地緣溢價回吐 聚酯鏈偏弱
來源：錦橋紡織網(wǎng)2025/6/25 15:00:59編輯：KK以伊同意達成?；饏f(xié)議，市場對緊張局勢擔憂情緒緩解，今日聚酯鏈延續(xù)飄綠，收盤PX下滑1.6%、PTA下滑0.91%。成本端走弱，疊加終端季節(jié)性弱勢傳導，聚酯減產(chǎn)消極需求預期下，空頭氛圍較濃。
原料端，6-8月國內(nèi)外多套PX裝置存在檢修預期。國內(nèi)降負、減產(chǎn)裝置主要有金陵石化、天津石化、福海創(chuàng)、威聯(lián)化學、浙石化、福佳大化等。韓國、日本、泰國也有部分裝置檢修。此外，因因中東局勢動蕩，中東一套134萬噸PX裝置推遲至7月中下旬；中東另一套142萬噸PX裝置因戰(zhàn)爭因素停車，PX供應略緊，整體料延續(xù)去庫局面。
PTA供應端，在經(jīng)歷3-5月大規(guī)模檢修后，后期PTA裝置檢修計劃不多，近期主要是福海創(chuàng)450萬噸和恒力石化2#220萬噸，月底威聯(lián)化學或配套上游進行檢修。6月上旬虹港石化250萬噸的新裝置已投產(chǎn)，另一套新裝置三房巷320萬噸也將在3季度釋放，預計3季度PTA開工將保持偏高水平。
進入6月中下旬，夏裝的備貨旺季已結(jié)束，終端織造行業(yè)進入淡季。6月以來，終端織造行業(yè)開工負荷持續(xù)下滑，截至6月16日，國內(nèi)織造行業(yè)開工負荷為70%，較5月底下降13個百分點，較去年同期下降5個百分點。聚酯企業(yè)經(jīng)營不佳，對于PTA主動備貨熱情下降，聚酯后期開工負荷存在下降的預期，PTA需求走弱概率較大。不過目前聚酯庫存壓力不大，截至6月12日滌綸長絲POY、滌綸長絲DTY、滌綸長絲FDY庫存分別17.9天、28.5天、21.7天，較去年同期分別下降8.6天、上升1天、下降0.6天，聚酯行業(yè)去庫存壓力有限。
地緣溢價已回吐，商品情緒低迷，需求預期走弱大趨勢難改，日內(nèi)市場價格疲弱整理，PTA現(xiàn)貨下跌。
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