鄭棉短線缺乏驅動 后期需關注哪些因素？
來源：中國棉花網2025/6/23 15:10:51編輯：KK6月中旬以來，鄭棉主力CF2509合約持續(xù)在13400-13600元/噸狹窄區(qū)間盤整，多空雙方在中美經貿磋商宏觀利好、棉花基本面無明顯驅動及原油等商品期貨、金融市場的寬幅波動下反復博弈，等待指引。業(yè)內判斷，當前棉市處“強現實、弱預期、低估值、待驅動”格局中。從棉花上下游或者商品投資的角度，分別比較棉花和其他糧食作物的價格、棉花和其他纖維的價格、棉花和其他商品的價格，可以得出的結論是，棉價繼續(xù)處相對低估水平。
從需求端看，目前表現相對乏力。消費淡季特征明顯，紡織廠新增訂單低迷，企業(yè)走貨整體偏慢，部分紡企成品庫存開始累庫，產能在一定程度上有所下調(河南、山東、江蘇、浙江等地部分中小紗廠開機率較上月末下降2成左右)，再加上近期棉花期現上漲，紡企即期利潤遭上下游擠壓，對原料采購積極性不高。從供應端看，短期仍相對充足。一方面，國內棉花商業(yè)庫存仍充足；另一方面，受2025年新疆棉花種植期提前、5-6月整體積溫偏高及棉花長勢比較理想的影響，部分疆內棉農、軋花廠、棉商判斷，2025/26年度新棉采收/上市期或較往年提前1周以上。從政策端看，近期或繼續(xù)處“真空”狀態(tài)。按慣例看，6-8月將發(fā)布滑準稅棉花進口配額，但考慮到中美關稅戰(zhàn)呈“邊談邊打、邊打邊談”格局，因此如果增發(fā)數量或不會大。
業(yè)內認為，未來幾個月影響棉花走勢因素在如下幾點：一是6-8月新疆棉區(qū)天氣情況(高溫干旱天氣持續(xù)時間的長短，是否對單產、總產產生影響)；二是國內中下游開工情況和9月末國內棉花資源供應是否出現緊張情況；三是2025年3季度我國棉花、棉紗進口量能否迎來觸底反彈，增大國內棉花供應、流通壓力；四是中美經貿磋商能否取得實質性進展，為中國棉紡織品、棉制服裝等出口美國/歐盟市場掃清障礙。另外，除美國外，G7國家對低價值的中國產品征收關稅的可能性有多大？
從近幾年鄭棉走勢看，新棉上市前(8-9月)，鄭棉都迎來一輪強勁的反彈、拉高行情，從而給新疆軋花廠、貿易商以套保避險的機會(大部分新疆棉企因籽棉尚未收購或收購量比較低，無法確定成本而踏空行情)。
資訊權限圖標說明：
1、紅鎖圖標：
為A、B等級會員、資訊會員專享；
2、綠鎖圖標：
為注冊并登陸會員專享；
3、圓點圖標：
為完全開放資訊；
本網版權及免責聲明：
1、凡本網注明“來源：錦橋紡織網”的所有作品，版權均屬于錦橋紡織網，未經本網授權，任何單位及個人不得轉載、摘編或以其他方式使用。已經獲得本網授權使用作品的，應在授權范圍內使用，并注明“來源：錦橋紡織網”。違反上述聲明者，本網將追究其侵權責任的權利。
2、凡本網注明“來源：XXX（非錦橋紡織網）”的作品，均轉載自其他媒體，轉載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。
3、如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯(lián)系的，請在30日內進行。
4、有關作品版權及投稿事宜，請聯(lián)系：0532-66886655 E-mail：gao@www.lovecitycountrymusicfest.com
相關文章
