八月外儲(chǔ)下降 美元升值是主因
來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)2018-09-12 09:09:05編輯：Xfq
“8月中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降，匯率估值變動(dòng)是主要原因。”北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士后、助理研究員孔帥在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，美元對(duì)主要貨幣升值，導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備中以美元計(jì)價(jià)的非美元資產(chǎn)出現(xiàn)貶值，形成估值損失。
中國(guó)人民銀行9月7日公布的最新外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，截至2018年8月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為31097.16億美元，較7月末的31179.46億美元減少了82.3億美元，降幅為0.26%。
而6月和7月中國(guó)外匯儲(chǔ)備均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，6月外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)15.06億美元，7月外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)58.17億美元。
國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人9月7日表示，全球貿(mào)易摩擦、地緣政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)等不確定因素繼續(xù)發(fā)酵，美元指數(shù)波動(dòng)上升。在這些因素的綜合作用下，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模略有下降。
孔帥認(rèn)為，匯率估值變動(dòng)是主要原因，從主要匯率變動(dòng)上看，8月份美元指數(shù)從月初的94.6703上升到月底的95.1213，升值幅度為0.5%。其中，歐元對(duì)美元匯率由8月初的1.1661貶值到8月底的1.1603，貶值幅度為0.5%；美元對(duì)日元匯率由8月初的111.71升值到8月底的111.085，升值幅度為0.6%；英鎊對(duì)美元匯率由8月初的1.3127升值到8月底的1.2958，貶值幅度為1.3%。
“此外，外匯儲(chǔ)備的下降可能受到短期資本外流的影響。”孔帥表示，人民幣對(duì)美元即期匯率從8月1日的6.7948貶值到8月15日的6.9049，貶值幅度達(dá)到1.6%，接近7這一心理線(xiàn)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)資本外流的擔(dān)憂(yōu)。
即便外匯儲(chǔ)備規(guī)模有所下降，但3萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備仍是不小的數(shù)字，如何有效發(fā)揮其作用，孔帥認(rèn)為，有四個(gè)方面：首先要保持外匯儲(chǔ)備合理規(guī)模。過(guò)高或過(guò)少的外匯儲(chǔ)備規(guī)模都將影響到經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。其次需提高外匯儲(chǔ)備利用效率。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和地區(qū)平衡發(fā)展中，發(fā)揮外匯儲(chǔ)備的調(diào)節(jié)功能。接著要提高外匯儲(chǔ)備的市場(chǎng)化程度。央行將部分外匯儲(chǔ)備進(jìn)行出售，增加民眾對(duì)外匯的持有規(guī)模，鼓勵(lì)外匯管理的市場(chǎng)化操作，提高回報(bào)率。此外，對(duì)于外匯儲(chǔ)備中非財(cái)政性資金部分，合理拓寬投資渠道；對(duì)于財(cái)政性資金部分，合理轉(zhuǎn)化為財(cái)政資金，積極探索外匯儲(chǔ)備在國(guó)債發(fā)行中的作用。
孔帥表示，盡管當(dāng)前人民幣匯率面臨較大的貶值壓力，但外匯占款、銀行結(jié)售匯和結(jié)售匯仍相對(duì)保持穩(wěn)定，跨境資本流動(dòng)平穩(wěn)，外匯市場(chǎng)供求仍保持平衡。
“同時(shí)，央行自8月加強(qiáng)對(duì)人民幣匯率的干預(yù)，預(yù)計(jì)短期外匯儲(chǔ)備將小幅波動(dòng)總體保持穩(wěn)定。”孔帥如是說(shuō)，央行從8月6日起將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金從0增加到20%。隨后于8月24日啟動(dòng)“逆周期因子”，扭轉(zhuǎn)了人民幣對(duì)美元的貶值趨勢(shì)，人民幣緩慢升值，從8月15日的6.9049下降到9月7日的6.8379。同時(shí)，針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中共中央政治局會(huì)議提出“六個(gè)穩(wěn)”，也或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬现瓮鈪R儲(chǔ)備規(guī)模的穩(wěn)定。
國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，盡管?chē)?guó)際環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，金融市場(chǎng)不確定性上升，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持韌性好、適應(yīng)能力強(qiáng)、回旋余地大的基本面，同時(shí)堅(jiān)持改革開(kāi)放目標(biāo)不動(dòng)搖，有利于維護(hù)國(guó)際收支自主平衡格局。國(guó)內(nèi)外因素綜合作用，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模將在波動(dòng)中保持總體穩(wěn)定。
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