寬松預期下 聚酯鏈延續(xù)飄綠
來源：錦橋紡織網2023/10/17 15:03:59編輯：KK國際油價大幅反彈后聚酯鏈獲得提振十分有限。今仍延續(xù)飄綠。收盤PX下滑1.23%、PTA下滑0.41%。聚酯節(jié)后庫存高企，金九銀十旺季后開工有走弱壓力，聚酯鏈上游原料供需趨向寬松。
隔夜油價止?jié)q，由于巴以沖突仍存在反復或者升級的可能。因此地緣沖突給原油帶來的5美元溢價并未完全回撤。雖圍繞巴以沖突的外圍利益方均較為克制無意讓事件擴大，但任何變動都可能引發(fā)油價突發(fā)波動。
PX作為芳烴聯(lián)合的主產品，也會受到汽油、成品油供需的影響。可以看到，10月初汽油價格大幅走弱，調油市場跟隨進入季節(jié)性淡季，美國汽油調油利潤大幅走弱，目前已跌至5年歷史同期低位，汽油走弱疊加原油下行，對芳烴價格造成一定影響。
雙節(jié)之后，PX供應端上行明顯，中國PX開工率環(huán)比上漲1.79%至79.67%，浙石化裝置負荷回升，烏魯木齊裝置異動恢復，廣東石化降負近20%，大部分國內裝置運行平穩(wěn)，短期供應增量空間有限。
反觀PTA，供應端彈性較大，雙節(jié)假期期間PTA大量裝置檢修，開工率銳減，PTA開工率77.39%，比假期前下跌7.2%。大連恒力2號生產線計劃10月7日開始停車檢修，涉及裝置產能220萬噸，重啟時間待定；10-11月PTA涉及檢修產能在600萬-700萬噸，對PX需求端的壓力可見一斑。
需求方面，假期期間聚酯市場表現冷清，下游基本以消化庫存為主，但由于當前聚酯環(huán)節(jié)庫存壓力不大，利潤尚可，節(jié)后聚酯負荷小幅回升，截止10月7日，聚酯負荷為89%，10月負荷有望繼續(xù)維持在89%附近。雖4季度聚酯還有290萬噸投產計劃，但考慮到季節(jié)性影響，后期終端需求整體難有明顯增量，聚酯負荷或逐步下移。
廣發(fā)期貨認為，11月漢邦有重啟預期且逸盛海南新裝置有投產計劃，PTA供需預期偏弱，基差支撐有限，加上原料支撐偏弱，PTA反彈驅動偏弱。
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