美國關稅政策落地 市場重新聚焦基本面
——中國棉花市場周報(2025年2月3-8日)
來源：中國棉花網2025-02-09 19:02:59編輯：KK【概要】本周，國內棉價震蕩，國際棉價止跌企穩(wěn)；國內外棉紗價格穩(wěn)定。國內棉市部分復工，節(jié)日氣氛仍濃。美國對中國加征10%關稅政策落地，加征幅度符合市場預期，鄭棉走勢平穩(wěn)，但對未來國內棉花消費形成打壓。短期，美國國家棉花總會意向植棉面積即將發(fā)布，國內市場也將迎來傳統(tǒng)紡織消費季，市場重新聚焦基本面。
一、本周價格回顧
春節(jié)期間，美國宣布對中國商品加征10%關稅并取消800美元以下包裹關稅豁免，及美元反彈、美棉出口走弱，多因素導致ICE期棉連續(xù)5天下跌，觸及2020年10月以來新低；春節(jié)后，國內棉紡織市場逐步復工，部分出口型紡織廠認為加征關稅幅度符合預期，國內市場表現平靜；2月5日美國宣布恢復接受來自中國的包裹，2月7日宣布恢復針對中國800美元以下小包裹的最低限度免稅門檻。國際棉價止跌企穩(wěn)，國內棉價震蕩為主。本周，紐約棉花期貨主力合約結算均價66.14美分/磅，較前周下跌0.47美分/磅，跌幅0.7%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價76.02美分/磅，折人民幣進口成本13263元/噸(按1%關稅計算，不含港雜和運費)，較前周下跌193元/噸，跌幅1.4%。鄭棉期貨主力合約結算均價13590元/噸，較前周下跌50元/噸，跌幅0.4%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價14686元/噸，較前周上漲24元/噸，漲幅0.2%。國內棉價高于國際棉價1423元/噸，內外棉價差較上周擴大216元/噸。
國內外棉紗價格持穩(wěn)。本周，國內C32S普梳純棉紗均價21065元/噸，常規(guī)外紗均價22024元/噸，較前周基本持平。常規(guī)外紗均價高于國產紗969元/噸，較前周擴大1元/噸。滌綸短纖價格6984元/噸，較前周下跌36元/噸。
二、近期市場形勢展望
國際市場重新聚焦基本面。在宏觀層面，美國加征關稅政策令美國進口商品成本上升，美聯儲官員擔憂加征關稅政策將導致美國長期通脹。芝加哥“美聯儲觀察”工具顯示，美聯儲3月議息會議上維持利率不變的概率為83.5%?；久娣矫妫?024/25年度全球棉花產需沒有大的變化。國際棉花咨詢委員會(ICAC)2月預測數據未做大的調整，2024/25年度全球棉花產量達到2555萬噸，環(huán)比調增0.8%，同比增長5.9%；消費量2542萬噸，環(huán)比持平，同比增長1.8%。巴西播種進度近期有所提速，巴西國家商品供應公司數據顯示，截至2月2日，2024/25年度巴西棉播種進度為56.1%，較一周前提高9.8個百分點，較去年同期滯后32.6個百分點。下周，美國國家棉花總會將發(fā)布2025年美國意向植棉面積，需密切關注。
美國加征關稅政策落地，國內棉價或將維持盤整。據調研了解，春節(jié)后，紡織市場陸續(xù)復工復產，河南、河北紡織廠節(jié)后新增訂單整體有限，主要以生產及發(fā)運年前訂單為主，棉紗銷售價暫未調整，原料采購尚未開展。由于當前市場節(jié)日氣氛仍較濃郁，預計紡織廠需要到元宵節(jié)后才能全面復工復產。美國加征10%關稅后，對美國出口的紡織廠表示，在當前關稅幅度下，美國市場訂單尚可維持，但利潤空間受損。長期看，美國對中國加關稅政策，對國內紡織品服裝出口市場及我國棉花消費造成進一步擠壓。短期看，美國關稅政策與市場預期基本一致，其利空影響在一定程度上已提前被市場消化，國內棉價維持盤整。隨著備受矚目的關稅政策落地，市場關注點將向后期消費狀況轉移。
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