棉企套保熱情不高 現(xiàn)貨市場僵局難破
來源：中國棉花網(wǎng)2025/5/26 15:01:41編輯：KK據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2025年5月23日鄭棉倉單11359(-50張)，僅較4月底增加319張，但目前鄭棉倉單有效預(yù)報(bào)數(shù)量卻較4月底大幅減少988張，表明在近半個(gè)月鄭棉振蕩反彈過程中，棉花貿(mào)易企業(yè)、新疆軋花廠生成倉單避險(xiǎn)意愿并不強(qiáng)烈，而是更傾向于基差、一口價(jià)等模式出現(xiàn)貨。
業(yè)內(nèi)分析，一方面隨著鄭棉CF2509合約突破13500元/噸強(qiáng)阻力位，加上臨近約定“點(diǎn)價(jià)期”，一定量的“賣方定價(jià)合同”落地；另一方面進(jìn)入5月部分新疆棉企償還貸款壓力有所上升；再者目前未售中高等級指標(biāo)新疆棉貨權(quán)主要集中在數(shù)家大型棉企手中，不僅基差表現(xiàn)偏強(qiáng)，且這些企業(yè)對鄭棉本輪反彈高度的預(yù)測普遍在13500-14000元/噸區(qū)間。
山東、河南、江蘇、浙江等地棉花貿(mào)易企業(yè)反饋，5月中旬以來鄭棉主力CF2509合約持續(xù)在13200-13500元/噸區(qū)間盤整，新疆庫、內(nèi)地庫2024/25年度新疆棉報(bào)價(jià)波動(dòng)幅度較小，現(xiàn)貨市場再次陷入僵持膠著局面。
雖近期棉花期貨、現(xiàn)貨市場進(jìn)一步反彈遭遇阻力，但在棉花進(jìn)口配額有限、皮棉在庫成本高企、中美貿(mào)易關(guān)系緩和、國內(nèi)一系列扶持政策加快落地等利好影響下，但目前有主動(dòng)降基差、去庫存打算的棉花貿(mào)易商、軋花廠較少。
同時(shí)用棉企業(yè)、中間商在內(nèi)銷市場進(jìn)入淡季、90天緩沖期后中美關(guān)稅戰(zhàn)走向不明、紡紗利潤隨棉花期現(xiàn)價(jià)格反彈持續(xù)被壓縮、紗布累庫率回升的影響下，企業(yè)原料補(bǔ)庫相對謹(jǐn)慎，維持剛需采購。
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