內(nèi)外花紗走勢(shì)分化 印度紗反超國(guó)產(chǎn)紗

——中國(guó)棉花市場(chǎng)周報(bào)（2017年12月11-15日）

編輯:KK    發(fā)布時(shí)間:2017-12-18 14:12:50    中國(guó)棉花網(wǎng)

　　本周?chē)?guó)內(nèi)棉價(jià)下跌，國(guó)際棉價(jià)延續(xù)上漲；國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格繼續(xù)走弱，進(jìn)口紗價(jià)格進(jìn)一步上漲；滌綸短纖價(jià)格回落。

　　一、國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格下跌

　　本周?chē)?guó)內(nèi)棉花采摘基本結(jié)束，皮棉銷(xiāo)售壓力增大，國(guó)內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)走弱。12月11-15日代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉銷(xiāo)售均價(jià)的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)15723元/噸，較上周下跌23元/噸，跌幅0.15%。鄭州棉花期貨CF1801合約結(jié)算價(jià)15131元/噸，較上周下跌279元/噸，跌幅1.81%。代表全國(guó)主產(chǎn)棉省(區(qū))白棉3級(jí)籽棉折皮棉均價(jià)的中國(guó)棉花收購(gòu)價(jià)格S指數(shù)14455元/噸，較上周下跌245元/噸，跌幅1.67%。

　　二、國(guó)際棉花價(jià)格繼續(xù)上漲

　　本周美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月預(yù)測(cè)下調(diào)全球棉花產(chǎn)量，棉花消費(fèi)量增長(zhǎng)強(qiáng)勁，推動(dòng)國(guó)際棉價(jià)繼續(xù)走高。12月11-15日紐約棉花期貨12月合約結(jié)算價(jià)74.17美分/磅，較上周上漲1.01美分/磅，漲幅1.39%；代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)(M)為83.70美分/磅，較上周上漲0.56美分/磅，漲幅0.67%，折人民幣進(jìn)口成本14108元/噸(1%關(guān)稅，海關(guān)計(jì)征匯率，下同)，較上周上漲91元/噸，漲幅0.65%，低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)1614元/噸，內(nèi)外棉價(jià)差較上周縮小114元/噸。印度產(chǎn)量低于預(yù)期，國(guó)外紡企對(duì)印度棉需求旺盛，使得印度棉價(jià)進(jìn)一步上漲，并逐漸高于MSP最低收購(gòu)價(jià)(詳見(jiàn)附件1)。

　　三、國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格繼續(xù)走弱，外紗價(jià)格延續(xù)上漲

　　本周?chē)?guó)內(nèi)棉紗庫(kù)存增加，市場(chǎng)低價(jià)走貨，回籠資金為主；國(guó)際棉紗價(jià)格跟隨外棉價(jià)格繼續(xù)上漲；國(guó)內(nèi)環(huán)保壓力下，噴水織機(jī)開(kāi)率下降，坯布庫(kù)存小幅回升，純棉布價(jià)格繼續(xù)回落；受原料PTA走勢(shì)不佳影響，滌綸短纖價(jià)格重心弱勢(shì)為主。

　　四、后市展望

　　國(guó)際棉價(jià)有望繼續(xù)攀升。本周美聯(lián)儲(chǔ)在12月議息會(huì)議上如期加息，此次美聯(lián)儲(chǔ)加息政策已被市場(chǎng)提前消化，加息確認(rèn)后，美元及美債收益率均出現(xiàn)一定程度下行，道瓊斯指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)新高。基本面上，美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月月報(bào)對(duì)全球棉花基本面進(jìn)行調(diào)整，全球供需由上月供大于需48萬(wàn)噸調(diào)整為8萬(wàn)噸，中國(guó)以外市場(chǎng)由上月產(chǎn)大于需353萬(wàn)噸調(diào)整為313萬(wàn)噸，全球棉花庫(kù)存消費(fèi)比由76.2%下調(diào)至73.6%。印巴蟲(chóng)害減產(chǎn)得到證實(shí)，美國(guó)以外地區(qū)供應(yīng)減少，使美棉出口得到提振，12月1-7日2017/18年度美棉出口凈簽約量5.89萬(wàn)噸，較前周增長(zhǎng)39%。全球消費(fèi)量同比增幅達(dá)4.2%，大幅高于過(guò)去6年的1-2%的增幅，全球供大于需的寬松局面明顯改善，國(guó)際棉價(jià)有望繼續(xù)攀升。

　　國(guó)內(nèi)棉價(jià)趨于平穩(wěn)。本周央行在美聯(lián)儲(chǔ)這次加息后，適度上調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率和MLF操作利率，同時(shí)延續(xù)在公開(kāi)市場(chǎng)上的資金凈投放操作，維持流動(dòng)性支持力度。基本面上，國(guó)內(nèi)新棉供給量充裕，下游需求不足，企業(yè)原料采購(gòu)異常謹(jǐn)慎。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日全國(guó)銷(xiāo)售率24.6%，同比下降11.9個(gè)百分點(diǎn)。截至12月11日被抽樣調(diào)查的紡企紗、布產(chǎn)銷(xiāo)率環(huán)比分別下降0.8個(gè)百分點(diǎn)、4.7個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)根據(jù)下游訂單情況調(diào)整不同等級(jí)的棉花配比，目前市場(chǎng)上流通的現(xiàn)貨多以中低等級(jí)棉花為主，棉花結(jié)構(gòu)性問(wèn)題凸顯。近期隨著國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差不斷縮小，國(guó)產(chǎn)紗的競(jìng)爭(zhēng)力有望得到恢復(fù)，企業(yè)原料采購(gòu)意愿將有所提升，國(guó)內(nèi)棉價(jià)有望止跌趨穩(wěn)。鑒于臨近年底資金緊張，紡企降價(jià)促銷(xiāo)力度將進(jìn)一步加大，國(guó)內(nèi)棉價(jià)亦難回暖。
　　
　　附件1：2017年12月11-15日國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格變化表
　　附件2：2016年度以來(lái)國(guó)內(nèi)外棉花現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖
　　附件3：2016年度以來(lái)國(guó)內(nèi)外棉價(jià)走勢(shì)對(duì)比圖
　　附件4：2016年度以來(lái)國(guó)內(nèi)外棉紗價(jià)格走勢(shì)圖
　　附件5：2016年度以來(lái)國(guó)內(nèi)紗棉價(jià)差和滌棉價(jià)差走勢(shì)對(duì)比圖