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8月29日(周五)，ICE期棉本周相對淡靜，但仍迎來關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)——美國7月個人收入和支出數(shù)據(jù)(PCE數(shù)據(jù))——美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo)。此次發(fā)布緊隨上周在杰克遜霍爾舉行的會議之后。在杰克遜霍爾央行年會，官員們強(qiáng)調(diào)在緩解通脹壓力與應(yīng)對更廣泛的經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險之間所應(yīng)保持的平衡。

美國7月消費(fèi)者支出創(chuàng)下4個月來的最大增幅，同時服務(wù)類通脹有所上升。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，盡管國內(nèi)需求強(qiáng)勁，考慮到勞動力市場趨于疲軟，美聯(lián)儲仍可能在下月降息。

美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局的數(shù)據(jù)顯示，美國消費(fèi)者支出7月增長0.5%，符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，高于6月的0.4%的增幅。消費(fèi)者支出占美國經(jīng)濟(jì)活動的2/3以上。

進(jìn)入美國勞動節(jié)假期之前，市場交投清淡，下一步主要測試來自9月5日的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及9月11日的CPI數(shù)據(jù)。

綜合看，這些數(shù)據(jù)信息及美聯(lián)儲的表態(tài)能夠為利率下調(diào)和美元走勢提供預(yù)期指引，并由此引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，影響到各類商品和棉花市場。

本周對于棉市而言，重點(diǎn)仍將放在需求和天氣狀況上。來自其他作物的競爭繼續(xù)對美國的出口銷售造成影響，而關(guān)鍵地區(qū)的高溫、干旱和風(fēng)暴活動對作物生長前景仍具有重要影響。

市場綜述

ICE期棉仍處夏季低迷狀態(tài)，交易范圍局限在較小區(qū)間內(nèi)，且?guī)缀鯖]有新的消息能推動行情走勢。

截至周四，ICE交投最活躍的12月棉花期貨合約結(jié)算價報67.30美分/磅。

國家發(fā)改委發(fā)布公告，中國將增發(fā)20萬噸棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅加工貿(mào)易配額，以補(bǔ)充新棉上市前的市場供給。這一舉措可能會為美棉帶來一些機(jī)會，不過其中大部分棉花仍可能來自其他供應(yīng)商。

上周印度延長11%棉花進(jìn)口關(guān)稅最初被視作對美棉需求具有支撐作用。但盡管如此，影響似乎有限，因棉花必須在9月30日之前抵達(dá)印度，這一截止日期幾乎無法實(shí)現(xiàn)。

上周期棉市場成交溫和，持倉量增加3400手至242,85手。

經(jīng)濟(jì)和政策前景

鮑威爾周五在杰克遜霍爾發(fā)表的言論提高美聯(lián)儲在9月降息的可能性至80%，這使得股市上漲，美元下跌。與此同時，歐洲央行官員似乎對在9月維持利率不變持樂觀態(tài)度，降息預(yù)計要到12月才會發(fā)生。

由于美國政策轉(zhuǎn)向溫和立場，美元下跌，因此在進(jìn)入9月之際，大宗商品和農(nóng)產(chǎn)品市場所處的環(huán)境較為有利。

上周，美國和歐盟官員公布貿(mào)易協(xié)議的更多細(xì)節(jié)，旨在讓美國農(nóng)產(chǎn)品更容易進(jìn)入歐洲市場。該協(xié)議降低關(guān)稅，并簡化認(rèn)證流程，但仍有關(guān)鍵問題尚未解決。這些變化為美國農(nóng)產(chǎn)品更順暢地進(jìn)入歐盟市場奠定基礎(chǔ)，并標(biāo)志著跨大西洋貿(mào)易流動出現(xiàn)漸進(jìn)式的轉(zhuǎn)變。

天氣和作物觀察

過去1周，降雨緩解南部平原部分地區(qū)的情況，但西得克薩斯州的許多旱地農(nóng)田仍存在局部干旱狀況，需要更多的水分。目前多數(shù)棉花結(jié)鈴。

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2025年8月24日當(dāng)周，美棉優(yōu)良率為54%，前周為55%，上年同期為40%。

過去一周，降雨給南部平原的部分地區(qū)帶來些許緩解，一些地區(qū)的降雨量超過1英寸，而零星的陣雨則蔓延至德克薩斯州中部和南部地區(qū)。

然而，在西德克薩斯州的許多地區(qū)，降雨量微弱或零星分布，這使得一些旱地棉花仍承受壓力。

展望未來，本周將會有廣泛的陣雨和雷暴天氣，德克薩斯州潘哈德地區(qū)和俄克拉何馬州可能會有最大的改善，而西德克薩斯州最干旱的地區(qū)可能只會得到適度的改善。在經(jīng)歷近期的高溫之后，氣溫將會逐漸緩和。

出口趨勢

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示，8月21日止當(dāng)周，當(dāng)前年度美棉出口銷售凈增17.93萬包，其中對中國出口銷售凈增0.44萬噸。下一年度美棉出口銷售凈增0萬包。美棉出口裝船11.27萬包。