內(nèi)外夾擊 鄭棉仍存下探空間

編輯:KK    發(fā)布時(shí)間:2017-09-13 14:09:08    中國(guó)證券報(bào)

　　在大幅上漲過(guò)后，近日鄭棉期貨支撐不足出現(xiàn)回落，主力1801合約維持在15600元/噸附近運(yùn)行。分析人士表示，外盤期棉下調(diào)及國(guó)內(nèi)拋儲(chǔ)量?jī)r(jià)穩(wěn)定，均令期價(jià)承壓回落。目前來(lái)看，9月國(guó)內(nèi)整體天氣情況良好，美國(guó)颶風(fēng)Irma帶來(lái)的影響預(yù)計(jì)有限，在此背景下，預(yù)計(jì)短期期價(jià)仍存下調(diào)空間。

　　期價(jià)高位回調(diào)

　　在上周三創(chuàng)下階段新高16015元/噸后，近日鄭棉期價(jià)出現(xiàn)回調(diào)整理。截至昨日收盤，1801合約收?qǐng)?bào)于15640元/噸，跌50元或0.32%。

　　方正中期期貨農(nóng)產(chǎn)品組研究員表示，颶風(fēng)Irma登陸美國(guó)東南部，造成持續(xù)降雨，棉田受災(zāi)，但因影響程度不及預(yù)期，ICE期棉向下回調(diào)。此外國(guó)內(nèi)拋儲(chǔ)量?jī)r(jià)穩(wěn)定，亦令鄭棉期價(jià)支撐不足，回調(diào)需求增強(qiáng)。

　　邁科期貨研究部李沛林表示，在美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布9月的農(nóng)作物供需平衡表之前，美棉價(jià)格出現(xiàn)大幅回落，多數(shù)持倉(cāng)離場(chǎng)規(guī)避可能因消息帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。盡管目前來(lái)看，超強(qiáng)颶風(fēng)Irma有所減弱，但對(duì)棉花帶來(lái)的影響仍在持續(xù)。天氣因素對(duì)支撐作用仍在盤面發(fā)酵，但寬松的基本面預(yù)計(jì)價(jià)格難有持續(xù)性上漲。此外8月中國(guó)國(guó)家棉花檢測(cè)系統(tǒng)將2017/18年度產(chǎn)量上調(diào)至584萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.0%，同比大增14.1%。且適逢新棉市場(chǎng)時(shí)期，提高產(chǎn)量對(duì)收購(gòu)價(jià)產(chǎn)生壓制作用。

　　現(xiàn)貨方面，周一現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)15755-16085元/噸之間，大部分地區(qū)報(bào)價(jià)穩(wěn)定，15省平均價(jià)15920.53元/噸，較前一交易日上漲1.13元/噸。

　　短期支撐動(dòng)力不足

　　基本面上，目前棉花市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)主要在國(guó)內(nèi)拋儲(chǔ)、國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)天氣情況及新作生長(zhǎng)情況上。

　　據(jù)方正中期期貨農(nóng)產(chǎn)品組研究員介紹，拋儲(chǔ)方面，本月是拋儲(chǔ)的最后1個(gè)月，成交率仍維持高位，日平均成交率89.68%，高于上月的61.49%，超過(guò)去年同期的84.29%。新舊棉價(jià)差明顯，大概率將發(fā)生搶拍，對(duì)盤面有所提振。截至9月11日國(guó)儲(chǔ)共成交儲(chǔ)備棉281.75萬(wàn)噸，超過(guò)去年同期的225.55萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)9月底拋儲(chǔ)結(jié)束，本年度將輪出資源320萬(wàn)噸，國(guó)儲(chǔ)剩余庫(kù)存480萬(wàn)噸，庫(kù)存持續(xù)減少。

　　天氣方面，國(guó)內(nèi)方面，上周新疆地區(qū)氣溫有所回升；華南地區(qū)有40-80mm的降雨，局部地區(qū)雨勢(shì)偏強(qiáng)；華北地區(qū)有小雨，整體天氣對(duì)棉花吐絮有利。美國(guó)方面，颶風(fēng)Irma已于10日在美國(guó)東部登陸，目前影響還不得而知，但大概率不及颶風(fēng)“哈維”所造成的影響。

　　新作方面，本月大部分新花已進(jìn)入吐絮期，新疆地區(qū)棉花進(jìn)入吐絮盛期，棉農(nóng)采摘及開秤收購(gòu)企業(yè)逐漸增多。目前新疆地區(qū)籽棉收購(gòu)價(jià)6.5-7.5元/公斤之間，加工費(fèi)800元/噸計(jì)算，參考成本16000元/噸附近，內(nèi)地參考成本15200元/噸左右。

　　展望后市，方正中期期貨農(nóng)產(chǎn)品組研究員認(rèn)為，目前主要影響因素為拋儲(chǔ)和天氣，拋儲(chǔ)量?jī)r(jià)穩(wěn)定，其中新疆棉供應(yīng)有所增加，新疆3128級(jí)均價(jià)16606元/噸，價(jià)格仍偏高。9月國(guó)內(nèi)整體天氣情況良好，美國(guó)颶風(fēng)Irma帶來(lái)的影響目前尚不得知，但預(yù)計(jì)大概率小于哈維影響程度?？傮w來(lái)看，棉價(jià)支撐動(dòng)力不足，向下調(diào)整意愿增強(qiáng)，16000元/噸附近多單逐漸減持。

　　李沛林表示，長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)儲(chǔ)庫(kù)壓力減半，棉花基本面短空長(zhǎng)多。技術(shù)上，價(jià)格維持寬幅震蕩，等待選擇方向。內(nèi)外夾擊 鄭棉仍存下探空間