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對(duì)二甲苯作為煉油及化工關(guān)鍵銜接點(diǎn)，隸屬于芳香族烴，既是二甲苯下屬產(chǎn)物鄰、間、對(duì)中最為重要的產(chǎn)品，亦是聚酯產(chǎn)業(yè)龍頭原料。但因PX項(xiàng)目低毒爭(zhēng)議性及入行門(mén)檻高，近十年時(shí)間內(nèi)其產(chǎn)能年均增速僅8.51%，與需求表現(xiàn)形成明顯錯(cuò)配，故而市場(chǎng)缺口不斷擴(kuò)張，進(jìn)口貨源迅速涌入，PX進(jìn)口依賴(lài)度連續(xù)攀漲并突破6成，造成聚酯產(chǎn)業(yè)鏈條內(nèi)巨大資本外流。

對(duì)二甲苯(PX)是一種石油化工品，無(wú)色透明液體，具有可燃，低毒化合物，毒性略高于乙醇，其蒸氣與空氣可形成爆炸性混合物的特性，故屬于我國(guó)《常用危險(xiǎn)化學(xué)品的分類(lèi)及標(biāo)志》(GB13690-92)中第3.2類(lèi)中的閃點(diǎn)易燃液體。

中國(guó)PX發(fā)展規(guī)律—基數(shù)大、增速慢

PX作為工業(yè)中重要中間體被廣泛的應(yīng)用于有機(jī)合成當(dāng)中，全球約90%以上PX用于生產(chǎn)PTA，少量PX用于生產(chǎn)DMT和醫(yī)藥中間體等。而PTA是生產(chǎn)聚酯產(chǎn)品主要原料，隨著聚酯在紡織服裝、飲料包裝等領(lǐng)域的大量應(yīng)用，推動(dòng)PX產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)。

全球領(lǐng)域范圍內(nèi)，PX供應(yīng)格局呈現(xiàn)“亞洲集中，中韓日鼎力”局面。截止至2018年底全球PX產(chǎn)能總計(jì)5642.2萬(wàn)噸，同比增加4.99%，其中亞洲總產(chǎn)能高達(dá)4240.1萬(wàn)噸，占比近8成。近年內(nèi)全球新增產(chǎn)能投放亦集中于亞洲區(qū)域，其中韓國(guó)在2014年產(chǎn)能增速高達(dá)51.7%、印度則是在2015年開(kāi)始迅速擴(kuò)張。

中國(guó)PX生產(chǎn)裝置情況表

中國(guó)PX產(chǎn)能總計(jì)1393萬(wàn)噸，按企業(yè)性質(zhì)來(lái)劃分以中石油、中石化為代表的國(guó)有企業(yè)居多、按區(qū)域來(lái)劃分以華東、華南居多。全國(guó)總計(jì)17家生產(chǎn)工廠，其中2000年以前投產(chǎn)企業(yè)5家、2000-2010年期間投產(chǎn)企業(yè)8家、2010年以后投產(chǎn)企業(yè)4家，企業(yè)擴(kuò)張尤為緩慢。造成該現(xiàn)象的主要原因：一、PX行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻較高，對(duì)資產(chǎn)要求、抗風(fēng)險(xiǎn)能力及工藝技術(shù)均有嚴(yán)格要求，因此PX產(chǎn)業(yè)多集中在兩桶油等大型國(guó)營(yíng)資本手中；二、則是因其低毒爭(zhēng)議廣受關(guān)注，存在民間阻力，如廣東茂名游行事件、福佳大化遷址、云天化項(xiàng)目擱置等等，因此阻礙其新裝置的上馬，PX行業(yè)發(fā)展顯現(xiàn)局限性。

PX、PTA發(fā)展步調(diào)不協(xié)調(diào)

因此在宏觀環(huán)境及自身發(fā)展弊端的雙重作用下，近十年內(nèi)PX供應(yīng)能力并未得到有效釋放，僅2010-2013年期間小幅提升，年均增速高點(diǎn)為36.18%，隨后2013年至今，中國(guó)產(chǎn)能增速相對(duì)遲緩，自寧波中金于2015下半年投放后，產(chǎn)能增長(zhǎng)便進(jìn)入停滯階段。

反觀PTA方面，先是2010-2014年產(chǎn)能急速擴(kuò)張，年均增速高點(diǎn)為56%，而2014-2015年P(guān)TA經(jīng)過(guò)產(chǎn)能過(guò)剩陣痛期，隨后2016迎來(lái)落后產(chǎn)能出清，最終在2017年下半年后迎來(lái)供應(yīng)平衡。2018年中國(guó)PTA國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能5129萬(wàn)噸/年，產(chǎn)能較去年持平。2018年中國(guó)PTA總產(chǎn)量4073.6萬(wàn)噸，同比增加14.16%。主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)PTA存量產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)對(duì)于PTA供給量形成提升及聚酯擴(kuò)張帶動(dòng)PTA消費(fèi)量增加，導(dǎo)致PTA產(chǎn)量大幅提升。PTA產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩導(dǎo)致新進(jìn)入者相對(duì)謹(jǐn)慎，這也是近兩年P(guān)TA產(chǎn)能增速放緩主要原因。

PX供應(yīng)與PTA需求的錯(cuò)配格局主導(dǎo)下，中國(guó)PX供不應(yīng)求格局不斷深化，截止至2018年底，國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)量1031.97萬(wàn)噸，需求量高達(dá)2668.21萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足國(guó)內(nèi)下游生產(chǎn)所求。

供應(yīng)端來(lái)看，呈現(xiàn)“基數(shù)小、產(chǎn)出低”現(xiàn)象，因項(xiàng)目要求高、回報(bào)周期長(zhǎng)等產(chǎn)業(yè)特征制約，中國(guó)PX產(chǎn)能增速較緩慢，總產(chǎn)能僅1393萬(wàn)噸，尚不到PTA產(chǎn)能基數(shù)的1/3；而中國(guó)地理位置分布差異及裝置投放年限較長(zhǎng)影響，PX開(kāi)工負(fù)荷維持在8成水平以下，實(shí)際有效并未得到完全釋放。而與此同時(shí)，需求端在聚酯行業(yè)自身產(chǎn)業(yè)格局升級(jí)的穩(wěn)步推進(jìn)下，發(fā)展軌跡已進(jìn)入新周期，表現(xiàn)出先發(fā)制人、后力強(qiáng)勁的趨勢(shì)。由此帶來(lái)的則是PX供應(yīng)及需求的不協(xié)調(diào)，中國(guó)PX市場(chǎng)供應(yīng)缺口不斷擴(kuò)增。

進(jìn)口高度依賴(lài)日韓將占先機(jī)

在供應(yīng)缺口擴(kuò)張背景下，中國(guó)PX進(jìn)口依賴(lài)程度不斷加深，近十年時(shí)間內(nèi)，我國(guó)PX進(jìn)口量年均增速快于產(chǎn)量年均增速16.1個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)內(nèi)PTA工廠所需日常生產(chǎn)原料中，有6成附近是需要依靠進(jìn)口貨源的，中國(guó)PX供不應(yīng)求格局顯現(xiàn)常態(tài)化。

自2010年起，我國(guó)進(jìn)口PX總量高達(dá)8815萬(wàn)噸，并呈現(xiàn)逐年遞增走勢(shì)，其中2015年原騰龍芳烴PX裝置意外爆炸停車(chē)事件給原本孤立難支的中國(guó)市場(chǎng)又一記重?fù)簦?dāng)年P(guān)X進(jìn)口量增速高達(dá)16.81%。至2018全年P(guān)X總進(jìn)口量1590.51萬(wàn)噸，月均進(jìn)口量高位突破150萬(wàn)噸，幾近每月PX國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的兩番，換言之，2018年因PX進(jìn)口數(shù)量龐大，我國(guó)去年有近170億美金資產(chǎn)流出。同時(shí)PX作為整個(gè)聚酯鏈條的主要贏利產(chǎn)品之一，聚集全產(chǎn)業(yè)鏈大量現(xiàn)金流，每年以倍數(shù)趨勢(shì)向外輸出。因此60%以上高度進(jìn)口依賴(lài)度，成為PX行業(yè)痛點(diǎn)。

在PX產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足下游PTA擴(kuò)增所需背景下，鄰國(guó)對(duì)我國(guó)PX進(jìn)口進(jìn)行布局，其中以韓國(guó)、日本、印度為代表的進(jìn)口貨源大肆涌入，憑借其地理及成本優(yōu)勢(shì)優(yōu)先搶占市場(chǎng)。其中韓國(guó)始終位列進(jìn)口來(lái)源國(guó)首位，其國(guó)內(nèi)石化裝置基本均是用于向中國(guó)輸出，2018年全年對(duì)中國(guó)出口PX高達(dá)660萬(wàn)噸，占進(jìn)口貨源的42%；日本、臺(tái)灣地區(qū)則表現(xiàn)較穩(wěn)定，日本方面近十年時(shí)間內(nèi)已基本沒(méi)有石化投入，臺(tái)灣則是因民間阻力自臺(tái)灣南部一千萬(wàn)噸煉油廠關(guān)閉后石化項(xiàng)目便逐漸流失發(fā)展空間；其中印度近年內(nèi)則展現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，一方面新增產(chǎn)能，配合國(guó)內(nèi)聚酯全鏈條發(fā)展，另一方面則是擴(kuò)大對(duì)中國(guó)出口份額，2017年進(jìn)口量同比增長(zhǎng)4倍。

PX作為關(guān)乎民生的重要化工品之一，回首其行業(yè)發(fā)展軌跡，可謂是舉步維艱，擴(kuò)能既遇瓶頸、進(jìn)口又搶先機(jī)，市場(chǎng)不健康是發(fā)展步伐，必然造成引起市場(chǎng)格局優(yōu)化。中國(guó)現(xiàn)已正式提出布局PX行業(yè)，借勢(shì)十三五規(guī)劃東風(fēng)，PX將在近2年時(shí)間內(nèi)迎來(lái)產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展期，敬請(qǐng)關(guān)注《下篇：PX行業(yè)發(fā)展的藍(lán)圖-新增產(chǎn)能迸發(fā)供需格局前瞻》。