國際油價(jià)暴跌 聚酯鏈集體跌停
來源：錦橋紡織網(wǎng)2025/4/7 15:02:59編輯：KK隔夜美油跌落60美元，關(guān)稅戰(zhàn)加劇市場對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂，由于成本端與原油價(jià)格關(guān)聯(lián)性強(qiáng)，聚酯鏈集體跌停開盤，且日內(nèi)未開跌停板。
由于成本端油價(jià)跌幅超8%波動(dòng)過大，對(duì)下游PTA、MEG、聚酯產(chǎn)品價(jià)格存在利空影響。此次美國加征關(guān)稅勢必拖累全球原油需求，在供應(yīng)寬松背景下后續(xù)油價(jià)存進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，成本端支撐大幅轉(zhuǎn)弱大概率使得下游PTA、聚酯端產(chǎn)品跟跌。
PTA社會(huì)庫存量約488.24萬噸，環(huán)比減少11.21萬噸，已連續(xù)4周呈去化態(tài)勢。逸盛海南250萬噸PTA裝置重啟，使PTA開工率小幅提升至76.8%。自3月以來，供給端裝置檢修計(jì)劃逐步落實(shí)。4月后PTA裝置檢修減少，但聚酯負(fù)荷穩(wěn)步回升。據(jù)供需平衡表，PTA在面臨供需雙增格局時(shí)，仍能帶動(dòng)4月庫存持續(xù)去化，近月合約基差走勢偏強(qiáng)。
聚酯上游PX、PTA仍處檢修季，不過近期下游需求環(huán)節(jié)短纖、長絲出現(xiàn)減產(chǎn)挺價(jià)，印證市場終端需求偏弱現(xiàn)實(shí)，聚酯需求負(fù)反饋不斷向上傳導(dǎo)，說明下游需要減產(chǎn)來獲得一定喘息時(shí)間，對(duì)于庫存壓力及現(xiàn)金流均有一定恢復(fù)。滌綸短纖行業(yè)4月擬啟動(dòng)一輪減產(chǎn)潮。
紡服終端市場，今年企業(yè)新訂單少于往年，尤其是外貿(mào)訂單明顯收窄。受訂單匱乏影響，今年終端織機(jī)和加彈的開工在“金三銀四”旺季小幅走弱。目前江浙織機(jī)綜合開工率降至67%，去年同期開工率在82%。由此可見，今年需求成色不足。
國海良時(shí)期貨認(rèn)為，終端紡織品服裝類商品受加征關(guān)稅影響對(duì)美國出口預(yù)計(jì)將持續(xù)下降，該部分需求壓力將轉(zhuǎn)向內(nèi)需，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈將面臨成本端和終端需求的雙重壓力。
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