人民幣匯率為何“九降一升”
來(lái)源：中國(guó)貿(mào)易報(bào)2018-07-06 09:07:47編輯：Xfq
中國(guó)官方7月3日公布人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)較上一交易日大幅下調(diào)340個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.6497。在過(guò)去10個(gè)交易日內(nèi)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)“九降一升”，累計(jì)下調(diào)2262個(gè)基點(diǎn)。
當(dāng)天外匯交易市場(chǎng)上，人民幣匯率則坐上了“過(guò)山車(chē)”。在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率在早盤(pán)分別一度跌破6.71和6.73，跌幅分別超過(guò)500和400個(gè)基點(diǎn)。
但隨著當(dāng)天中國(guó)央行行長(zhǎng)易綱、副行長(zhǎng)潘功勝發(fā)聲力挺人民幣之后，人民幣匯率走勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，不但收復(fù)日內(nèi)跌幅還略有上漲。
截至北京時(shí)間7月3日18時(shí)，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率分別報(bào)6.6463和6.6623，較當(dāng)天開(kāi)盤(pán)價(jià)分別上漲168和238個(gè)基點(diǎn)。
中信證券固收首席分析師明明表示，近期人民幣走弱的主要原因是美元指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)上漲，美聯(lián)儲(chǔ)一方面對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期向好;一方面為了預(yù)防未來(lái)通脹，在今年會(huì)有多次加息。此外，外部不確定性引發(fā)的對(duì)未來(lái)進(jìn)出口的擔(dān)憂也對(duì)匯率產(chǎn)生了影響。
平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明認(rèn)為，本輪人民幣對(duì)美元匯率的貶值趨勢(shì)，從根本上來(lái)說(shuō)是由基本面與預(yù)期因素決定的，而非中國(guó)央行主動(dòng)實(shí)施的貶值策略。
明明稱(chēng)，人民幣匯率的隱含波動(dòng)率在近期雖有所上升，但是較“8·11”匯改及2016年的高點(diǎn)來(lái)說(shuō)，波動(dòng)率仍然較低，甚至從2018年來(lái)看都不是高點(diǎn)。
明明說(shuō)：“這反映出雖然近期人民幣的貶值幅度相對(duì)較大，但是并未演化成市場(chǎng)的恐慌，市場(chǎng)對(duì)于人民幣的預(yù)期仍然較為穩(wěn)健。”
未來(lái)人民幣匯率將怎么走？興業(yè)研究分析師郭嘉沂認(rèn)為，基本面和跨境資本流動(dòng)不支持當(dāng)前人民幣匯率長(zhǎng)期趨勢(shì)性貶值。在他看來(lái)，此輪人民幣貶值與之前幾輪不同，一是國(guó)內(nèi)基本面下行壓力不大；二是跨境資本流動(dòng)較為均衡，結(jié)匯盤(pán)力量強(qiáng)于購(gòu)匯盤(pán)；三是人民幣有效匯率繼續(xù)受到基本面支撐，易上難下。
郭嘉沂指出，此前人民幣匯率彈性不足引發(fā)的“補(bǔ)跌”壓力已基本釋放，待市場(chǎng)情緒平復(fù)后，人民幣匯率將重歸穩(wěn)健。
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