成本端恐慌性上漲 聚酯鏈持續(xù)爆發(fā)
來源：錦橋紡織網(wǎng)2022-03-03 15:03:59編輯：KK
隔夜美原油和布倫特原油主力合約雙雙強(qiáng)勢(shì)突破110美元/桶關(guān)口，SC原油連續(xù)漲停，化工品中聚酯鏈仍維持強(qiáng)勢(shì)。PTA漲停后再度漲逾6%，報(bào)6278元，短纖、乙二醇分別上漲4.98%、6.39%。
俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的破壞力隨著時(shí)間推移已經(jīng)在不斷放大，其影響已經(jīng)從初期地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)開始真正的影響到實(shí)貨市場(chǎng)，昨天中東現(xiàn)貨的貼水再次瘋漲，因制裁等原因?qū)е露砹_斯原油出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的供應(yīng)大幅下降，對(duì)其他地區(qū)能源需求大幅提升?，F(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性掃貨氛圍。此外沙特和俄羅斯為首的OPEC產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟同意按照現(xiàn)有計(jì)劃將4月份石油產(chǎn)量提高40萬(wàn)桶/日。本次OPEC會(huì)議僅僅持續(xù)了13分鐘，這打破了上個(gè)月的簡(jiǎn)短會(huì)議記錄。
成本端大幅走強(qiáng)提振下游聚酯鏈表現(xiàn)。昨日EG主力05合約接近漲停。原油價(jià)格大幅上漲，抬升油制乙二醇裝置成本，盡管國(guó)內(nèi)乙二醇裝置運(yùn)行情況尚可，但海外尤其日韓及伊朗乙二醇裝置停車較多、合約暫停發(fā)貨情況預(yù)計(jì)增多，3-4月份到港量將大幅下滑。EG累庫(kù)預(yù)期在大幅修正?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，基差走強(qiáng)，月差走強(qiáng)。
PTA行業(yè)供大于求的特性決定了其價(jià)格長(zhǎng)期圍繞成本線運(yùn)行。除去成本原因，PTA昨日尾供需格局改善的驅(qū)動(dòng)也是盤漲停的原因之一。目前PTA加工費(fèi)處于較低水平。由于行業(yè)大范圍虧損，已有部分PTA生產(chǎn)企業(yè)計(jì)劃減產(chǎn)降負(fù)，且不排除會(huì)有更多裝置加入到檢修的行列當(dāng)中，PTA供應(yīng)端存在收縮。在成本驅(qū)動(dòng)下，下游投機(jī)性需求被再度激發(fā)，市場(chǎng)放量明顯。目前下游聚酯負(fù)荷維持在較高水平，同時(shí)聚酯產(chǎn)銷突破，其中滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷134.20%、滌綸短纖產(chǎn)銷111.98%。
終端織造方面，受江浙疫情以及工人返工困難等因素影響，春節(jié)后終端織造行業(yè)復(fù)工緩慢，直接導(dǎo)致了上游聚酯庫(kù)存積壓。從市場(chǎng)反饋來看，國(guó)內(nèi)方面僅有少量春夏季訂單，且多為春節(jié)前訂單，不過金三銀四的需求不能過分看空。
建信期貨任俊弛表示，展望后市，目前有大廠公布4月檢修計(jì)劃，市場(chǎng)對(duì)未來PTA累庫(kù)擔(dān)憂減弱，4月PTA實(shí)際累庫(kù)量將低于市場(chǎng)預(yù)期，PTA供需格局依然較好。
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