鄭棉反彈 地產(chǎn)棉成交率上升

——中國棉花市場周報（2017年6月2-8日）

編輯:KK    發(fā)布時間:2017-06-12 11:06:00    中國棉花網(wǎng)

　　本周，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅下跌，鄭棉期貨止跌反彈，棉紗價格延續(xù)弱勢；國際棉花期現(xiàn)貨價格下跌，外紗價格平穩(wěn)，內(nèi)外棉花價差有所擴大。
　　一、價格走勢
　　(一)棉花價格
　　本周，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格略跌,鄭棉期貨上漲；國際棉花期現(xiàn)貨價格下跌，巴基斯坦棉價保持堅挺(表1)。

　　
　　(二)棉紗、滌綸短纖價格
　　本周，國內(nèi)棉紗、滌綸短纖價格繼續(xù)延續(xù)弱勢；外紗價格整體平穩(wěn)，巴基斯坦紗價格略有下滑(表2)。

　　
　　(三)價差
　　1、內(nèi)外棉花價差整體擴大。6月8日，國際棉花指數(shù)(M)折人民幣進口成本15324元/噸(1%關(guān)稅，海關(guān)計征匯率，下同)，低于國內(nèi)標準684元/噸，價差較上周擴大154元/噸；印度國內(nèi)S-6棉花折人民幣進口成本14887元/噸,較國內(nèi)棉價低1120元/噸，價差較上周擴大194元/噸；巴基斯坦國內(nèi)標準級棉花折人民幣進口成本14164元/噸，較國內(nèi)棉價低1844元/噸，價差較上周縮小36元/噸(圖1)。

　　
　　2、內(nèi)外棉紗價差變化不大。6月8日，越南32支普梳純棉紗23929元/噸(折人民幣進口成本，下同)，較中國國內(nèi)32支普梳純棉紗高572元/噸，價差較上周擴大3元/噸；印度32支普梳純棉紗24170元/噸，較中國國內(nèi)32支普梳純棉紗高813元/噸，價差較上周擴大3元/噸；印尼32支普梳純棉紗24089元/噸，較中國國內(nèi)32支普梳純棉紗高732元/噸，價差較上周擴大3元/噸(圖2)。

　　
　　3、國內(nèi)紗棉價差略有縮小、滌棉價差擴大。本周，國內(nèi)紗棉差價7342元/噸(32支普梳純棉紗-3128B棉花價格)，較上周縮小5元/噸；滌棉差價8533元/噸(3128B棉花價格-滌綸短纖價格)，較上周擴大45元/噸(見圖3)。

　　
　　二、基本面情況
　　國內(nèi)方面，儲備棉成交率上升，成交價格下降。6月2-8日，儲備輪出成交10.07萬噸，成交率67.59%，較上周上升9.97個百分點，成交均價15176元/噸，較前周下跌109元/噸。其中，新疆棉仍然保持100%成交率，地產(chǎn)棉成交率由上周的29.84%上升為40.99%。截至6月8日，累計計劃出庫199.05萬噸，累計出庫成交140.09萬噸，成交率為70.38%?，F(xiàn)貨方面，隨著鄭棉的大幅波動，棉花點價交易增多，地產(chǎn)棉市場價格較上周下跌100元/噸左右，新疆棉實際成交有50-100元/噸讓利空間。紗線價格持續(xù)小幅下跌，氣流紡純棉紗近期走貨尚可，但從整體上看，純棉紗新訂單跟進力度不足，企業(yè)產(chǎn)銷率繼續(xù)下滑。
　　國際方面，2016/17年度美棉、烏棉、西非棉等貨源緊張，印度棉價高質(zhì)低，澳棉競爭優(yōu)勢進一步顯現(xiàn)。截至5月底，澳棉采摘進度已經(jīng)超過三分之二，其中85%左右已簽約銷售。自7月1日起，印度棉紡行業(yè)相關(guān)GST稅率將進行調(diào)整，棉花和棉紗為5%，紡織品為5%，成衣為12%。實行全國統(tǒng)一的GST稅避免了重復征稅現(xiàn)象，有利于提高印度紡織業(yè)在國際市場上競爭力。目前印度新棉播種面積達到1686萬畝，同比增長27.15%；美棉種植進度已達80%，新年度簽約情況仍然活躍。巴基斯坦由于土地干旱缺水，大約有三分之一的棉花未能在最佳播種期播種，預計將減產(chǎn)34萬噸左右。
　　三、宏觀經(jīng)濟情況
　　世界銀行發(fā)布的最新《全球經(jīng)濟展望》預測，隨著制造業(yè)和貿(mào)易回暖、市場信心增強以及大宗商品價格趨穩(wěn)，出口大宗商品的新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體得以恢復增長，2017年全球經(jīng)濟增長將從2016年的2.4%加快至2.7%；歐洲央行提升了歐元區(qū)經(jīng)濟增長的預期，并宣布維持三大利率不變。隨著特朗普改革預期和政治丑聞的持續(xù)發(fā)酵，美聯(lián)儲貨幣政策不確定性增加，美元指數(shù)繼續(xù)走跌。
　　國內(nèi)金融去杠桿保持流動性穩(wěn)定，6月6日，央行如期向市場投放4980億元1年期MLF，創(chuàng)下了2015年3月以來MLF投放峰值。截至5月31日，我國外匯儲備規(guī)模較4月末小幅上升240億美元，增幅為0.8%，為3年來首次連續(xù)四個月出現(xiàn)回升，5月份中國進口增長率升至22.10%，出口增長率升至15.5%，貿(mào)易順差2815.52億元，為連續(xù)3個月環(huán)比回升，對人民幣匯率形成一定支撐。
　　綜上，儲備棉中的地產(chǎn)棉成交率上升說明商品棉現(xiàn)貨供應趨緊，預計短期內(nèi)國內(nèi)棉價仍將獲得消費支持。