國(guó)內(nèi)紡棉供應(yīng)保障增強(qiáng) 全球產(chǎn)大于需格局未變

——中國(guó)棉花市場(chǎng)9月月報(bào)（預(yù)測(cè)篇）

編輯:KK    發(fā)布時(shí)間:2017-09-08 15:09:43    中國(guó)棉花網(wǎng)

　　國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，需求較為活躍。儲(chǔ)備棉多措并舉保障年度交接期間紡織企業(yè)用棉需求。國(guó)內(nèi)新棉長(zhǎng)勢(shì)較好，美國(guó)棉花市場(chǎng)天氣炒作增強(qiáng)。目前新年度全球棉花供大于需格局尚未改變，但在當(dāng)前大宗商品價(jià)格普漲氛圍下，須謹(jǐn)防新棉上市前投機(jī)資金對(duì)天氣炒作引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。

　　一、后期棉花市場(chǎng)預(yù)測(cè)

　　（一）國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)需求相對(duì)穩(wěn)定。

　　1、紡織品出口總體平穩(wěn)，市場(chǎng)旺季規(guī)律明顯。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析，服裝出口市場(chǎng)旺季規(guī)律較為穩(wěn)定，每年出口峰值一般出現(xiàn)在8月-10月。2017年3月份以來(lái)，中國(guó)服裝出口額逐月遞增，與往年情況基本一致，預(yù)計(jì)將在8月-10月期間出現(xiàn)峰值。

　　2、國(guó)產(chǎn)棉紗價(jià)格優(yōu)勢(shì)持續(xù)，棉紗進(jìn)口量同比下降。自3月份儲(chǔ)備輪出以來(lái)，國(guó)產(chǎn)棉紗價(jià)格總體低于外紗，頗具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，棉紗進(jìn)口量同比有所下降。8月下旬以來(lái)，隨著棉價(jià)的上漲，國(guó)內(nèi)外棉紗價(jià)格均有所反彈。相比之下，國(guó)產(chǎn)棉紗價(jià)格仍低于外紗價(jià)格，預(yù)計(jì)棉紗進(jìn)口量萎縮態(tài)勢(shì)將會(huì)持續(xù)。

　　3、棉花與棉紗價(jià)差變化不大，紡織企業(yè)利潤(rùn)水平尚可。8月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)棉紗與棉花價(jià)差保持在7200元/噸以上，僅略低于本年平均值，紡織企業(yè)利潤(rùn)水平尚可。

　　（二）國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)保障增強(qiáng)。

　　1、儲(chǔ)備棉輪出政策積極調(diào)整，新棉上市前紡織用棉需求有保障。國(guó)家有關(guān)部門(mén)及時(shí)對(duì)儲(chǔ)備棉輪出政策進(jìn)行了調(diào)整，一是要求在9月4日-29日輪出期間，僅允許棉紡織企業(yè)參與競(jìng)買(mǎi)儲(chǔ)備棉，限于本企業(yè)自用，二是對(duì)部分無(wú)法實(shí)施逐包檢驗(yàn)的承儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)實(shí)行抽樣檢驗(yàn)，進(jìn)一步確保儲(chǔ)備棉供應(yīng)。以上措施將有效控制儲(chǔ)備棉輪出交易投機(jī)成分，提高儲(chǔ)備棉供應(yīng)的針對(duì)性，預(yù)計(jì)在新棉大量上市前紡織企業(yè)用棉有望得到有效保障。

　　2、國(guó)內(nèi)新棉增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，9月底前逐步供應(yīng)市場(chǎng)。從監(jiān)測(cè)系統(tǒng)對(duì)疆內(nèi)棉花長(zhǎng)勢(shì)的調(diào)研看，8月份以來(lái)新疆天氣總體較好，相比之下，南疆略遜于北疆，預(yù)計(jì)新疆單產(chǎn)總體高于去年。雖然內(nèi)地部分棉區(qū)遇到了不同程度災(zāi)害，但不足以對(duì)種植面積增長(zhǎng)所形成的增產(chǎn)預(yù)期造成重大影響。進(jìn)入9月份，山東、河北、湖北等內(nèi)地產(chǎn)區(qū)棉花零星采摘已經(jīng)開(kāi)始，預(yù)計(jì)將在月底前將形成一定的供應(yīng)量。

　　（三）國(guó)外新棉增產(chǎn)預(yù)期波動(dòng)未改年度產(chǎn)需格局。

　　8月中下旬以來(lái)，兩股熱帶風(fēng)暴對(duì)美國(guó)新棉帶來(lái)較大影響，其中“哈維”覆蓋美國(guó)德州南部及三角洲的主要產(chǎn)棉區(qū)，已對(duì)當(dāng)?shù)孛藁óa(chǎn)量和質(zhì)量造成影響，另有一股新的風(fēng)暴也將在美國(guó)東南部主產(chǎn)棉區(qū)登陸，其對(duì)美國(guó)新棉的影響成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。同時(shí)，印度新棉產(chǎn)量和質(zhì)量可能受到降雨量低于正常水平20%的影響。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)看，國(guó)際棉價(jià)在近期受到以上因素的影響，ICE主力合約漲幅超10%。但從截至目前的情況看，2017年度全球棉花供需平衡，尤其是中國(guó)以外市場(chǎng)產(chǎn)大于需格局尚未出現(xiàn)重大變化。

　　（四）宏觀經(jīng)濟(jì)因素支撐大宗商品價(jià)格高企。

　　大宗商品普漲對(duì)棉花價(jià)格的影響值得密切關(guān)注。在國(guó)際市場(chǎng)，歐元區(qū)出口訂單強(qiáng)勁增長(zhǎng)、美元指數(shù)持續(xù)下挫，國(guó)際大宗商品價(jià)格走勢(shì)較強(qiáng)，CRB指數(shù)（7307）自8月中旬以來(lái)累計(jì)漲幅已達(dá)9%。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，近期以黑色系為代表的商品價(jià)格大幅波動(dòng)，鄭棉可能被納入外圍資金考慮加強(qiáng)配置的品種，加之年度交替期間基本面不確定性因素較多，市場(chǎng)須謹(jǐn)防棉花價(jià)格出現(xiàn)短期大幅波動(dòng)。

　　二、國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)銷(xiāo)存預(yù)測(cè)

　　本期產(chǎn)銷(xiāo)存對(duì)2016、2017年度國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)和進(jìn)口進(jìn)行了修正上調(diào)。調(diào)整后，2016、2017年度國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)量分別為793.6萬(wàn)噸和和786.7萬(wàn)噸，環(huán)比分別增長(zhǎng)19.1萬(wàn)噸和9.7萬(wàn)噸；2016、2017年度棉花進(jìn)口量分別為108.5萬(wàn)噸和101.3萬(wàn)噸，環(huán)比分別增加4.2萬(wàn)噸和7.9萬(wàn)噸。調(diào)整后，2016年度國(guó)內(nèi)棉花期末庫(kù)存827.8萬(wàn)噸，同比減少20%，期末庫(kù)存消費(fèi)比為104.13，同比下降31.8個(gè)百分點(diǎn)。