輪儲首月聚焦 競拍量價雙高

——儲備棉輪出銷售5月月評

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時間:2016-06-01 14:06:28]  [錦橋紡織網(wǎng)]

　　【錦橋紡織網(wǎng)專稿】自5月3日儲備棉輪出銷售正式啟動至5月31日，儲備棉累計出庫銷售資源59.66萬噸，實際累計成交58.28萬噸；成交率97.12%，成交均價12185元/噸，高于當日中國棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)（3128B）202元/噸。其中，進口棉成交總量29.61萬噸，成交率100.00%。國產(chǎn)棉成交總量28.67萬噸，成交率97.15%。紡織企業(yè)及貿(mào)易商參與競拍的熱情持續(xù)高漲，儲備棉成交活躍，成交價和成交率始終居于高位。

　　輪儲數(shù)量及競拍成交情況
　　從輪儲數(shù)量來看，平均每日輪出數(shù)量約2.84萬噸。由于公檢進度限制，儲備棉出庫實施細則承諾的連續(xù)3日成交率大于70%，即增加投放量未能兌現(xiàn)，相反投放過程中還出現(xiàn)數(shù)量減少的情況。第三周和第四周(5月16-27日)儲備棉掛牌銷售數(shù)量較前周遞減，其中國產(chǎn)棉掛牌銷售量呈增加趨勢，而進口棉掛牌銷售呈減少趨勢，并由此引發(fā)了進口棉成交均價及鄭棉期價的上漲。目前，市場預計進口棉投放總量在30萬噸以內(nèi)，余下的資源已不多，預計后期進口棉爭搶將維持激烈。
　　從成交情況來看，高品質(zhì)的棉花資源始終受到關(guān)注。進口棉從未流拍；國產(chǎn)棉成交率也始終處于高位；競拍加價激烈，最高加價接近4千元；并且5月16-18日連續(xù)三天國儲棉輪出成交率100%，無不顯示出市場對高質(zhì)量棉花需求和追捧。但高品質(zhì)儲備棉成交價一路走高，擠壓了紗、布的利潤。
　　紡織企業(yè)和貿(mào)易商形成國儲棉競拍的兩大陣營
　　由于國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場可選擇高品質(zhì)的資源量越來越少，而輪出的2011-2012年度及部分2013年度儲備棉，質(zhì)量數(shù)據(jù)齊全，全面公證檢驗，成交價較現(xiàn)貨具有一定優(yōu)勢；進口棉價格較低、一致性較好；因此國儲棉既是紡企補庫的主要選擇，也是貿(mào)易商爭相搶購的主要目標，其中貿(mào)易商成交比例呈上升趨勢。據(jù)統(tǒng)計，前三周非紡織企業(yè)競拍成交比例分別為32.9%、35%、45.8%，貿(mào)易商競拍逐漸發(fā)力。其原因，一方面，隨著國儲棉輪出數(shù)量的增加，紡企原料緊張狀況得到緩解，競拍占壓資金越來越多，紡企和用棉企業(yè)現(xiàn)金流普遍比較緊張；而大部分貿(mào)易商采取為紡企代拍、墊付資金、融資等方式競拍儲備棉，或轉(zhuǎn)手加價出售，因此資金運轉(zhuǎn)比較快，講究快進快出；另一方面，部分資金實力雄厚的貿(mào)易商競拍存棉待價而沽，以應對8月底2015/16年度儲備棉輪出結(jié)束后新棉大量上市前可能出現(xiàn)的短暫供應真空，因此貿(mào)易商競拍儲備棉賭市場行情上漲的操作增多。隨著后期市場對高品質(zhì)棉花需求的增加，儲備棉價格預計也會相應上漲。
　　儲備棉輪出銷售底價走勢
　　5月份，儲備棉輪出銷售底價呈“V”型走勢。根據(jù)《關(guān)于國家儲備棉輪換有關(guān)安排的公告》（2016年第9號）內(nèi)對儲備棉輪出銷售底價計算公式，儲備棉輪出第五周(5月30日-6月3日)輪出銷售底價為12028元/噸（標準級價格），較前一周上調(diào)144元/噸。

　　儲備棉部分流向現(xiàn)貨市場
　　5月中旬以來，國儲棉流向現(xiàn)貨市場的數(shù)量不斷增多。市場上2012年度國儲美棉、西非棉、澳棉及2013年度國儲新疆棉的供貨量不斷增加，詢價、成交上升。考慮到財務費用、保管、保險等費用以及利潤，貿(mào)易商一般加價300-500元/噸出售。據(jù)江蘇、山東、河南、河北等地棉花貿(mào)易商表示，隨著有棉花采購需求的小棉紡織廠、中間商越來越多，提供代拍、墊資、出庫及運輸一條龍服務的貿(mào)易商也增多。據(jù)悉，2012年度儲備澳棉、西非棉貿(mào)易商報價普遍在14000-14500元/噸、13000-13300元/噸，與港口2015/16年度保稅澳棉、西非棉價格幾無差距，貿(mào)易商利潤普遍在500元/噸以上。據(jù)調(diào)查，國儲棉除顏色級外，在長度、馬值及其它紡紗指標方面與新疆棉現(xiàn)貨不相上下。因此，國儲棉的“二次上市”加重了新疆棉現(xiàn)貨銷售的有價無市局面。輪出棉花質(zhì)量與公檢數(shù)據(jù)相符率較高，但由于儲存時間較長，部分顏色變化較大，且存在批內(nèi)差異較大現(xiàn)象，新疆棉相對較好，地產(chǎn)棉、美棉包差很大。
　　輪儲過程中的速度問題
　　5月份輪儲過程中出現(xiàn)的問題主要有兩方面：一是出庫難的問題。進口棉因倉庫過于集中出庫相對困難，只能寄望于時間來化解。而國產(chǎn)棉大部分倉庫出庫比較順利。二是每日公檢量難以滿足每日3萬噸拋儲量的要求問題，這是目前市場最為關(guān)注的焦點，會影響到紡企的生產(chǎn)規(guī)劃，因此這一環(huán)節(jié)的問題亟待改善。對此，有業(yè)內(nèi)人士提出幾個方面的建議值的借鑒與嘗試，如：可增加并優(yōu)先下垛可信的兵團棉花，從合格率角度提高可供資源量；適當增加第三方檢驗機構(gòu)；適當修改包包檢驗工作流程；靈活推出去年證書未過期的新疆棉（優(yōu)先兵團棉花）作為彌補措施，明確告知并由買方自行決定是否競買。
　　相關(guān)鏈接
　　根據(jù)國家儲備棉出庫實施細則，本年度出庫總量暫按200萬噸安排，出庫儲備棉為2011-2012年度儲備棉及部分2013年度儲備棉。
　　儲備棉輪出銷售底價隨行就市動態(tài)確定，原則上掛牌銷售底價與國內(nèi)外棉花現(xiàn)貨價格掛鉤聯(lián)動，由國內(nèi)市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)和國際市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)各按50%的權(quán)重計算確定，每周調(diào)整一次。
　　本年度儲備棉出庫公檢方式是一大亮點：出庫國產(chǎn)棉進行100%公檢（質(zhì)量指標包包檢驗、重量指標批批檢驗），質(zhì)量和重量差異在允差范圍內(nèi)的按照重新公證檢驗結(jié)果銷售。進口棉質(zhì)量檢驗按照10%抽樣檢驗，重量按照入庫商檢凈重銷售。
　　今年公檢指標也較往年增加了很多項：國產(chǎn)棉檢驗指標包括公定重量、顏色級、軋工質(zhì)量、長度、馬克隆值、斷裂比強度、長度整齊度指數(shù)；進口棉檢驗指標包括顏色級、軋工質(zhì)量、長度、馬克隆值、斷裂比強度、長度整齊度指數(shù)。