油價(jià)再度掉頭 聚酯鏈原料走弱
來源：錦橋紡織網(wǎng)2025/5/30 15:01:59編輯：KK昨日聚酯原料反彈力度較強(qiáng)，但隔夜油價(jià)回落，今日PX、PTA承壓運(yùn)行，收盤PX下滑1.31%、PTA下滑1.09%。自修復(fù)4月初跳空缺口以后，PTA上方壓力漸顯，價(jià)格有所回落。當(dāng)下PTA供需兩端都有弱化，但2季度仍處去庫期。
周六OPEC對于7月增產(chǎn)與否的靴子即將落地，哈薩克斯坦能源部長強(qiáng)調(diào)其無法讓石油產(chǎn)量下降，今年將至少產(chǎn)油9600萬噸，希望進(jìn)一步提高計(jì)劃石油產(chǎn)量，這讓市場的注意力再次回到原油市場供需本身。
此前支撐PTA價(jià)格大幅反彈的因素是PX和PTA裝置檢修，目前，隨著工廠效益的大幅修復(fù)，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。PX方面，目前效益已大幅修復(fù)，PXN從160美元/噸的低位修復(fù)至270美元/噸左右，目前部分工廠已經(jīng)提高負(fù)荷，也有部分工廠將檢修計(jì)劃推遲，預(yù)計(jì)本周國內(nèi)PX負(fù)荷恢復(fù)至80%以上。PTA方面，現(xiàn)貨加工差基本回升至300元/噸以上水平，部分裝置檢修也有所推遲。市場預(yù)期原料端供應(yīng)最緊張的時(shí)段正在過去。
PTA基本面最大的變化在于下游聚酯減產(chǎn)。近期，聚酯下游工廠多以消耗前期備貨為主，投機(jī)性需求大幅走弱。聚酯產(chǎn)品雖跟隨原料端漲價(jià)，但產(chǎn)銷持續(xù)走弱，江浙滌絲上周平均產(chǎn)銷僅在5成附近。低產(chǎn)銷導(dǎo)致聚酯工廠權(quán)益庫存再度回升，其中POY和FDY庫存累積速度較快，短纖工廠庫存微增。
下周供應(yīng)端變化不大，聚酯減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，供需偏緊格局小幅改善，原料走勢偏強(qiáng)，成本支撐強(qiáng)烈，宏觀情緒緩解，商品整體走勢修復(fù)，預(yù)期下周PTA或?qū)⒄鹗幾邚?qiáng)。
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