解決中小企業(yè)融資難 金融必須先“穩(wěn)”
來源：21世紀經濟報道2018-11-12 09:11:27編輯：Xfq
日前，習近平總書記強調一定要打破“卷簾門”、“玻璃門”、“旋轉門”等隱形壁壘，解決好為民營企業(yè)做好服務，特別是中小企業(yè)融不到資的問題。這是一個長期存在的難題，當下則面臨更加復雜的局面，比如中小企業(yè)的資產質量、宏觀經濟的周期波動與結構轉型、金融機構激勵機制與業(yè)務構成的改善、所有制歧視以及信用文化不足、風險意識過低等等問題，意味著解決中小企業(yè)融資難融資貴是一個系統(tǒng)性工程，要想高質量地解決這個難題，需要時間和政策的協(xié)同性。
11月9日，央視報道，銀保監(jiān)會主席郭樹清在接受中央媒體采訪時表示，對民營企業(yè)的貸款要實現(xiàn)“一二五”的目標，即在新增的公司類貸款中，大型銀行對民營企業(yè)的貸款不低于1/3，中小型銀行不低于2/3，爭取三年以后，銀行業(yè)對民營企業(yè)的貸款占新增公司類貸款的比例不低于50%。按照經濟預期的信貸投資原理，誰是活躍的經濟主體，誰能承擔未來發(fā)展的經濟主體，誰就應該獲得更多的融資。我國的金融市場仍然是銀行為主體，銀行更多需要考慮客戶存量資產以及資金能力，才能進行融資，于目前的經濟發(fā)展而言，較為滯后。金融監(jiān)管主管機構對市場發(fā)展做了預期展望，這也和貨幣當局所提出的改革“三支箭”方向一致，可以想象未來中國金融市場在市場多樣化、產品多樣化會有更為積極的努力。當然就目前而言，郭樹清指出，支持民營經濟首先是要“穩(wěn)”，首先要穩(wěn)住預期，穩(wěn)定融資，穩(wěn)定信心。也就是說既要讓市場看到未來的希望，有效處理存量的債務問題，也不能讓市場錯誤認識將有大規(guī)模信貸刺激，會有大水漫灌。“穩(wěn)”字當頭，才能逐步有效促進中小企業(yè)融資難的問題解決。
首先，緩解融資難題不能靠放松風險管控，不能靠降低信貸標準。風險管控體系、審慎穩(wěn)健的理念和精細化的管理機制，這些都是銀行的專業(yè)操作。要加大對中小微企業(yè)、民營企業(yè)支持力度的時候，銀行就要更好地改進風險管理，這首先要更為穩(wěn)健的操作。
其次，銀行金融機構對民營企業(yè)的信貸需求不能搞簡單化“一刀切”，這就需要尊重銀行部門基于風險管控的自主經營權，增強銀行的風險識別能力。事實上，很多時候中小企業(yè)融資難融資貴主要與自身質量有關。此外，銀行機構對國有企業(yè)風險審查過松，不等于對民營企業(yè)過嚴，主要是國企與地方政府融資需求太多，對民企融資產生了擠出效應，降低國企融資需求，可能更有利于化解民企融資難融資貴的問題。
其三，當前民企信貸比例偏低，與前幾年影子銀行膨脹有關，導致民營企業(yè)主要依賴影子銀行渠道融資，這避免了在寬松進程中給銀行帶來風險。現(xiàn)在，治理影子銀行使得民營企業(yè)與中小企業(yè)融資渠道變窄，與此同時他們的資產質量惡化，這個時候銀行放貸必然會更加謹慎甄別，避免接管壞的資產。在一個高風險的市場環(huán)境里盲目提高融資的可得性，會產生逆向選擇現(xiàn)象，即風險最高的企業(yè)更愿意尋求借款續(xù)命，同時也會產生道德風險，即健康的企業(yè)在獲得資金后去從事投機性項目。
解決民營企業(yè)，特別是中小企業(yè)融資難融資貴問題，不能以降低防范風險為代價，故而先“穩(wěn)”住預期，而后有“改”，這是一個漸進的過程。在一個經濟下行期，市場風險加大，也應該甄別到一些企業(yè)融資困難的市場合理性，是否“所有制歧視”或者其他非市場因素所致。必須把短期的市場特點和長期的機制缺陷結合起來看，避免“一刀切”。監(jiān)管部門應該在拓寬民營企業(yè)融資渠道方面下功夫，調動信貸、債券、股權、理財、信托、保險等各類金融資源。
應當說，杠桿率快速增長而投資效率逐漸降低的環(huán)境注定會產生風險并有市場出清的必要性。目前，我們在清理僵尸企業(yè)，控制地方融資平臺以及降低國企杠桿等方面還有很多工作要做，房地產盲目擴張帶來的資產風險尚未完全化解。我們需要進一步發(fā)揮經濟周期調整的作用，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)建更好的宏觀經濟環(huán)境。
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