回歸基本面 聚酯原料小幅調(diào)整
來源：錦橋紡織網(wǎng)2025/6/27 15:01:59編輯：KK中東局勢緩和，大量獲利盤回吐，國際油價大幅下挫壓制聚酯原料高位回落，今日聚酯原料延續(xù)小幅調(diào)整，收盤PX上漲0.63%、PTA上漲0.34%。
原料端，6-8月國內(nèi)外多套PX裝置存在檢修預期。國內(nèi)降負、減產(chǎn)裝置主要有金陵石化、天津石化、福海創(chuàng)、威聯(lián)化學、浙石化、福佳大化等。韓國、日本、泰國也有部分裝置檢修。此外，因因中東局勢動蕩，中東一套134萬噸PX裝置推遲至7月中下旬；中東另一套142萬噸PX裝置因戰(zhàn)爭因素停車，PX供應略緊，整體料延續(xù)去庫局面。
本周影響市場走勢的關鍵因素是中東局勢給油價帶來的大起大落，周中因中東局勢緩解，大量獲利盤回吐，油價大幅下挫壓制成本端坍塌，本周PTA現(xiàn)貨價格沖高回落，整體價格重心偏強。
PTA供應端，在經(jīng)歷3-5月的大規(guī)模檢修后，后期PTA的裝置檢修計劃不多，近期主要是福海創(chuàng)450萬噸和恒力石化2#220萬噸，月底威聯(lián)化學或配套上游進行檢修。6月上旬虹港石化250萬噸的新裝置已投產(chǎn)，另一套新裝置三房巷320萬噸也將在3季度釋放，預計3季度PTA開工將保持偏高水平。
產(chǎn)業(yè)供需邊際趨弱，等待低產(chǎn)銷、高虧損下的聚酯減產(chǎn)兌現(xiàn)，終端負反饋下的結構性庫存矛盾仍在。地緣局勢緩和，聚酯原料下跌改善熔體成本，聚酯各產(chǎn)品現(xiàn)金流均有修復。考慮終端織造訂單不足，庫存依舊承重下的負荷在傳統(tǒng)淡季仍有下降預期。聚酯產(chǎn)銷持續(xù)低迷，產(chǎn)成品庫存重歸累庫，產(chǎn)業(yè)負反饋積蓄，等待聚酯減產(chǎn)兌現(xiàn)。
國內(nèi)供應小幅增量，聚酯負荷仍有下滑預期，平衡表去庫幅度放緩。外圍不穩(wěn)定因素較多，成本端缺乏驅(qū)動，市場維持偏弱震蕩預期。
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