今日聚酯原料漲幅居前，收盤PX上漲2.28%、PTA上漲1.96%。隔夜美油重返60美元，成本端起一定支撐作用，當(dāng)前PX加工費(fèi)仍偏低，裝置負(fù)荷降低，且下游市場持續(xù)去庫，對(duì)聚酯原料端起到提振作用。
上游PX方面，清明節(jié)過后，在成本端大幅下挫、下游需求乏力背景下，國內(nèi)PX裂解價(jià)差持續(xù)壓縮。截至4月底，PX和石腦油裂解價(jià)差達(dá)到近四年同期低位。在此背景下，疊加春季檢修季的來臨，國內(nèi)外PX裝置開工率高位回調(diào)。但步入5月，隨著前期PX裝置檢修的回歸，國內(nèi)產(chǎn)量存在提升預(yù)期。
近期PTA有多套裝置檢修或存在檢修計(jì)劃。PTA負(fù)整體負(fù)荷預(yù)計(jì)將持續(xù)偏低。截至5月8日，國內(nèi)PTA整體開工率為70.3%，較上周下降7.4個(gè)百分點(diǎn)，與近幾年同期相比也處顯著低位。預(yù)計(jì)整個(gè)5月PTA供需格局將持續(xù)偏緊，進(jìn)而對(duì)價(jià)格有較強(qiáng)支撐。
隨著五一之前長絲、短纖的集中降價(jià)促銷，目前聚酯端庫存特別是長絲庫存有顯著下滑。近期POY庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)下降8.4天至16.6天，F(xiàn)DY庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)下降3.7天至26.9天，DTY庫存天數(shù)下降3.2天至27.7天。促銷顯著降低聚酯廠商的庫存壓力，疊加江浙終端開工率五一節(jié)后恢復(fù)較好，市場此前預(yù)計(jì)的終端負(fù)反饋可能落空。
恒力期貨認(rèn)為，近期宏觀氛圍好轉(zhuǎn)，國內(nèi)聚酯負(fù)荷超預(yù)期的提升至歷史同期高位，為PTA直接需求提供有效保障，近期維持強(qiáng)勢(shì)格局。
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