(guò)采取先輪出，后輪入，從而有進(jìn)有出，不斷改善庫(kù)存棉花的品質(zhì)和結(jié)構(gòu)。拋儲(chǔ)的方案目前還在完善中，具體相關(guān)信息將在6月底前后公布。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)高芳也表示，輪出輪入的操作方式將是“出大于入”，儲(chǔ)備棉適時(shí)適量輪出。在價(jià)格的掌握上，一定不會(huì)打壓市場(chǎng)。因此，未來(lái)拋儲(chǔ)對(duì)棉價(jià)的打壓有限，預(yù)計(jì)棉花期貨價(jià)格下跌空間也有限。
　　新疆鐵路貨物運(yùn)價(jià)優(yōu)惠政策出臺(tái)。從6月1日起，烏魯木齊鐵路局對(duì)出疆棉花等部分重點(diǎn)產(chǎn)品下浮15%運(yùn)價(jià)，對(duì)粘膠纖維、棉紗等貨物與客戶進(jìn)行議價(jià)管理，還將對(duì)部分企業(yè)實(shí)施銀行承兌匯票結(jié)算運(yùn)費(fèi)。棉花鐵路出疆運(yùn)費(fèi)下調(diào)15%，但需要企業(yè)裝車(chē)前自行申請(qǐng)，且能否獲批也不確定，需要時(shí)間至少10天，等待時(shí)間過(guò)長(zhǎng)；考慮到6月下旬很可能出臺(tái)國(guó)儲(chǔ)棉拋儲(chǔ)方案，6、7月澳棉的裝運(yùn)、抵港量也將大幅上升，再加上短期入疆采購(gòu)皮棉的內(nèi)地涉棉企業(yè)減少，因此棉企擔(dān)心錯(cuò)過(guò)6-8月銷(xiāo)售時(shí)機(jī)，仍按原運(yùn)輸價(jià)格裝車(chē)。
　　紡織品服裝出口減幅收窄。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2015年5月我國(guó)出口紡織品服裝約233.92億美元，同比減6.33%，環(huán)比增19.50%。1-5月我國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口102.75億美元，較去年同期減少41億美元，同比減3.84%。
　　6月8日，國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)《2015年全國(guó)棉花實(shí)播面積調(diào)查報(bào)告》出爐。2015年全國(guó)棉花實(shí)播面積達(dá)5118.9萬(wàn)畝，同比減少1290.9萬(wàn)畝，降幅達(dá)20.1%。2014年全國(guó)棉花實(shí)播面積達(dá)6324.1萬(wàn)畝，同比減少901.5萬(wàn)畝，降幅12.5%，低于今年7.5個(gè)百分點(diǎn)。