外盤“高歌猛進” 鄭棉“萎靡不振”
——中國棉花市場周報(2024年2月26日-3月1日)
來源：中國棉花網2024-03-01 19:03:59編輯：KK一、本周市場回顧
美棉大幅上漲，鄭棉不漲反跌。2月26日-3月1日，代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數(shù)均價17113元/噸，較前周上漲113元/噸，漲幅0.7%。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)(M)均價107.24美分/磅，較前周上漲3.86美分/磅，漲幅3.7%；折人民幣進口成本18517元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周上漲660元/噸，漲幅3.7%。鄭州棉花期貨主力合約結算均價16232元/噸，較前周下跌36元/噸，跌幅0.2%。常規(guī)外紗高于國產紗696元/噸，滌綸短纖價格下降30元/噸至7348元/噸。外盤期貨漲勢迅猛，2月27日ICE期棉收于漲停。背后原因為，2023/24年度美棉期末庫存為280萬包，遠低于上年度的425萬包，是歷史最低水平之一。紐約棉花期貨主力合約結算均價98.56美分/磅，較前2周上漲5.1美分/磅，漲幅5.5%。近期ICE期棉快速上漲與棉花下游市場需求恢復程度相背離，面臨回調壓力。
二、后市展望
國際市場需求緩慢恢復，國際棉價上漲空間有限。盡管主要棉紡織產品進口國經濟預期均有所下調，但隨著歐盟和美國通脹率逐漸下降，日本預期3月制造業(yè)生產計劃環(huán)比上升，經濟活動逐漸恢復，預計實際工資增長將帶動消費者購買意愿增強。2月15日歐盟委員會發(fā)布預測報告稱，歐盟及歐元區(qū)經濟增長預期均被調降。預計2024年歐盟增長率將達到0.9%(從1.3%)，歐元區(qū)增長率將達到0.8%(從1.2%)，歐盟通脹率從2023年的6.3%下降到2024年的3.0%，在2025年下降到2.5%。據日本經濟省2月29日發(fā)布，1月零售額(含稅)季節(jié)性調整指數(shù)為110.0，較上月季節(jié)性調整指數(shù)上升0.8%。美國商務部于2月底公布2023年國民經濟核算的修正報告，第4季度經濟環(huán)比年化增長率下調至3.2%，較之前的3.3%下調0.1個百分點。據美國農業(yè)部報告，2月9-15日，2023/24年度美國陸地棉、皮馬棉凈出口簽約量均低于前周，短期內棉花供需較寬松，國際棉價上漲空間有限。
我國經濟增長企穩(wěn)回升，紡織廠仍維持低庫存。我國經濟形勢穩(wěn)中向好，但傳導到國內棉花消費端仍需時間。據國家統(tǒng)計局，2月綜合PMI產出指數(shù)為50.9%，與上月持平。生產經營活動預期指數(shù)為54.2%，較上月增長0.2個百分點，表明企業(yè)對春節(jié)后市場發(fā)展信心有所增強。據國家棉花監(jiān)測系統(tǒng)調查，采用進口棉配棉紡紗產品的C60S、C40S中高配詢價成交表現(xiàn)良好，但C32S及以下、OE紗等中低支紗訂單恢復不及預期。調查中多數(shù)紡織廠將原料庫存周期維持在1個月左右，補庫較謹慎。隨著內外棉價差擴大，國內棉價優(yōu)勢漸強，或將在一定程度上刺激消費增長，從而為價格提供支撐。
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