PTA期貨引入境外交易者 對(duì)實(shí)體行業(yè)影響深遠(yuǎn)
來源：國際金融報(bào)2018-12-03 09:12:41編輯：Xfq
11月30日，PTA期貨引入境外交易者啟動(dòng)儀式在鄭州商品交易所舉行。
PTA期貨是我國期貨市場第一個(gè)化工品種，又成為第一個(gè)引入境外交易者的化工品種，也是繼原油、鐵礦石期貨之后的第三個(gè)國際化期貨品種，現(xiàn)已上市12個(gè)年頭。
數(shù)據(jù)顯示，2006年，PTA產(chǎn)能為945萬噸，產(chǎn)量670萬噸，凈進(jìn)口量是700萬噸，對(duì)外依存度高達(dá)51%。而上市12年以后，2017年底，PTA年產(chǎn)能達(dá)到4900萬噸，約占全球PTA總產(chǎn)能的55%到56%。PTA年產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到了3586萬噸。
PTA期貨對(duì)實(shí)體行業(yè)影響深遠(yuǎn)
談及PTA上市12年以來的貢獻(xiàn)，中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)信息與市場部主任祝昉表示，對(duì)實(shí)體行業(yè)來說其意義重大。
一是價(jià)格基準(zhǔn)。定價(jià)權(quán)的形成，讓我國在PTA國際市場上有更好的話語權(quán)，給實(shí)體行業(yè)帶來好處。
二是風(fēng)險(xiǎn)工具。PTA期貨對(duì)實(shí)體行業(yè)、生產(chǎn)企業(yè)來說是穩(wěn)定價(jià)格的工具，企業(yè)利PTA期貨，能夠?qū)崿F(xiàn)利潤的相對(duì)鎖定。祝昉稱，對(duì)于實(shí)體企業(yè)來說，非常擔(dān)心的一個(gè)問題就是原料不夠，因此特別希望價(jià)格能夠穩(wěn)定在一定水平。
“我們并不希望獲得更高的暴利，原來我們認(rèn)為價(jià)格上漲以后，對(duì)所在行業(yè)是有好處的，但這是短期的。如果把下游搞死了，上游怎么辦？所以，真正好的產(chǎn)業(yè)鏈，應(yīng)該是上下游每一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)節(jié)取得合理的利潤。”祝昉指出。
三是產(chǎn)能結(jié)合。祝昉認(rèn)為，下游需求時(shí)有變化，PTA期貨提高企業(yè)應(yīng)對(duì)能力，讓產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)量和下游需求更好地對(duì)接，減少庫存，減少資金的占用。通過鄭商所PTA期貨，企業(yè)可以很好地做到產(chǎn)能結(jié)合，倉單的金融屬性讓企業(yè)能夠套期保值。
四是研判市場。祝昉表示，企業(yè)很擔(dān)心的是產(chǎn)品的不確定性。所以對(duì)未來進(jìn)行研判時(shí)，期貨價(jià)格有顯著的參考意義。“對(duì)于實(shí)體生產(chǎn)企業(yè)來說，對(duì)未來的市場有一個(gè)更好的可控性”。
期貨公司熱情參與
在PTA期貨引入境外交易者啟動(dòng)儀式新聞發(fā)布會(huì)現(xiàn)場，南華期貨副總經(jīng)理唐啟軍表示，PTA引入國際化對(duì)期貨公司來講是一個(gè)非常重要的事情。
據(jù)唐啟軍透露：“在短短兩周時(shí)間內(nèi)大概13個(gè)開戶，其中有4個(gè)是境外的個(gè)人投資者，有9個(gè)是境外的法人機(jī)構(gòu)投資者。”數(shù)量的快速增長體現(xiàn)出境外投資者的強(qiáng)烈需求。
唐啟軍稱，雖然PTA本身出口和進(jìn)口比例并不大，但是它的上游和下游產(chǎn)品的國際貿(mào)易量是非常大的。同時(shí)，我國是加工大國、消費(fèi)大國，所以從期貨定價(jià)、套期保值來講，交易所提供了非常好的產(chǎn)品。
唐啟軍認(rèn)為，PTA的國際化有助于產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，也有助于產(chǎn)業(yè)鏈國際定價(jià)權(quán)的擴(kuò)大影響力。“未來在整個(gè)聚酯類產(chǎn)品定價(jià)權(quán)上，鄭州商品交易所可能會(huì)發(fā)揮越來越大的作用，影響力也會(huì)越來越大”。
境外投資者摩拳擦掌
作為PTA期貨引入的境外交易者，瑞士摩科瑞能源貿(mào)易有限公司參與了本次新聞發(fā)布會(huì)。
與會(huì)現(xiàn)場，瑞士摩科瑞衍生品交易員王陽稱，PTA期貨是國內(nèi)化工品里流動(dòng)性最好，成交、持倉都表現(xiàn)非常優(yōu)秀，而且和現(xiàn)貨結(jié)合得非常好，直接參與到PTA的交易中能夠有效進(jìn)行保值。
在談及參與PTA境外交易做了哪些準(zhǔn)備工作時(shí)，王陽表示：“之前也通過國內(nèi)的公司參與了部分交易，做了一些銜接和準(zhǔn)備。為了配合國內(nèi)相關(guān)的規(guī)章制度，公司建立了內(nèi)控以及風(fēng)險(xiǎn)管理的制度，這為我們之后更多地去參與國內(nèi)的期貨品種奠定了基礎(chǔ)。與此同時(shí)，我們的保證金已經(jīng)完全就位，會(huì)同時(shí)通過國內(nèi)的期貨公司直接去做。”
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