市場觀望氛圍濃重 短期弱勢局面延續(xù)
——中國棉花市場9月月報(預測篇)
來源：中國棉花網2019-09-16 09:09:38編輯：KK2018/19年度，全球政治沖突不斷，經濟動蕩加劇，棉花產業(yè)受宏觀環(huán)境影響表現(xiàn)低迷，庫存消化緩慢，棉價持續(xù)走低。2019/20年度伊始，在貿易摩擦反復、經濟下行壓力加大和需求端疲弱的多重影響下，市場信心不足，新棉收購更加謹慎，短期弱勢局面難改。
一、短暫利好提振有限，新棉價格缺乏支撐
近期，央行決定自9月16日起全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，中美雙方同意10月初舉行第十三輪中美經貿磋商，鄭棉因上述利好得以小幅提振，但反彈有限。據(jù)中國海關總署最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年8月我國紡織品服裝出口額為257.14億美元，環(huán)比減少6.54%，同比減少4.95%，前期搶出口效應明顯減弱；2019年6月和7月，我國棉紗進口量同比降幅分別為19.90%和26.58%，消費前景較為嚴峻；新棉零星開秤，價格較同期有所下降，預計十一后新棉大量上市，陳棉庫存銷售壓力加大。短期市場以謹慎觀望為主，棉價維持低位盤整。
二、新年度豐產預期增強，全球棉花供應更加充裕
根據(jù)國際棉花咨詢委員會（ICAC）最新發(fā)布的全球產銷存預測，2019/20年度全球棉花產量預計2689萬噸，同比增長4.5%；消費量預計2666萬噸，同比增長1.2%；供大于需23萬噸，其中中國以外地區(qū)供大于需268萬噸；期末庫存1833萬噸，同比增長1.3%，其中美國期末庫存同比增長45.8%。2019年美國農業(yè)補貼力度加大，未來幾年美棉產量預計都將保持較高水平。截至目前，中國、美國、印度和巴基斯坦等國新棉生長情況良好，預計新年度全球棉花供應充足，加之期初庫存高企，新年度棉價繼續(xù)承壓。
三、棉花消費擔憂持續(xù)，產業(yè)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)
受貿易摩擦影響，2019年7月越南棉花進口量同比減少7.1%，印度棉紗對中國出口額同比下降80%，巴基斯坦紗廠以處理前期庫存積壓為主。為規(guī)避貿易摩擦的不確定性影響，采購商大單變小單，分期分批采購，導致供應商生產效率下降，成本上升，各國紡織業(yè)利潤逐步縮減。基于環(huán)保方面的考慮，歐盟倡導對符合環(huán)保要求的廢舊服裝進行回收再利用，以減少資源消耗和環(huán)境污染。美國棉花公司的最新研究成果顯示，混紡面料相比純棉面料可以更好地滿足服裝在顏色、舒適度、視覺效果和功能性等方面需求。在貿易摩擦常態(tài)化和全球產業(yè)轉型升級的背景下，未來棉花消費面臨更大挑戰(zhàn)。
四、國內棉花產銷存預測
本期月報將2018/19年度棉花進口量調增1.47萬噸至211.29萬噸，棉花出口量調增0.91萬噸至4.27萬噸；將2019/20年度棉花進口量調減13.34萬噸至156.66萬噸，棉花消費量調減13.34萬噸至774.87萬噸，出口量調增0.18萬噸至2.81萬噸。詳見下表。
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