國際油價調(diào)整 聚酯品種跳水
來源：錦橋紡織網(wǎng)2025/4/16 15:02:59編輯：KK隔夜美油回踩60美元附近，美國貿(mào)易政策搖擺不定給全球石油市場帶來不確定性。日內(nèi)聚酯鏈品種加速下滑，收盤PTA下滑2.9%，PX下滑2.79%。
貿(mào)易戰(zhàn)對化工品負面影響主要通過成本端價格崩塌和終端市場需求萎縮2個途徑傳導(dǎo)。美國對全球加征關(guān)稅，引發(fā)市場對經(jīng)濟衰退和原油需求下滑的擔(dān)憂。作為化工品尤其是聚酯產(chǎn)品的原料，原油價格下跌導(dǎo)致成本大幅下降，進而使得相關(guān)化工品價格集體大幅下跌。
上周PTA現(xiàn)貨價格重心大幅下挫。部分裝置如期檢修，國內(nèi)供應(yīng)縮量，傳統(tǒng)旺季下剛需穩(wěn)定，供需維持緊平衡，然而關(guān)稅爭端影響全球貿(mào)易，終端織造負荷下降，商品整體氣氛不佳。
4月PTA計劃檢修裝置再次增加，福建百宏、新疆中泰已停車，四川能投、恒力2套、嘉通能源有檢修計劃，逸盛大化375萬噸重啟時間可能延后，4月預(yù)計去庫超過30萬噸。在宏觀環(huán)境不佳，美國關(guān)稅政策不斷升級背景下，PTA供需緩解難以成為市場主要驅(qū)動。
4月初因關(guān)稅政策超預(yù)期市場變天。隨著成本端下移，長絲、短纖跟跌后，工廠庫存貶值，即時生產(chǎn)利潤有一定改善。預(yù)計聚酯工廠減產(chǎn)將不及預(yù)期。和纖維類產(chǎn)品節(jié)奏不同的是，瓶片工廠開工率在春節(jié)后表現(xiàn)為先降后升。近期按照設(shè)計產(chǎn)能看，瓶片工廠開工負荷已恢復(fù)至85%。隨著季節(jié)性轉(zhuǎn)暖需求拉動，前期檢修裝置有望繼續(xù)抬升開工率。
弘業(yè)期貨認為，當(dāng)前關(guān)稅政策還在不斷演化過程中，政策和成本壓力下，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈受到打壓，短期將持續(xù)偏弱震蕩局面，后期繼續(xù)關(guān)注關(guān)稅政策進展。
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