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【本月特點】國內(nèi)外棉價大幅下跌

【后期走勢】國內(nèi)市場，新棉即將收獲，棉花供給充裕，下游產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷，預(yù)計短期內(nèi)棉花價格仍將低位震蕩。國際市場，供大于求格局確立，消費需求疲弱，預(yù)計短期內(nèi)國際棉價將維持低位震蕩。

【詳情】

(一)國內(nèi)棉價繼續(xù)下跌。8月上旬，市場擔(dān)憂美國實施對華3000億美元商品加稅，紡織服裝出口壓力劇增，國內(nèi)棉價快速下滑，中下旬，棉價先穩(wěn)后降。8月國內(nèi)3128B級棉花月均價每噸13534元，環(huán)比跌4.4%，同比跌16.9%。鄭棉期貨主力合約CF001月結(jié)算價每噸12500元，環(huán)比跌4.5%，同比跌25.0%。

(二)國際棉價震蕩下跌。8月上旬，中美兩國分別公布新一輪加征關(guān)稅計劃，中國暫停對美新一輪農(nóng)產(chǎn)品采購，市場大幅震動，國際棉價應(yīng)聲下跌。中旬，受美棉出口推動影響，國際棉價振蕩回升。下旬，隨著中美公布新一輪加征關(guān)稅計劃，貿(mào)易緊張形勢加劇，國際棉價承壓下跌。8月CotlookA指數(shù)(相當(dāng)于國內(nèi)3128B級棉花)月均價每磅70.80美分，環(huán)比跌6.3%，同比跌25.2%。

(三)國內(nèi)外價差擴大。8月CotlookA指數(shù)(相當(dāng)于國內(nèi)3128B級棉花)折合人民幣每噸10742元，比中國棉花價格指數(shù)(CCIndex)3128B級每噸低2792元，價差比上月擴大110元。進口棉價格指數(shù)(FCIndex)M級(相當(dāng)于國內(nèi)3128B級棉花)月均價每磅72.04美分，1%關(guān)稅下折到岸稅后價每噸12345元，比國內(nèi)價格低1189元，價差比上月擴大195元；滑準稅下折到岸稅后價每噸14114元，比國內(nèi)價格高580元，價差比上月擴大118元。

(四)棉花進口保持增長。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，7月我國進口棉花16.35萬噸，環(huán)比增3.8%，同比增18.8%。1-7月我國累計進口棉花134.23萬噸，同比增64.4%。7月我國紡織品服裝出口275.14億美元，環(huán)比增11.6%，同比增2.1%。1-7月我國紡織品服裝出口額累計1517.73億美元，同比減2.1%。1-7月我國累計進口棉紗118萬噸，同比減4.1%。

(五)紗線價格繼續(xù)下跌。7月我國紗產(chǎn)量263.4萬噸，環(huán)比增7.4%，同比減8.7%。1-7月我國紗產(chǎn)量累計1809.4萬噸，同比減0.3%。受原料價格下行及下游需求疲軟影響，紗線價格繼續(xù)下跌。8月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸20636元，環(huán)比跌2.0%，同比跌14.6%。

(六)ICAC調(diào)低2019/20年度全球棉花產(chǎn)量。據(jù)國際棉花咨詢委員會(ICAC)8月最新預(yù)測，2019/20年度全球棉花產(chǎn)量2724萬噸，較上月預(yù)測調(diào)低6萬噸；消費量與上月預(yù)測持平為2689萬噸，期末庫存調(diào)減6萬噸，至1816萬噸。

(七)預(yù)計國內(nèi)外棉價將短期維持弱勢格局。國內(nèi)市場，從供給看，據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查，截至8月23日，全國皮棉銷售率82.9%，同比下降12.2個百分點，仍有100萬噸左右待售；截至8月29日儲備棉輪出累計成交76.47萬噸，成交率84.4%，市場供給總體寬裕。從需求看，受中美經(jīng)貿(mào)摩擦影響，需求持續(xù)低迷，棉紗、布產(chǎn)銷率下降，庫存增加，紡織企業(yè)開機率下降，預(yù)計短期國內(nèi)棉價仍將維持低位震蕩。國際市場，從供給看，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測，2019/20年度美國、印度等國棉花產(chǎn)量大增，全球棉花產(chǎn)大于需。從需求看，中美經(jīng)貿(mào)摩擦反復(fù)發(fā)酵，市場頻繁動蕩，美棉出口受挫，美元匯率堅挺，棉花價格或?qū)⒗^續(xù)下跌。