久久亚洲欧美成人精品|亚洲性人人天天夜夜摸|亚洲国产精品无码久久一|国产乱人伦真实精品视频|亚洲v欧美v国产ⅴ在线成|成人午夜时看一区二区三区|亚洲国产精品无码久久986|无码人妻一区二区三区精品视频

事件：美國(guó)農(nóng)業(yè)部在7月供需報(bào)告中上調(diào)2025/26年度產(chǎn)量和年末庫(kù)存預(yù)估，預(yù)計(jì)2025/26年度美棉年末庫(kù)存為460萬(wàn)包，較上個(gè)月高出30萬(wàn)包。產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加60萬(wàn)包至1460萬(wàn)包，高于上月預(yù)估值及2024/25年度水平。2025/26年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)估為1.1842億包，期末庫(kù)存預(yù)估為7732萬(wàn)包，均高于6月預(yù)估值。

市場(chǎng)反應(yīng)：USDA供需報(bào)告帶來(lái)偏空影響，美元走強(qiáng)及谷物市場(chǎng)普跌也拖累盤面，ICE期棉交易重心走低。

解讀：往年美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月供需報(bào)告常常給市場(chǎng)帶來(lái)偏空影響，ICE期棉漲少跌多，且屢屢給期價(jià)帶來(lái)超出4%的劇烈波動(dòng)。2011年和2022年7月美國(guó)農(nóng)業(yè)部釋放美國(guó)消費(fèi)需求前景疲軟利空，美棉跌幅均超出4%，2022年還觸及跌停限制。2016年USDA將美國(guó)出口預(yù)估調(diào)增至4年高位，并大幅下修全球庫(kù)存預(yù)估，期價(jià)應(yīng)聲跳漲至逾兩年最高，錄得4.41%的漲幅。2018年USDA下調(diào)美國(guó)和全球產(chǎn)量預(yù)估，并上調(diào)全球消費(fèi)預(yù)估，供應(yīng)緊張預(yù)期支撐期價(jià)大漲4.51%，觸及漲停限制。2024年美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月供需報(bào)告釋放偏空消息，但美元指數(shù)走弱，提升美棉在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，且全球股市走強(qiáng)，支撐ICE期棉止跌企穩(wěn)。

今年7月報(bào)告公布前，基于美棉實(shí)播面積高于意向面積，市場(chǎng)預(yù)測(cè)USDA將大概率上調(diào)美棉產(chǎn)量。果然，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將產(chǎn)量預(yù)估上修60萬(wàn)包至1460萬(wàn)包，高于上月預(yù)估值及2024/25年度水平。不僅對(duì)新棉產(chǎn)量前景從減產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)樵霎a(chǎn)，還將2025/26年度棉花年末庫(kù)存調(diào)高30萬(wàn)包至460萬(wàn)包。近期美國(guó)種植帶天氣條件改善，新棉作物評(píng)級(jí)連續(xù)上修，提振了新作產(chǎn)量前景，實(shí)際產(chǎn)量可能還存在向上修正空間。在需求沒有實(shí)質(zhì)性改善的情況下，新年度供需面將趨向?qū)捤伞?/p>

從全球供需數(shù)據(jù)看，USDA同時(shí)調(diào)增新棉供應(yīng)與需求前景，將2025/26年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)估調(diào)增至1.1842億包，消費(fèi)預(yù)估調(diào)增至1.1812億包，但得益于中國(guó)和美國(guó)產(chǎn)量增加明顯，新棉供應(yīng)增幅高于需求增幅，全球新季棉花期末庫(kù)存預(yù)估調(diào)升至7732萬(wàn)包。

美國(guó)新作棉花已全面進(jìn)入生長(zhǎng)期，產(chǎn)區(qū)天氣和新棉長(zhǎng)勢(shì)愈發(fā)引人關(guān)注。美國(guó)棉花主產(chǎn)區(qū)天氣條件較好，中西部地區(qū)降雨對(duì)棉花生產(chǎn)潛力非常有利，新棉作物評(píng)級(jí)連續(xù)2周上修，去年同期高出7個(gè)百分點(diǎn)，主要種植區(qū)德克薩斯州優(yōu)良率上修2個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)新季棉花陸續(xù)現(xiàn)蕾、結(jié)鈴，現(xiàn)蕾率及結(jié)鈴率均略微落后于上年同期及五年均值。結(jié)鈴期是棉花產(chǎn)量形成的關(guān)鍵時(shí)期，種植帶天氣將顯著影響棉鈴發(fā)育、蕾鈴脫落率及纖維品質(zhì)，需持續(xù)關(guān)注天氣變化及對(duì)作物產(chǎn)量和質(zhì)量的實(shí)際影響。

近期美棉出口銷售略有增加，但國(guó)際買家采購(gòu)量依然稀少，周度凈銷量持續(xù)處不足20萬(wàn)包的偏低水平。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報(bào)告顯示，7月3日止當(dāng)周，當(dāng)前年度美棉出口銷售凈增7.51萬(wàn)包，較前周增加217%，較前四周均值增加55%，對(duì)中國(guó)出口銷售凈增0.12萬(wàn)噸。下一年度美棉出口銷售凈增8.15萬(wàn)包。美棉出口裝船24.09萬(wàn)包，較前周減少6%，較前四周均值增加9%。

USDA報(bào)告兌現(xiàn)美棉新作增產(chǎn)預(yù)期，且出口簽約量和裝運(yùn)量持續(xù)緩慢，本年度需求下降和下年度供應(yīng)增加成為壓制棉花市場(chǎng)的主要利空因素，ICE期棉或難以沖破低位震蕩區(qū)間。但美棉增產(chǎn)潛力究竟有多大仍是個(gè)很大的問號(hào)，隨著新棉生長(zhǎng)進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，天氣對(duì)盤面的影響將與日俱增，如果7-8月雨水不足，會(huì)直接影響棄收率和最終收成，旱地田面積擴(kuò)大將使美棉產(chǎn)量的不確定性增大，由此引發(fā)的天氣炒作可能給市場(chǎng)帶來(lái)提振。